易方达积极成长证券投资基金2005年第4季度报告

　　2005年第4 号

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定，已于2006年1月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2005年10月1日起至12月31日止。本报告中的财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　1、基金简称： 易基积极

　　2、基金运作方式： 契约型开放式

　　3、基金合同生效日： 2004年9月9日

　　4、报告期末基金份额总额： 1,249,481,592.98份

　　5、投资目标： 本基金主要投资超速成长公司，以实现基金资产的长期最大化增值。

　　6、投资策略： 本基金采取主动投资管理模式，一方面主动地进行资产配置，以控制或规避市场的系统性风险；另一方面采取自下而上的选股策略，主要投资于利用"易方达成长公司评价体系"严格筛选的、具有良好成长性且价格合理的上市公司，其中投资的重点是"超速成长"公司的股票，以争取尽可能高的投资回报。

　　7、业绩比较基准： 上证A股指数

　　8、风险收益特征： 本基金属于证券投资基金中的中等偏高风险水平的基金品种。

　　9、基金管理人： 易方达基金管理有限公司

　　10、基金托管人： 中国银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标(单位：元)

　　基金本期净收益 -8,108,141.68

　　基金份额本期净收益 -0.0063

　　期末基金资产净值 1,290,935,957.07

　　期末基金份额净值 1.0332

　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

　　过去3个月 0.84% 0.61% 0.57% 0.90% 0.27% -0.29%

　　3、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　注：1、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　一般情况下，本基金将60%以上的资产投资于股票市场。而当股票市场系统性风险加大时，本基金可加大投资债券市场的比例，但股票资产占基金总资产的比重最低不低于40%。

　　在本基金合同生效六个月内应达到法律法规和基金合同规定的有关基金投资的比例限制。因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述比例限制时，基金管理人应在合理的期限内进行调整，以符合有关限制规定。法律法规另有规定时从其规定。

　　本基金在基金合同生效后6个月内完成建仓，从建仓结束至本报告期末遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。

　　四、基金管理人报告

　　1、 基金经理情况

　　易方达积极成长证券投资基金经理小组由陈志民先生、梁天喜先生和刘超安先生三位组成。

　　陈志民先生，男，1971年生，硕士，曾在南方基金管理有限公司任天元基金基金经理助理、投资部副经理。2001年4月进入易方达基金管理有限公司，先后任科翔、科瑞和科汇基金的基金经理，本报告期内任基金投资部副总经理和易方达积极成长基金的基金经理。

　　梁天喜先生，男，1964年生，工学硕士，曾在大鹏证券综合研究所从事行业和上市公司研究，先后任研究所市场部经理、投资研究部(行业与公司研究)经理、研究所副所长。2003年2月进入易方达基金管理有限公司，曾任投资管理部副总经理、科汇基金基金经理，本报告期内任易方达积极成长基金的基金经理。

　　刘超安先生，男，1969年生，经济学硕士，曾在大成基金管理有限公司研究部从事金融、食品行业研究工作。2002年7月进入易方达基金管理有限公司，曾任集中交易室主管，本报告期内任科汇基金基金经理和易方达积极成长基金的基金经理。

　　2、 基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1)行情回顾及运作分析

　　05年4季度，上证A股指数以1223.12点开盘，至12月30日收于1220.92点，市场波动区间约100点，呈典型的弱平衡市格局。四季度期间，产能过剩的压力笼罩了市场，尽管原油、煤炭价格居高不下，但钢材价格下跌，许多上游投资品价格也陆续出现向下的松动。原料成本不降而产品价格下跌，使得部份上游周期类公司业绩面临一定的下滑压力，股价表现欠佳。在周期类行业受到抑制的局面下，抗周期或弱周期性行业股票被市场看好，其中房地产、银行、商业零售等行业股票均有不错的表现。

　　四季度，股权分置改革取得较大进展，并给市场带来了机会。自10未开始，上市公司参与股改的热情有所上升，对价幅度也稳定在流通股股东基本认可的十送三的水平，对提振市场信心有较大的帮助。所以11月和12月两个月份大盘没有再出现大幅波动。12月份还稳步上涨，累计有50余点的升幅。

　　自三季未开始，根据对阶段性市场运行格局的判断，积极成长基金在投资策略上进行了调整，由偏重防御逐步转向稳健进攻，并在四季度转向了积极进攻。资产配置上大幅调减了上游周期类行业股票，增持了预期清晰的高成长性公司。其中增持幅度较大的行业有房地产、银行、电子信息、军工等，使得投资组合的弹性有较明显的上升，同时增强了配置的灵活性。

　　(2)本基金业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.0332元，本报告期份额净值增长率为0.84%，同期业绩比较基准收益率为0.57%。

　　(3)市场展望和投资策略

　　对于06年一季度的市场，我们的分析和判断是：

　　中央经济工作会议已经对明年中国经济运行格局定下了基调，即继续加强和改善宏观调控，确保经济平稳较快发展。据此，我们可判断明年的宏观经济仍将保持相对平稳运行，GDP的增速维持高位。而且，由于未来经济工作的一项重要任务是"加快经济结构调整和增长方式转变"，所以不同行业间会存在结构性的差异。

　　目前市场最担心的局部产能过剩问题还没有消除。产能过剩将导致部分行业的上市公司利润回落，而且由于这些行业多数是上游周期性行业，其中许多公司属于对股指影响较大的大盘蓝筹股，因此对股指的上涨存在一定的压力。

