天治财富增长投资基金季度报告(2005年第4季度)

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月1 3日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：天治财富增长

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年6月29日

　　报告期末基金份额总额：148,650,965.06份

　　投资目标：在确保基金份额净值不低于本基金建立的动态资产保障线的基础上，谋求基金资产的长期稳定增值。

　　投资策略：本基金建立随时间推移呈非负增长的动态资产保障线,以投资组合保险机制、VaR(Value at Risk)技术为核心工具，对风险性资产(股票)与低风险资产(债券)的投资比例进行动态调整，并结合下方风险来源分析，对基金的各类资产实施全流程的风险预算管理,力争使基金份额净值高于动态资产保障线水平。在风险可控的基础上, 本基金通过积极投资，谋求最大限度地实现基金资产的稳定增值。

　　业绩比较基准：中信标普300指数×40%+中信全债指数×60%

　　风险收益特征：本基金属于证券投资基金中风险较低、收益稳健的基金品种。

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标(未经审计)

　　指标名称 2005年第4季度

　　基金本期净收益 7,150,885.20元

　　基金份额本期净收益 0.0494元

　　期末基金资产净值 153,103,101.66元

　　期末基金份额净值 1.0300元

　　注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表

　　阶段 净值增长率(1) 净值增长率标准差(2) 业绩比较基准收益率(3) 业绩比较基准收益率标准差(4) (1)-(3) (2)-(4)

　　2005年第4季度 4.92% 0.76% 0.36% 0.27% 4.56% 0.49%

　　2、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理简介

　　魏延军先生：36岁，统计专业研究生，香港大学MBA在读，证券投资、基金管理从业经验12年。先后供职于海南琼陵实业股份有限公司证券部、上海乾隆集团股票软件公司咨询顾问组组长、上海鼎泰丰投资顾问有限公司副总经理、富国基金管理有限公司基金管理部交易员、基金经理助理、上海紫江创业投资有限公司投资总监，期间主要从事证券分析、研究和基金投资管理等工作。现就职于天治基金管理有限公司投资管理部。

　　(二)基金运作的遵规守信情况说明

　　在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治财富增长证券投资基金基金合同》、《天治财富增长证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

　　(三)基金的投资策略和业绩表现说明

　　第四季度本基金的管理绩效又有新的提升，净值增长率位居同类型基金前列，动态资产保障线水平也随之提升，主要原因在于我们严格遵守基金合同，对前期的投资策略进行了总结和优化，并对所有个股的筛选严格把关，使得投资组合得到了进一步的优化，同时有效地发挥了动态资产保障线在风险预算管理上的优势。

　　在行业选择方面，我们重点关注社会和政治领域中正在发生和即将发生的重要动态，自上而下地分析和判断可能的主导趋势，力求寻找在宏观经济和产业政策变迁中受益的行业，并对其中的重点公司进行积极投资。在自上而下的行业分析基础上，公司的选择方面我们则主要采用自下而上的思路，选取那些行业地位领先、业绩能够保持持续增长、公司领导团队优秀的优质公司，在严格进行估值分析的条件下，对我们深入研究并深度把握的公司采取相对集中的投资策略，从而充分提高了资金的使用效率。

　　第四季度本基金表现优异，我们对投资组合中部分获利较高的品种适当进行了获利了结，并增加了部分稳定价值股，投资组合表现为以成长股为主，价值股为辅，成长和价值相结合的特征。根据美林证券经济周期板块轮动理论，由于逆周期的行业特征，成长股在经济周期下滑阶段，股价表现要优于价值股；另据中信证券的统计分析也表明，2005年国际证券市场上成长股的表现也优于价值股。基于以上的判断，我们重点对成长性个股进行了配置，同时也关注被市场低估的大盘价值股。通过以上成长价值兼顾的管理方法，我们最大可能地保持了基金净值在快速增长中不乏稳定性。

　　第四季度股市和债市同时出现跌宕起伏，本基金管理小组竭尽全力、精心管理，基金净值也连续创出了自基金合同生效以来的新高，表明了我们的投资理念和操作顺应了市场本身的客观实际，也增强了我们继续管理好本基金的信心。新的一年，我们将继续发挥本基金在产品特性上的优势，尽职尽责地管理好本基金。

　　"百尺竿头，更进一步"。我们愿通过不懈的努力，为我们的基金持有人持续获得稳定的投资回报。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合：

