天治品质优选混合型证券投资基金季度报告

　　(2005年第4季度)

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：天治品质优选

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年1月12日

　　报告期末基金份额总额：249,324,659.33份

　　投资目标：在有效控制风险的前提下，追求中长期稳定且超越业绩比较基准的投资回报。

　　投资策略：本基金以股票品种为主要投资标的，以自下而上的股票优选策略为主，辅以自上而下的类别资产配置、行业资产配置，通过综合运用财务品质、经营品质和市场品质三大评估体系，优选具有长期发展潜力的上市公司股票进行投资，并在投资运作的各个环节实施全面风险预算管理。

　　业绩比较基准：中信标普300指数×70%＋中信国债指数×30%

　　风险收益特征：本基金属于证券投资基金中风险水平适中的品种，在投资管理全过程中严格实施风险预算管理，在明确的风险预算目标范围内追求稳定的超额收益率。

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：中国民生银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标(未经审计)

　　指标名称 2005年第4季度

　　基金本期净收益 10,774,431.96元

　　基金份额本期净收益 0.0285元

　　期末基金资产净值 239,177,821.77元

　　期末基金份额净值 0.9593元

　　注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表

　　阶段 净值增长率(1) 净值增长率标准差(2) 业绩比较基准收益率(3) 业绩比较基准收益率标准差(4) (1)-(3) (2)-(4)

　　2005年第4季度 7.70% 0.84% 0.44% 0.49% 7.26% 0.35%

　　2、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图

　　注:自基金合同生效日至本报告期末,本基金运作时间未满一年。

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理简介

　　谢京先生：经济学硕士,证券投资、基金管理从业经验11年。曾任职于国泰证券有限公司北京分公司、中利投资有限责任公司、上海金路达投资管理有限公司，期间主要从事证券分析、研究和投资管理等工作。现就职于天治基金管理有限公司投资管理部。

　　刘红兵先生：应用金融硕士，证券投资从业经验11年。先后供职交通银行大连分行国际业务部、New Zealand Public Trust研究部高级经理、中国民族证券公司上海投资理财部债券投资部主管，期间主要从事证券分析、研究和投资管理等工作。现就职于天治基金管理有限公司投资管理部。

　　(二)基金运作的遵规守信情况说明

　　在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治品质优选混合型证券投资基金基金合同》、《天治品质优选混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

　　(三)基金的投资策略和业绩表现说明

　　第四季度本基金净值增长率位居同类型基金的第一位，超过同期大盘和业绩比较基准，取得了较好的投资业绩。在三季度报告中我们认为"目前市场处于底部区域，在考虑对价的条件下市场整体估值水平已经具备投资价值"，因此在四季度对于看好的行业和个股果断加仓，并适当增加组合前列品种的比重，以求为基金持有人带来更高的投资回报。在具体投资品种方面，我们着重考虑自主创新和产业升级(3G、

数字电视、先进装备业、军工、航天航空、电网设备)、消费升级(金融、房地产、家电)和环保节能(新能源、新材料、环保、循环经济)等所带来的投资机会；此外，2006 年即将出现或发生的重要事件，诸如人民币持续升值、能源和资源等管制价格放开带来的价值重估等也引起了我们的高度重视。在股票价格上涨的同时，我们也很关注由此带来的风险，及时调整和剔除估值过高的品种，因为我们认为，基金净值的增长与稳定同样重要。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合：

　　资产项目 市值(元) 占总资产比例

　　股票 146,149,226.35 59.00%

　　债券 72,885,928.40 29.43%

　　银行存款和清算备付金 23,231,725.78 9.38%

　　其他资产 5,429,018.60 2.19%

　　合计 247,695,899.13 100%

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合：

　　行业分类 市值(元) 市值占净值比例

　　A 农、林、牧、渔业 1,127,000.00 0.47%

　　B 采掘业 4,660,000.00 1.95%

　　C 制造业 101,664,526.35 42.51%

　　C0 食品、饮料 7,299,200.00 3.05%

　　C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%

　　C2 木材、家具 3,600,000.00 1.51%

　　C3 造纸、印刷 7,726,400.00 3.23%

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料 25,283,977.56 10.57%

　　C5 电子 17,782,900.00 7.44%

　　C6 金属、非金属 0.00 0.00%

　　C7 机械、设备、仪表 39,972,048.79 16.71%

　　C8 医药、生物制品 0.00 0.00%

　　C99 其他制造业 0.00 0.00%

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%

　　E 建筑业 6,192,000.00 2.59%

　　F 交通运输、仓储业 0.00 0.00%

　　G 信息技术业 17,944,500.00 7.50%

　　H 批发和零售贸易 678,000.00 0.28%

　　I 金融、保险业 3,948,000.00 1.65%

　　J 房地产业 4,223,800.00 1.77%

　　K 社会服务业 0.00 0.00%

　　L 传播与文化产业 5,711,400.00 2.39%

　　M 综合类 0.00 0.00%

　　合计 146,149,226.35 61.10%

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：

　　序号 股票代码 股票名称 数量 市值(元) 市值占净值比例

　　1 002025 航天电器 520,000 15,168,400.00 6.34%

　　2 600299 星新材料 1,100,000 14,377,000.00 6.01%

　　3 000063 G 中 兴 500,000 13,890,000.00 5.81%

　　4 600879

火箭股份 1,200,000 13,128,000.00 5.49%

　　5 600089 特变电工 1,319,477 9,592,597.79 4.01%

　　6 600308 G 华 泰 880,000 7,726,400.00 3.23%

　　7 000792 盐湖钾肥 650,000 7,514,000.00 3.14%

　　8 600519 贵州茅台 160,000 7,299,200.00 3.05%

　　9 600312 平高电气 950,000 6,308,000.00 2.64%

　　10 600970 中材国际 400,000 6,192,000.00 2.59%

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合：

　　券种 市值(元) 市值占净值比例

　　国债 68,616,728.40 28.69%

　　可转债 4,269,200.00 1.78%

　　合计 72,885,928.40 30.47%

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：

　　债券名称 市值(元) 市值占净值比例

　　02国债⑽ 25,364,866.80 10.61%

　　21国债⒂ 22,107,824.80 9.24%

　　02国债⑶ 17,611,611.60 7.36%

　　招行转债 4,269,200.00 1.78%

　　02国债⒁ 3,532,425.20 1.48%

　　(六)投资组合报告附注：

　　1、本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成：

　　项目 金额(元)

　　交易保证金 4,750,000.00

　　应收利息 615,649.67

　　应收申购款 3,940.00

　　待摊费用 59,428.93

　　合计 5,429,018.60

　　4、期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细：

　　债券代码 债券名称 市值(元) 市值占净值比例

　　110036 招行转债 4,269,200.00 1.78%

　　六、

开放式基金份额变动

　　项目 份数(份)

　　报告期初基金份额总额 440,790,563.78

　　报告期间基金总申购份额 202,010.90

　　报告期间基金总赎回份额 191,667,915.35

　　报告期末基金份额总额 249,324,659.33

　　七、备查文件目录

　　1、天治品质优选混合型基金设立等相关批准文件

　　2、天治基金管理公司营业执照、公司章程

　　3、天治品质优选混合型基金基金合同

　　4、天治品质优选混合型基金招募说明书

　　5、本报告期内按照规定披露的各项公告

　　备查文件存放地点：天治基金管理有限公司办公地点-上海市复兴西路159号

　　网址：www.chinanature.com.cn

　　天治基金管理有限公司

　　二零零六年一月二十日