　　但我们认为，行业景气周期并不同步，部份调整时间较长、产能释放较充分的行业，其先行指标已经显示出了见底回升的迹象，正在逐步走出低谷，这将有利于稳定投资者对未来经济的预期，也带来更多的结构性机会。此外，股权分置改革顺利推进，并有望在明年上半年基本得以解决，届时中国股市制度环境将有根本性的改观，从而为市场创新打开空间，资产重组、新投资工具的推出等也能产生良好的机会。

　　综合以上分析，我们认为，现在A股市场仍处于一个相对低风险区域。本基金将维持积极进攻的策略，在资产配置上保持较高的股票仓位，在选股上密切关注行业基本面的变化，增持其中一些行业景气度正逐步回升、股价被明显低估的品种。同时密切关注尚未完成股改的公司，提前作好研究。此外，本基金将进一步发掘新能源、环保、微电子、科技类等中小盘公司，争取获得较高的超额收益。

　　五、投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　项目名称 金额(元) 占基金资产总值比例

　　股票 1,053,180,196.05 76.30%

　　债券 74,625,536.30 5.41%

　　权证 - -

　　银行存款和清算备付金合计 214,688,660.74 15.55%

　　应收证券清算款 36,621,049.82 2.65%

　　其他资产 1,296,063.31 0.09%

　　总计 1,380,411,506.22 100.00%

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　行业类别 市值(元) 占基金资产净值比例

　　A 农、林、牧、渔业 - -

　　B 采掘业 44,939,000.00 3.48%

　　C 制造业 313,924,910.56 24.33%

　　C0 食品、饮料 154,739,774.24 11.99%

　　C1 纺织、服装、皮毛 - -

　　C2 木材、家具 - -

　　C3 造纸、印刷 - -

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料 3,167,650.00 0.25%

　　C5 电子 18,242,688.60 1.41%

　　C6 金属、非金属 20,999,297.77 1.63%

　　C7 机械、设备、仪表 79,867,559.85 6.19%

　　C8 医药、生物制品 36,907,940.10 2.86%

　　C99 其他制造业 - -

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业 76,700,351.75 5.94%

　　E 建筑业 - -

　　F 交通运输、仓储业 167,238,088.58 12.95%

　　G 信息技术业 59,817,733.34 4.63%

　　H 批发和零售贸易 132,418,928.28 10.26%

　　I 金融、保险业 67,947,466.58 5.26%

　　J 房地产业 73,157,095.43 5.67%

　　K 社会服务业 60,400,760.00 4.68%

　　L 传播与文化产业 32,542,366.53 2.52%

　　M 综合类 24,093,495.00 1.86%

　　合计 1,053,180,196.05 81.58%

　　3、本报告期末市值占基金资产净值前十名股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量 市值(元) 占基金资产净值比例

　　1 600009 上海机场 7,442,000 107,313,640.00 8.31%

　　2 600519 贵州茅台 1,985,300 90,569,386.00 7.02%

　　3 000002 G万科A 14,200,603 61,204,598.93 4.74%

　　4 000069 华侨城A 4,689,500 60,400,760.00 4.68%

　　5 000063 G中兴 2,000,403 55,571,195.34 4.30%

　　6 600694 大商股份 3,014,089 51,962,894.36 4.03%

　　7 600036 招商银行 7,209,700 47,439,826.00 3.67%

　　8 600900 G 长电 6,500,000 44,980,000.00 3.48%

　　9 600269 赣粤高速 4,388,426 39,495,834.00 3.06%

　　10 600037 歌华有线 2,004,983 30,134,894.49 2.33%

　　4、本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　序号 债券品种 市值(元) 占基金资产净值比例

　　1 国　　债 - -

　　2 金 融 债 - -

　　3 央行票据 - -

　　4 企 业 债 - -

　　5 可 转 债 74,625,536.30 5.78%

　　合 计 74,625,536.30 5.78%

　　5、本报告期末市值占基金资产净值前五名债券明细

　　序号 债券名称 市值(元) 占基金资产净值比例

　　1 歌华转债 29,759,704.10 2.31%

　　2 晨鸣转债 22,055,311.20 1.71%

　　3 国电转债 10,004,328.40 0.78%

　　4 招行转债 7,654,675.60 0.59%

　　5 包钢转债 5,151,517.00 0.40%

　　6、报告附注

　　(1)本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。

　　(2)本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　(3)其他资产：

　　名称 金额(元)

　　交易保证金 466,086.13

　　应收股利 -

　　应收利息 446,464.16

　　应收申购款 383,513.02

　　待摊费用 -

　　其他应收款 -

　　合计 1,296,063.31

　　(4)报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　代码 名称 期末市值(元) 占基金资产净值比例

　　110037 歌华转债 29,759,704.10 2.31%

　　125488 晨鸣转债 22,055,311.20 1.71%

　　100795 国电转债 10,004,328.40 0.78%

　　110036 招行转债 7,654,675.60 0.59%

　　110010 包钢转债 5,151,517.00 0.40%

　　六、开放式基金份额变动(单位：份)

　　本报告期初基金份额总额 1,239,314,617.74

　　本报告期间基金总申购份额 130,475,971.25

　　本报告期间基金总赎回份额 120,308,996.01

　　本报告期末基金份额总额 1,249,481,592.98

　　七、备查文件目录

　　1. 中国证监会批准易方达积极成长证券投资基金设立的文件；

　　2. 《易方达积极成长证券投资基金基金合同》；

　　3. 《易方达积极成长证券投资基金托管协议》；

　　4. 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　　5. 基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　存放地点：基金管理人或基金托管人处。

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　2006年1月20日