　　资产项目 市值(元) 占总资产比例

　　股票 99,145,534.97 58.06%

　　债券 47,681,310.80 27.92%

　　银行存款和清算备付金 21,644,861.82 12.68%

　　其他资产 2,280,679.13 1.34%

　　合计 170,752,386.72 100%

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合：

　　行业分类 市值(元) 市值占净值比例

　　A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%

　　B 采掘业 10,951,000.00 7.15%

　　C 制造业 36,797,229.29 24.03%

　　C0 食品、饮料 0.00 0.00%

　　C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%

　　C2 木材、家具 0.00 0.00%

　　C3 造纸、印刷 0.00 0.00%

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料 17,797,205.71 11.62%

　　C5 电子 7,875,900.00 5.14%

　　C6 金属、非金属 3,954,223.58 2.58%

　　C7 机械、设备、仪表 6,954,900.00 4.54%

　　C8 医药、生物制品 215,000.00 0.14%

　　C99 其他制造业 0.00 0.00%

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业 10,068,600.00 6.58%

　　E 建筑业 3,123,864.00 2.04%

　　F 交通运输、仓储业 2,982,000.00 1.95%

　　G 信息技术业 14,233,673.62 9.30%

　　H 批发和零售贸易 0.00 0.00%

　　I 金融、保险业 11,889,810.40 7.77%

　　J

房地产业 3,073,500.00 2.01%

　　K 社会服务业 0.00 0.00%

　　L 传播与文化产业 6,025,857.66 3.94%

　　M 综合类 0.00 0.00%

　　合计 99,145,534.97 64.76%

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：

　　序号 股票代码 股票名称 数量 市值(元) 市值占净值比例

　　1 600028 中国石化 2,350,000 10,951,000.00 7.15%

　　2 600900 G 长 电 1,455,000 10,068,600.00 6.58%

　　3 000063 G 中 兴 290,629 8,073,673.62 5.27%

　　4 002025 航天电器 270,000 7,875,900.00 5.14%

　　5 600299 星新材料 485,100 6,340,257.00 4.14%

　　6 600015 华夏银行 1,299,960 6,161,810.40 4.02%

　　7 600050

中国联通 2,200,000 6,160,000.00 4.02%

　　8 600037 歌华有线 400,922 6,025,857.66 3.94%

　　9 000792 盐湖钾肥 349,000 4,034,440.00 2.64%

　　10 002001 新 和 成 351,089 3,324,812.83 2.17%

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合：

　　券种 市值(元) 市值占净值比例

　　国债 38,995,261.40 25.47%

　　可转债 8,686,049.40 5.67%

　　合计 47,681,310.80 31.14%

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：

　　债券名称 市值(元) 市值占净值比例

　　02国债⑽ 10,478,431.60 6.84%

　　02国债⑶ 6,282,368.40 4.10%

　　21国债⑶ 5,343,085.00 3.49%

　　02国债⒁ 4,492,422.00 2.93%

　　21国债⒂ 3,967,080.00 2.59%

　　(六)投资组合报告附注：

　　1、本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成：

　　项目 金额(元)

　　交易保证金 1,580,000.00

　　应收证券清算款 39,352.03

　　应收利息 653,297.46

　　待摊费用 8029.64

　　合计 2,280,679.13

　　4、期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细：

　　债券代码 债券名称 市值(元) 市值占净值比例

　　110036 招行转债 2,676,788.40 1.75%

　　110037 歌华转债 2,114,248.50 1.38%

　　110001 邯钢转债 2029822.00 1.33%

　　100196 复星转债 1,433,670.50 0.94%

　　125932 华菱转债 431,520.00 0.28%

　　六、

开放式基金份额变动

　　项目 份数(份)

　　报告期初基金份额总额 181,446,189.18

　　报告期间基金总申购份额 29,748,712.49

　　报告期间基金总赎回份额 62,543,936.61

　　报告期末基金份额总额 148,650,965.06

　　七、备查文件目录

　　1、天治财富增长基金设立等相关批准文件

　　2、天治基金管理公司营业执照、公司章程

　　3、天治财富增长基金基金合同

　　4、天治财富增长基金招募说明书

　　5、本报告期内按照规定披露的各项公告

　　备查文件存放地点：天治基金管理有限公司办公地点-上海市复兴西路159号。

　　网址：www.chinanature.com.cn

　　天治基金管理有限公司

　　二零零六年一月二十日