银华优势企业证券投资基金2005年第四季度报告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2006年1月16日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期间为2005年10月1日至2005年12月31日止。本报告中的财务资料未经

审计。

　　二、 基金产品概况

　　1、基金简称：银华优势企业

　　2、基金运作方式：契约型开放式

　　3、基金合同生效日：2002年11月13日

　　4、报告期末基金份额总额：1,066,297,480.91份

　　5、投资目标：本基金为平衡型基金，主要通过投资于中国加入WTO后具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内依法公开发行上市的债券，在控制风险、确保基金资产良好流动性的前提下，以获取资本增值收益和现金红利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。

　　6、投资策略：坚持平衡原则：平衡收益与风险；平衡长期收益与短期收益；平衡股票与债券的投资；平衡成长型与价值型股票的投资。

　　股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15% 。

　　基于大盘走势关系基金投资全局，本基金充分重视对各市场趋势尤其是对股市大盘趋势的研判，并因此将控制基金仓位放在资产配置和投资组合中的优先位置。

　　资产配置采取自上而下的操作流程，而股票选择采取自下而上的操作流程。

　　投资范围：本基金投资的标的物为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券以及法律法规允许基金投资的其他金融工具。其中，投资的重点是中国入世后以及在全球经济一体化过程中具有相对竞争优势即总成本领先优势和标新立异优势的上市公司所发行的股票，这部分投资的比例不低于本基金股票资产的80%。

　　7、业绩比较基准：中信标普300指数×70%＋中信全债指数×20%＋同业活期存款利率×10%

　　8、风险收益特征：无

　　9、基金管理人：银华基金管理有限公司

　　10、基金托管人：中国银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一) 主要财务指标

　　基金本期净收益 14,212,857.78元

　　基金份额本期净收益 0.0128元

　　期末基金资产净值 1,153,207,457.31元

　　期末基金份额净值 1.0815元

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二) 本报告期基金份额净值增长率及其与业绩比较基准收益率的比较

　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

　　过去三个月 0.76% 0.59% 0.48% 0.60% 0.28% -0.01%

　　(三) 自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　银华优势企业证券投资基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　(2002年11月12日至2005年12月31日)

　　注：1、根据《银华优势企业证券投资基金基金合同》的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十八条：基金的投资(二)投资对象及投资范围、(四)投资组合中规定的各项比例，本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%；

　　2、根据2004年7月1日起施行的《证券投资基金信息披露管理办法》及编报规则第2号<基金净值表现的编制及披露>的规定：本基金的业绩比较基准由"国泰君安指数"变更为中信标普300指数×70%＋中信全债指数×20%＋同业活期存款利率×10%，该变更已于2004年12月28日公告。

　　四、 管理人报告

　　1、基金经理简介

　　黄小坚先生，34岁，经济学硕士。2000年至2002年在申银万国证券公司研究所工作。2002年加入银华基金管理有限公司，先后任行业研究员、投资管理部组合经理、"银华-道琼斯88精选证券投资基金"基金经理、"天华证券投资基金"基金经理。

　　蒋伯龙先生，33岁，经济学硕士。曾就职于北大方正集团公司、富国基金管理有限公司、招商证券股份有限公司。2003年1月加入银华基金管理有限公司，历任行业研究员、投资管理部估值经理。现兼任"银华核心价值优选股票型证券投资基金"基金经理。

　　2、 报告期内本基金运作的遵规守信情况说明

　　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华优势企业证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　　3、 报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1) 行情回顾及运作分析

　　2005年四季度，市场先抑后扬，市场在经历了7月份的反弹后，于9月下旬开始重新步入下跌通道，其后，由于宏观经济的软着陆及股权分置后市场整体估值水平的下降，A股的投资价值得到明显的提升，市场于12月初开始步入上升通道。

　　(2) 本基金业绩表现

　　基于市场估值水平处于较低位置的判断，银华优势在本季度仓位一直维持在70%的上限附近，将主要精力放在选股上，重点选择有核心竞争力，价值低估的股票。四季度银华优势企业基金的净值增长率为0.76%，同期比较基准的收益率为0.48%，报告期本基金净值增长率超越了比较基准的同期收益率。

　　(3) 市场展望和投资策略

　　展望未来，由于宏观经济的软着陆及股权分置后市场整体估值水平的下降，A股的投资价值得到明显的提升，而房地产市场风险的增大、商品价格的高企及债券市场收益的下降，使得市场充裕的资金缺乏好的投资渠道，经过长达近四年风险释放的A股市场成为资金比较好的投资选择，而人民币持续升值的预期及中国经济持续增长的良好前景又不断吸引海外自己的流入，QFII额度的不断增大又为海外资金进入市场提供了渠道。因此，06年的A股市场将面临转折性的重大机遇。在投资主题的选择上，将侧重于向下空间有限，而向上空间广阔的成长型股票。

