天同公用事业股票型基金(LOF)2005第4季度报告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对本报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，已于2006年1月 17日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，并保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期间为"2005年10月1日至2005年12月31日"。

　　本报告财务数据未经审计。

　　二、 基金产品概况

　　基金简称 天同公用

　　基金运作方式 契约型上市开放式基金

　　基金合同生效日 2005年7月15日

　　期末基金份额总额 140,516,794.57份

　　投资目标 本基金主要运用增强型指数化投资方法，通过主要投资于国内与居民日常生活息息相关的公用事业上市公司所发行的股票，谋求基金资产的长期稳定增值。

　　投资策略 本基金采用指数优化投资方法，基于巨潮公用事业指数成份股的盈利状况、分红水平、价值评估等方面作为研究因素，实施指数增强投资管理，寻找高质量的公用事业上市公司构造股票投资组合，力求实现较高的当期收益和稳健的资本增值。

　　业绩比较基准 80%×巨潮公用事业指数收益率＋20%×同业存款利率

　　风险收益特征 本基金是一只指数增强股票型基金，主要投资于国内与居民日常生活息息相关的公用事业上市公司股票，长期平均的预期风险和收益高于混合型基金或债券型基金。

　　基金管理人 天同基金管理有限公司

　　基金托管人 交通银行股份有限公司

　　三、 主要财务指标和基金净值表现

　　本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一) 主要财务指标(未经审计) 单位：元

　　主要财务指标 2005年第四季度

　　基金本期净收益 -3,162,160.23

　　基金份额本期净收益 -0.0407

　　期末基金资产净值 137,920,145.52

　　期末基金份额净值 0.9815

　　(二) 基金净值表现

　　1、 天同公用事业行业基金本报告期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表

　　阶段 净值增长率(1) 净值增长率标准差(2) 业绩比较基准收益率(3) 业绩比较基准标准差(4) (1)-(3) (2)-(4)

　　2005年第四季度 -2.00% 0.43% -2.46% 0.67% 0.46% -0.24%

　　基金业绩比较基准增长率=80%×巨潮公用事业指数收益率＋20%×同业存款利率

　　2、 天同公用事业行业基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　天同公用事业行业基金成立于2005年7月15日，历史走势比较图的时间区间为：2005年7月15日到2005年12月31日。天同公用事业行业基金的净值增长率为-1.85%，业绩比较基准的增长率为1.86%，基金净值表现超越业绩基准-3.71%。由于该期间处于天同公用事业行业基金的建仓期，股票资产的投资比例还没有达到目标要求，基金净值增长率落后业绩基准相对较多。

　　四、基金管理人报告

　　(一)基金经理

　　蔡立辉，经济学博士研究生，获得了中国注册会计师、国际注册内部审计师(Certified Internal Auditor)专业资格，是国际内部审计师联合会个人会员，2003年通过CFA第一级考试。先后供职于铁道部第四设计研究院运输经济研究所、湖北省国际信托投资公司证券管理总部、国元证券有限责任公司研发中心和资产管理总部，2004年4月进入天同基金管理有限公司研究发展部从事公用事业行业研究，具有近五年证券投资和研究经验。

　　(二)基金运作合规性声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。

　　(三)基金经理工作报告

　　四季度，证券市场呈现触底反弹的走势，在经历了一个多月的底部盘整后，市场在石化、银行和地产等板块的带动下出现了强势上涨，个股随即呈现普涨，12月后半月大盘涨幅超过8%。巨潮公用事业100指数走势与综合指数接近，不过由于G长电等权重股走势疲软，巨潮公用事业100指数涨幅整体低于大盘。公用事业中最重要的两个子行业交通运输和电力由于成长性低于市场的预期，在2005年四季度表现不佳，在机构投资者调仓的过程中股票价格大幅下跌，这给我们的投资带来了很大的困难。针对公用事业行业大多数股票在2004年～2005年已经积累了较大涨幅的状况，在建仓期内我们坚持"稳步建仓不追高"的策略，并且重点选择具有提价预期的城市公交、水务、燃气行业公司以及估值水平相对较低的高速公路公司。这使基金净值并没有随着巨潮公用事业100指数出现大幅下跌，但在年末上涨行情中涨幅也落后于巨潮公用事业100指数。

　　展望2006年，我们对行情持乐观态度。股改进程加速，市场对股改对价的预期已经形成。市场整体估值水平，投资价值明显。随着宏观经济形势的进一步明朗，上市公司业绩有望企稳。在投资过程中，我们将坚持对公用事业成分股进一步挖掘。首先，针对交通基础设施类股票估值整体偏低情况，积极把握个股价值回归带来的投资机会。其次，考虑到电力行业已经成为潜在的产能过剩行业，对电力股的投资要更加谨慎。由于水电具有发电成本低、清洁能源等优势，我们首选水电股。对于火电股，我们重点选择拥有大机组、上网电价高、机组区域布局合理的龙头公司。再次，目前的宏观经济环境为资源价格调整创造了良好的外部环境，但资源提价目前仍没有体现在相关上市公司业绩上，这与水、气类公司盈利模式的缺陷有关。我们注意到这些公司的盈利模式有逐渐改善的可能，投资机会还需要在对公司密切跟踪的过程中捕捉。

