上投摩根中国优势证券投资基金季度报告

　　(2005年第4号)

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　重要提示：

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本季度报告的财务数据未经审计。

　　基金产品概况

　　(一)基金概况

　　基金名称：上投摩根中国优势证券投资基金

　　基金简称：中国优势

　　基金运作方式：契约型开放式基金

　　基金合同生效日：2004年9月15日

　　报告期末基金份额总额：1，163，477，180.59份

　　(二)基金投资概况

　　1、基金投资目标：

　　本基金在以长期投资为基本原则的基础上，通过严格的投资纪律约束和风险管理手段，将战略资产配置与投资时机有效结合，精心选择在经济全球化趋势下具有国际比较优势的中国企业，通过精选证券和适度主动投资，为国内投资者提供国际水平的

理财服务，谋求基金资产的长期稳定增值。

　　2、投资策略：

　　本基金充分借鉴摩根富林明资产管理集团全球行之有效的投资理念和技术，以国际视野审视中国经济发展，将国内行业发展趋势与上市公司价值判断纳入全球经济综合考量的范畴，通过定性/定量严谨分析的有机结合，准确把握国家/地区与上市公司的比较优势，最终实现上市公司内在价值的合理评估、投资组合资产配置与风险管理的正确实施。

　　本基金以股票投资为主体，在股票选择和资产配置上分别采取"由下到上"和"由上到下"的投资策略。根据国内市场的具体特点，本基金积极利用摩根富林明资产管理集团在全球市场的研究资源，用其国际视野观的优势价值评估体系甄别个股素质，并结合本地长期深入的公司调研和严格审慎的基本面与市场面分析，筛选出重点关注的上市公司股票。资产配置层面包括类别资产配置和行业资产配置，本基金不仅在股票、债券和现金三大资产类别间实施策略性调控，也通过对全球/区域行业效应进行评估后，确定行业资产配置权重，总体紧密监控组合风险与收益特征，以最终切实提高组合的流动性、稳定性与收益性。

　　3、业绩比较基准

　　本基金股票投资部分的业绩比较基准是新华富时中国A600指数，债券投资部分的业绩比较基准是上证国债指数；基金整体业绩比较基准=70%×新华富时中国A600指数收益率+25%×上证国债指数收益率+5%×同业

存款利率。

　　4、风险收益特征：

　　本基金努力追求资产配置动态平衡，在风险预算目标下使基金收益最大化，属于中等风险证券投资基金产品。

　　(三)基金管理人

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　(四)基金托管人

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　二、主要财务指标、基金净值表现(未经审计)

　　注：数据涉及期间为2005年10月01日至2005年12月31日。

　　(一)主要财务指标单位：人民币元

　　1基金本期净收益6，373，955.16

　　2加权平均基金份额本期净收益0.0052

　　3期末基金资产净值1，260，774，037.55

　　4期末基金份额净值1.0836

　　提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1、上投摩根中国优势本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④

　　2005/10/1-2005/12/312.69%0.0071-0.09%0.00632.78%0.0008

　　2、上投摩根中国优势累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　三、基金管理人报告

　　(一)基金经理介绍

　　基金经理吕俊，男，1973年出生，硕士学历，10年从业经验，曾服务于国泰基金管理有限公司，现任上投摩根富林明基金管理有限公司总经理助理，投资副总监及中国优势基金基金经理、阿尔法基金基金经理。

　　(二)基金运作合规性说明

　　在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根中国优势证券投资基金基金合同》的规定。

　　(三)基金经理报告

　　2005年度是中国优势基金开始运作的第一个完整信息披露年度。报告期内A股市场呈现弱市平衡状态，股票的分化更加明显，一些业绩持续增长的股票(例如品牌消费品)表现出独立于指数的上升趋势，而多数股票呈现不断下跌趋势，投资者防御心态明显。

　　本基金在遵循总体均衡的原则下，对可投资范围的股票和债券做了国际范围内的发展前景和估值水平比较，精心挑选了地产、军工、电力设备、食品饮料等行业进行布局。在个股选择方面，本基金积极利用JP摩根资产管理集团在全球市场的研究资源，用其国际视野的优势价值评估体系甄别个股素质，保持了重仓股的基本稳定，精耕细作，稳扎稳打，取得了同业中较好成绩。

　　展望2006年，从宏观经济层面来看，中国经济在继续"温和减速"的同时，经济结构将更为合理。经济的健康运行，将是股票市场逐步消除制度缺陷后持续发展的基础。

　　按照目前的股改进程，2006年我国股市开始进入全流通时代。投资者对上市公司价值的评价将更加接近实业投资的眼光，会更加理性地基于企业内在价值进行投资判断。这将有利于将A股市场的投资理念引向更为长期、全面和多样化的方向。

