嘉实服务增值行业投资基金2005年第2季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2005年7月14日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：嘉实服务增值行业基金(深交所净值揭示简称：嘉实服务)

　　基金代码：070006(深交所净值揭示代码：160705)

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年4月1日

　　报告期末基金份额总额：7，453，758，122.38份

　　投资目标：在力争资本本金安全和流动性前提下超过业绩比较基准，在追求长期稳定增长的同时不放弃短期收益。

　　投资策略：在全面评估证券市场现阶段的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率并制定资产配置比例的基础上，制订本基金资产在股票、债券和现金等大类资产的配置比例、调整原则和调整范围。同时，根据合适的定性、定量指标选择服务业及其他产业内具有竞争优势的上市公司所发行的股票，获取稳定的长期回报。

　　业绩比较基准：投资基准指数＝中信综合指数×80%＋中信国债指数×20

　　% 风险收益特征：本基金的投资目标和投资理念决定了本基金属于中等风险证券投资基金

　　基金管理人名称：嘉实基金管理有限公司

　　基金托管人名称：中国银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1.报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　2.基金合同生效以来基金份额净值的变动情况并与同期业绩比较基准的变动进行比较

　　注：本基金投资组合比例限制如下：

　　(1)在正常市场情况下，本基金资产配置的比例范围：股票资产25%-95%；债券资产0%-70%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。其中，基金投资于服务业股票的比例不低于基金股票资产的80%；(2)持有一家公司的股票，不得超过基金资产净值的10%；(3)本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；(4)法律法规规定的其他限制。

　　由于基金规模或市场的变化导致的投资组合超过上述约定的比例不在限制之内，但应在10个交易日内进行调整，并符合相应的规定。

　　自基金合同生效日2004年4月1日起六个月内，本基金符合上述比例限制。在本报告期内本基金达到上述基金合同规定的投资组合比例限制。

　　四、管理人报告

　　1、 基金经理情况介绍

　　徐轶先生，基金经理，货币银行学硕士。1993年开始从事证券市场研究，投资银行，投资管理，11年从业经验，投资管理经验丰富。曾任国信证券投资总监、大成基金管理有限公司助理总经理、中融基金首席策略分析师。2003年9月加盟嘉实基金管理有限公司，任首席策略分析师。

　　孙林先生，基金经理，经济学硕士，证券从业经历7年。曾受聘于国泰君安证券公司从事证券投资工作。2000年10月进入嘉实基金管理有限公司工作，曾任基金泰和基金经理助理。

　　2、在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实服务增值行业证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　3、报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.905元，报告期内下跌1.74%。同期业绩比较基准(80%中信综合指数＋20%中信国债指数)下跌6.81%。本基金报告期内收益超越业绩比较基准5.07%。

　　2005年二季度，股权分置改革与宏观调控效应交织在一起，成为影响证券市场的两大主导因素。“五一”长假后推出的首批试点方案，由于代表性不强使投资者对股权分置问题的深入解决缺乏信心，市场出现了恐慌性下跌。而以长江电力为代表的国企蓝筹股进入第二批试点，投资者的忧虑得到解除，市场出现快速反弹，但由于对价问题的复杂性及艰巨性，市场再度陷入低迷。期间，宏观调控逐步发挥效应，地产、钢铁等行业的景气度明显下滑，在此预期下，周期性行业更是持续下跌，明显弱于大势。

　　本基金在较早期就及时对组合进行了调整，减持了受宏观调控明显的地产、航运等股票以及非服务范围的钢铁、石化等行业；五月底市场出现恐慌性下跌后，本基金提高了仓位配置，加大了对交通运输行业的投资力度，在个股上重点投资于具有稳定增长能力、长期价值低估，同时法人股比例较高、对价方案易于实行的公司。整体看来，此次组合调整取得了较好的效果。

　　感谢您对嘉实基金管理公司以及我们基金经理的信任，我们本着＂诚实信用、勤勉尽责＂的态度，努力工作，力争以出色的业绩回报持有人的信任。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二) 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三) 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六) 投资组合报告附注

　　1、报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产的构成

　　4、持有的处于转股期的可转换债券明细

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1.中国证监会批准嘉实服务增值行业证券投资基金设立的文件；

　　2.《嘉实服务增值行业证券投资基金基金合同》；

　　3.《嘉实服务增值行业证券投资基金招募说明书》；

　　4.《嘉实服务增值行业证券投资基金基金托管协议》；

　　5.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　6. 报告期内嘉实服务增值行业证券投资基金公告的各项原稿。

　　(二)存放地点：北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司

　　(三)查阅方式

　　1.书面查询：查阅时间为每工作日8：30-11：30，13：00-17：30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　2.网站查询：基金管理人网址：http：//www.harvestasset.com

　　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话95105866，[phone]或发电子邮件，E-mail：[e-mail]。

　　嘉实基金管理有限公司

　　2005年7月20日

　　(来源：上海证券报）