　　五、 投资组合报告

　　(一)2005年12月31日基金资产组合情况

　　资产项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

　　股票 80,486,610.09 45.31%

　　债券 - -

　　银行存款和清算备付金合计 96,436,805.71 54.29%

　　买入返售证券 - -

　　应收申购款 - -

　　证券清算款 - -

　　其他资产 703,627.19 0.40%

　　资产合计 177,627,042.99 100.00%

　　(二) 2005年12月31日股票投资组合

　　1、2005年12月31日指数投资按行业分类的股票投资组合

　　行业 市值(元) 占基金资产净值比例

　　A 农、林、牧、渔业 - -

　　B 采掘业 5,627,882.00 4.08%

　　C 制造业 - -

　　C0 食品、饮料 - -　

　　C1 纺织、服装、皮毛 　- 　-

　　C2 木材、家具 - -

　　C3 造纸、印刷 - -　

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料 - -

　　C5 电子 - -　

　　C6 金属、非金属 　- 　-

　　C7 机械、设备、仪表 - -

　　C8 医药、生物制品 　- 　-

　　C9 其他制造业 　- 　-

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业 19,343,065.60 14.02%

　　E 建筑业 　- 　-

　　F 交通运输、仓储业 26,236,635.82 19.02%

　　G 信息技术业 5,299,560.00 3.84%

　　H 批发和零售贸易 - -

　　I 金融、保险业 　- 　-

　　J 房地产业 　- 　-

　　K 社会服务业 3,025,586.00 2.19%

　　L 传播与文化产业 731,961.00 0.53%

　　M 综合类 　- 　-

　　　

　　合计 60,264,690.42 43.70%

　　2、2005年12月31日积极投资按行业分类的股票投资组合

　　行业 市值(元) 占基金资产净值比例

　　A 农、林、牧、渔业 - -

　　B 采掘业 　- 　-

　　C 制造业 9,077,787.13 6.58%

　　C0 食品、饮料 - -　

　　C1 纺织、服装、皮毛 1,023,000.00 0.74%

　　C2 木材、家具

　　C3 造纸、印刷 - -　

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,016,600.00 0.74%

　　C5 电子 - -　

　　C6 金属、非金属 824,000.00 0.60%

　　C7 机械、设备、仪表 4,611,287.13 3.34%

　　C8 医药、生物制品 1,602,900.00 1.16%

　　C9 其他制造业 　- 　-

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业 　- 　-

　　E 建筑业 　- 　-

　　F 交通运输、仓储业 　- 　-

　　G 信息技术业 3,758,700.00 2.73%

　　H 批发和零售贸易 923,168.46 0.67%

　　I 金融、保险业 2,193,000.00 1.59%

　　J 房地产业 1,293,000.00 0.94%

　　K 社会服务业 　- 　-

　　L 传播与文化产业 316,800.00 0.23%

　　M 综合类 2,659,464.08 1.93%

　　　

　　合计 20,221,919.67 14.66%

　　3、2005年12月31日指数投资按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例

　　1 600900 G长电 995,300 6,887,476.00 4.99%

　　2 600028 中国石化 1,207,700 5,627,882.00 4.08%

　　3 600050 中国联通 1,892,700 5,299,560.00 3.84%

　　4 600795 国电电力 632,332 3,939,428.36 2.86%

　　5 600269 赣粤高速 425,000 3,825,000.00 2.77%

　　4、2005年12月31日积极投资按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例

　　1 000063 G中兴 110,000 3,055,800.00 2.22%

　　2 600708 G海博 730,622 2,659,464.08 1.93%

　　3 000541 佛山照明 199,949 2,033,481.33 1.47%

　　4 000527 美的电器 249,790 1,316,393.30 0.95%

　　5 000002 G万科A 300,000 1,293,000.00 0.94%

　　(三) 2005年12月31日债券投资组合

　　2005年12月31日本基金无债券投资

　　(四) 2005年12月31日权证投资组合

　　2005年12月31日本基金无权证投资

　　(五)投资组合报告附注

　　1、本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

　　本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　2、其他资产的构成

　　资产项目 金额(元)

　　交易保证金 312,500.00

　　应收利息 9,150.37

　　待摊费用 381,976.82

　　合计 703,627.19

　　3、持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　六、 开放式基金份额变动

　　本报告期基金份额的变动情况表

　　项目 份额

　　期初基金份额总额 104,237,776.56

　　期末基金份额总额 140,516,794.57

　　本期基金总申购份额 83,786,145.65

　　本期基金总赎回份额 47,507,127.64

　　七、 备查文件目录

　　1、中国证监会批准天同公用事业行业股票型证券投资基金(LOF)发行及募集的文件。

　　2、《天同公用事业行业股票型证券投资基金(LOF)基金合同》。

　　3、天同基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

　　4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值及其他临时公告。

　　5、天同公用事业行业股票型证券投资基金(LOF)2005年第四季度报告原文。

　　6、天同基金管理有限公司董事会决议

　　7、上述文件的存放地点和查阅方式如下：

　　存放地点：基金管理人和/或基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站：www.ttasset.com

　　查阅方式：投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

　　天同基金管理有限公司

　　二OO六年一月二十日