中信现金优势货币市场基金2005年第4季度报告

　　一、重要提示

　　中信现金优势货币市场基金管理人-中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号--季度报告的内容与格式》第五条"基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外"的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。

　　中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金全称：中信现金优势货币市场证券投资基金

　　基金简称：中信现金优势货币市场基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年4月20日

　　报告期末基金份额总额：2,609,387,294.29份

　　投资目标：在保持安全性、高流动性的前提下获得高于投资基准的回报。

　　投资策略：结合货币市场利率的预测与现金需求安排，采取现金流管理策略进行货币市场工具投资，以便在保证基金财产的安全性和流动性的基础上，获得较高的收益。

　　业绩比较基准：本基金以中国人民银行公布的一年期定期存款的税后收益率作为业绩比较基准。

　　风险收益特征：基金投资于货币市场工具，属于低风险品种。

　　基金管理人：中信基金管理有限责任公司

　　基金托管人：招商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　1.基金本期净收益：13,893,376.35元

　　2.期末基金资产净值：2,609,387,294.29元

　　(二)基金净值表现

　　1.中信现金优势货币市场基金本报告期收益率与同期业绩比较基准收益率比较

　　阶段 净值收益率① 净值收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

　　本报告期 0.4705% 0.0012% 0.4550% 0.0000% 0.0155% 0.0012%

　　注：本基金收益分配按日结转份额

　　2.中信现金优势货币市场基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理小组成员介绍

　　王洪涛先生，现年31岁，经济学硕士。8年金融、证券从业经历，曾任平安证券债券部投资经理、平安保险投资管理中心投资组合经理助理、招商证券研发中心产品开发部经理及研发中心总经理助理、光大控股创业投资(深圳)有限公司资产管理部总经理。 2003年加入中信基金管理有限责任公司，负责债券投资业务，任中信现金优势货币市场基金基金经理。

　　李广云，男，现年29岁，中央财经大学经济学学士，英国华威大学商学院理科硕士。曾在平安保险，招商证券工作，负责投资组合管理，量化研究业务，有6年金融从业经历。2003年加入中信基金管理公司投资部，进行债券投资及研究，任中信现金优势货币市场基金基金经理助理。

　　(二)基金运作合规性说明

　　基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》、《货币市场基金管理暂行办法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。

　　(三) 报告期货币市场及基金投资运作回顾

　　1、货币市场回顾

　　4季度宏观数据显示经济仍保持平稳增长的态势。物价指数(CPI)较9月份0.9%的低点反弹至1.3%左右，但仍较3季度的平均水平略低，显示出经济整体通胀水平已经明显下降。4季度货币供应量和贷款出现明显增长，M2增速从3季度17%提高到超过18%，显示出银行间资金有向实业领域加速流动的迹象。

　　银行间市场资金过剩的情况，在汇率体系完善以及人民币升值的预期下，短期内很难出现明显改观，但过低的银行间市场的利率水平，并没有真实的反映宏观经济的状况，也不利于货币政策的实施和传导。受央行领导人讲话的引导，以及央行通过公开市场操作持续的回收流动性的实质影响，再加上采取了货币互换的创新操作工具，启动了票据的定向发行，最终以1年期央票为代表的货币市场收益率在4季度开始大幅度回升，从3季度的1.35%上升至1.9%的水平。也缓解了2005年以来的银行短期资产和负债利率倒挂的压力。

　　图1：央票发行利率1年，6个月，3个月，28天回购

　　图2：央票发行量，净回笼量

　　货币市场的新兴品种短期融资券的发行势头强劲，发行家数也不断增加。随着货币市场收益率的抬升，融资券的发行利率也越来越市场化，不同评级与发行的规模都会对发行收益率和二级市场定价产生影响，1年期融资券的发行利率从之前的2.92%，提升至最高3.8%的水平。

　　图3　短期融资券发行情况

　　2、投资运作回顾

　　4季度，1年期央票发行利率与交易所短期回购收益率倒挂的情况出现明显的改善,央票及各类债券的吸引力开始体现。1年期央票招标利率大幅度提升，基金在年底积极加大了央票的投资力度。短期融资券市场的发展也越来越市场化，货币市场收益率的抬升和融资券发行规模的增加，基金也逐步增加质地较好的融资券持仓。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合

　　资产组合 金额(元) 占基金总资产比例(%)

　　债券投资 1,955,616,081.23 64.45

　　买入返售证券其中：买断式回购的买入返售证券 142,700,000.000.00 4.700.00

　　*银行存款和清算备付金合计 925,707,189.62 30.51

　　其它资产 10,253,067.90 0.34

　　合计 3,034,276,338.75 100.00

　　注：银行存款和清算备付金合计中包括定期存款850,000,000元。

　　(二)报告期债券回购融资情况

　　序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例(%)