　　五、 投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　项目 项目市值(元) 占基金资产总值比例

　　股 票 792,890,959.70 67.87%

　　债 券 256,290,584.40 21.94%

　　权 证 4,131,123.93 0.35%

　　银行存款及清算备付金合计 99,649,849.26 8.53%

　　其他资产 15,350,410.87 1.31%

　　资产总值 1,168,312,928.16 100.00%

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　行 业 市 值(元) 占基金资产净值比例

　　A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%

　　B 采掘业 45,583,339.51 3.95%

　　C 制造业 364,876,562.34 31.64%

　　C0 食品、饮料 37,204,245.74 3.23%

　　C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%

　　C2 木材、家具 0.00 0.00%

　　C3 造纸、印刷 9,234,738.97 0.80%

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料 172,695,580.16 14.98%

　　C5 电子 24,323,151.08 2.11%

　　C6 金属、非金属 19,187,385.87 1.66%

　　C7 机械、设备、仪表 93,193,863.68 8.08%

　　C8 医药、生物制品 9,037,596.84 0.78%

　　C99 其他制造业 0.00 0.00%

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业 12,979,979.75 1.13%

　　E 建筑业 6,872,268.60 0.60%

　　F 交通运输、仓储业 25,134,636.80 2.18%

　　G 信息技术业 86,282,619.88 7.48%

　　H 批发和零售贸易 43,011,580.00 3.73%

　　I 金融、保险业 95,903,755.38 8.32%

　　J 房地产业 52,352,894.33 4.54%

　　K 社会服务业 29,280,335.84 2.54%

　　L 传播与文化产业 25,160,655.87 2.18%

　　M 综合类 5,452,331.40 0.47%

　　合计 792,890,959.70 68.76%

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 数 量(股) 市 值(元) 市值占基金资产净值比例

　　1 000063 G 中 兴 2,853,946 79,282,619.88 6.88%

　　2 600636 三 爱 富 5,115,808 52,641,664.32 4.56%

　　3 002024 苏宁电器 1,894,179 37,883,580.00 3.29%

　　4 600160 巨化股份 6,834,103 35,332,312.51 3.06%

　　5 600000 浦发银行 3,569,300 34,800,675.00 3.02%

　　6 600320 振华港机 3,652,868 30,976,320.64 2.69%

　　7 000069 华侨城A 2,273,318 29,280,335.84 2.54%

　　8 000792 盐湖钾肥 2,450,173 28,323,999.88 2.46%

　　9 600037 歌华有线 1,674,029 25,160,655.87 2.18%

　　10 600009 上海机场 1,743,040 25,134,636.80 2.18%

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　序号 债券类别 市值(元) 占净值比例

　　1 国家债券 246,803,214.40 21.40%

　　2 可转换债 9,487,370.00 0.82%

　　合计 256,290,584.40 22.22%

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　序号 债券名称 市 值(元) 占净值比例

　　1 04国债⑸ 99,026,713.60 8.59%

　　2 02国债⒁ 43,121,200.80 3.74%

　　3 21国债⑽ 34,891,500.00 3.03%

　　4 21国债⒂ 29,498,800.00 2.56%

　　5 21国债⑶ 25,565,000.00 2.22%

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未到受到公开谴责、处罚。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产的构成

　　单位：元

　　项目 金额

　　交易保证金 711,564.71

　　证券清算款 8,139,591.53

　　应收利息 6,460,041.13

　　应收申购款 39,213.50

　　合 计 15,350,410.87

　　4、报告期末处于转股期的可转换债券明细

　　债券代码 债券名称 市 值(元) 占净值比例

　　100196 复星转债 9,487,370.00 0.82%

　　六、 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　本报告期初基金份额 1,115,240,042.92

　　本报告期间总申购份额 110,819,151.58

　　本报告期间总赎回份额 159,761,713.59

　　本报告期末基金份额 1,066,297,480.91

　　七、 备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1、中国证监会批准银华优势企业证券投资基金设立的文件

　　2、 《银华优势企业证券投资基金基金合同》

　　3、 《银华优势企业证券投资基金招募说明书》

　　4、 《银华优势企业证券投资基金托管协议》

　　5、 《银华优势企业证券投资基金业务规则》

　　6、 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程

　　7、 基金托管人业务资格批件和营业执照

　　(二)存放地点

　　上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

　　(三)查阅方式

　　投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。

　　银华基金管理有限公司

　　2006年1月20日