　　关于新老划断新股上市的问题，我们认为虽然会在短期内增加市场的供给，造成一定程度的冲击，但长期来看，对市场的影响将是正面和积极的。一个成熟、健康的证券市场，融资功能是必不可少的。当市场对上市公司形成正确的估值判断，就能够吸引质地优良的公司上市融资，同样会给投资者带来更多好的市场机会，这样就形成了良性的资本循环。此外，人民币升值预期和整体估值水平日趋合理也是支持2006年谨慎乐观行情的重要因素。

　　总之，2006年盈利机会超过去年，只要坚持投资纪律，积极认真运作，就可能为投资者奉献更好的回报。我们将密切关注"十一五规划"发展目标带来的行业机会，关注金融服务、消费、节能、地产、防治污染等行业；对有自主创新能力的公司我们愿意给出高的估值，未来的明星企业必须独占一两项关键的技术或者商业模式，能够避免产能过剩的危害，实现长期可持续增长。

　　四、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　截至2005年12月31日，上投摩根中国优势投资基金资产净值为1，260，774，037.55元，单位基金净值为1.0836元，累计单位基金净值为1.1036元。其资产组合情况如下：

　　序号资产项目金额(元)占基金总资产的比例

　　1股票1，151，022，573.8788.68%

　　2债券73，684，210.305.68%

　　3银行存款及清算备付金53，039，554.904.08%

　　4其他资产20，268，679.141.56%

　　合计1，298，015，018.21100.00%

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　序号分类市值(元)市值占基金资产净值比例

　　1A农、林、牧、渔业0.000.00%

　　2B采掘业77，556，324.666.15%

　　3C制造业468，049，587.2537.14%

　　C0食品、饮料71，679，661.545.69%

　　C1纺织、服装、皮毛1，953，899.780.15%

　　C2木材、家具5，428，360.000.43%

　　C3造纸、印刷7，167，983.220.57%

　　C4石油、化学、塑胶、塑料40，185，884.593.19%

　　C5电子46，714，036.203.71%

　　C6金属、非金属131，595，048.8410.44%

　　C7机械、设备、仪表152，666，190.1412.11%

　　C8医药、生物制品10，658，522.940.85%

　　C99其他制造业0.000.00%

　　4D电力、煤气及水的生产和供应业30，583，080.342.43%

　　5E建筑业0.000.00%

　　6F交通运输、仓储业106，925，182.878.48%

　　7G信息技术业65，431，495.155.19%

　　8H批发和零售贸易89，491，326.147.10%

　　9I金融、保险业80，334，839.806.37%

　　10J房地产业114，897，140.739.11%

　　11K社会服务业50，395，116.074.00%

　　12L传播与文化产业9，135，489.510.72%

　　13M综合类58，222，991.354.62%

　　合计1，151，022，573.8791.29%

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　序号股票代码股票名称股票数量(股)期末市值(元)市值占基金资产净值比例

　　1000402金融街9，404，84590，192，463.557.15%

　　2600456G宝钛5，816，37275，263，853.685.97%

　　3600320振华港机8，265，64970，092，703.525.56%

　　4600028中国石化13，034，98560，743，030.104.82%

　　5600415小商品城1，783，69356，988，991.354.52%

　　6600033福建高速7，539，05955，185，911.884.38%

　　7000063G中兴1，915，98653，226，091.084.22%

　　8600036招商银行6，546，51643，076，075.283.42%

　　9600887伊利股份2，676，95139，458，257.743.13%

　　10600060海信电器5，729，91437，989，329.823.01%

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　序号券种市值(元)市值占基金资产净值比例

　　1国债73，684，210.305.84%

　　2金融债0.000.00%

　　3可转债0.000.00%

　　4央行票据0.000.00%

　　合计73，684，210.305.84%

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　序号债券名称市值(元)市值占基金资产净值比例

　　105国债0229，379，930.002.33%

　　205国债(2)29，363，740.002.33%

　　321国债(10)14，940，540.301.19%

　　(六)投资组合报告附注

　　1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

　　2、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、截至2005年12月31日，本基金的其他资产项目包括：

　　序号其他资产项目金额(元)

　　1交易保证金1，083，429.54

　　2应收利息1，126，054.74

　　3应收申购款285，354.50

　　4证券清算款17，773，840.36

　　其他资产项目合计20，268，679.14

　　4、截至2005年12月31日，本基金持有的处于转股期的可转债明细如下：

　　无

　　五、开放式基金份额变动

　　单位：份

　　报告期期初基金份额总额1，210，925，540.29

　　报告期间基金总申购份额227，634，521.61

　　报告期间基金总赎回份额275，082，881.31

　　报告期期末基金份额总额1，163，477，180.59

　　六、备查文件目录

　　1.中国证监会批准上投摩根中国优势证券投资基金设立的文件；

　　2.《上投摩根中国优势证券投资基金基金合同》；

　　3.《上投摩根中国优势证券投资基金托管协议》；

　　4.《上投摩根开放式证券投资基金业务规则》；

　　5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　6.基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　存放地点：基金管理人或基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　上投摩根富林明基金管理有限公司

　　2006年1月20日