　　1 报告期内债券回购融资余额 33,130,825,000.00 12.33

　　其中：买断式回购融资 0.00 0.00

　　2 报告期末债券回购融资余额 422,930,000.00 16.21

　　其中：买断式回购融资 0.00 0.00

　　(三)基金投资组合平均剩余期限

　　1、投资组合平均剩余期限基本情况

　　项目 天数

　　报告期末投资组合平均剩余期限 151

　　报告期内投资组合平均剩余期限最高值 152

　　报告期内投资组合平均剩余期限最低值 84

　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例(%) 各期限负债占基金资产净值的比例(%)

　　1 30天以内 20.13 16.21

　　2 30天(含)-60天 10.74 0.00

　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 3.10 0.00

　　3 60天(含)-90天 23.47 0.00

　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 6.62 0.00

　　4 90天(含)-180天 11.45 0.00

　　5 180天(含) -397天(含) 50.09 0.00

　　合计 115.88 16.21

　　(四)报告期末债券投资组合

　　1、期末按券种分类的债券投资组合

　　序 号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)

　　1 国家债券 0.00 0.00

　　2 金融债券 338,359,475.79 12.97

　　其中：政策性金融债 338,359,475.79 12.97

　　3 央行票据 475,490,977.82 18.22

　　4 企业债券 1,141,765,627.62 43.76

　　5 其他 0.00 0.00

　　合 计 1,955,616,081.23 74.95

　　剩余存续期超过397天的浮动利率债券 253,622,980.35 9.72

　　2、 基金投资前十名债券明细

　　序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占资产净值的比例(%)

　　自有投资 买断式回购

　　1 05央行票据05 2170000 216,834,219.75 8.31

　　2 05央行票据109 2000000 199,322,666.60 7.64

　　3 05中粮CP01 2000000 195,862,736.84 7.51

　　4 05国开07 1700000 172,638,424.48 6.62

　　5 05中化CP01 1600000 156,679,535.85 6.00

　　6 05鄂绒CP01 1000000 100,644,757.56 3.86

　　7 05中石化CP01 1000000 99,123,626.43 3.80

　　8 05首创CP01 950000 92,922,120.93 3.56

　　9 05清控CP01 900000 88,344,785.00 3.39

　　10 04国开17 800000 80,984,555.87 3.10

　　(五) "影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离

　　项 目 偏离情况

　　报告期内偏离度的绝对值在0.25%(含)-0.5%间的次数 2

　　报告期内偏离度的最高值 0.2748%

　　报告期内偏离度的最低值 -0.0095%

　　报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1359%

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金的计价方法

　　本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。

　　本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.0000元。

　　2、本报告期内，本基金不存在持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过

　　397天的浮动利率债券的摊余成本超过报告期末基金资产净值的20%的情况。

　　3、本报告期内需说明证券投资决策程序

　　(1)投资管理组织结构

　　基金管理人投资管理队伍强调结构化和专业化，实行投资管理委员会指导

　　下的基金经理小组负责制。

　　(2)投资管理程序

　　研究部和投资部通过国内外宏观经济分析、央行公开市场操作以及市场资金

　　面等因素就货币市场利率进行预测，并向投资管理委员会提交投资策略报告，为本基金的投资管理提供决策依据。

　　投资管理委员会定期召开会议，并依据产品说明和研究结果确定各类资产配置。如遇重大事项，投资管理委员会及时召开临时会议做出决策。

　　基金经理小组根据投资管理委员会的决议，参考上述报告，并结合自身对货币市场的分析判断，形成基金投资计划并向交易部下达交易指令。

　　交易部依据指令制定交易策略，进行具体品种的交易。

　　研究部对投资组合进行事前、事中和事后的风险监控，并提出调整建议，报监察部、投资部和投资管理委员会。

　　4、其他资产的构成

　　序号 其他资产 金额(元)

　　1 交易保证金 0.00

　　2 应收证券清算款 0.00

　　3 应收利息 10,171,847.18

　　4 应收申购款 0.00

　　5 其他应收款 0.00

　　6 待摊费用 81,220.72

　　7 其他 0.00

　　合计 10,253,067.90

　　六、开放式基金份额变动

　　序号 项目 份额(份)

　　1 期初基金份额总额 2,704,502,589.89

　　2 加：本期申购基金份额总额 2,707,870,062.08

　　3 减：本期赎回基金份额总额 2,802,985,357.68

　　4 期末基金份额总额 2,609,387,294.29

　　七、备查文件目录及查阅方式

　　(一)备查文件目录：

　　1、《中信现金优势货币市场基金基金合同》

　　2、《中信现金优势货币市场基金招募说明书》

　　3、报告期内中信现金优势货币市场基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿

　　(二)查阅地点：

　　基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司

　　基金托管人地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 招商银行股份有限公司

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。

　　客户服务中心电话：[phone]

　　基金管理人网址：www.citicfunds.com

　　基金管理人：中信基金管理有限责任公司

　　2006年 1月20日