博时精选股票证券投资基金季度报告2005年第2号

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年7月18日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计师审计。

　　二、基金产品概况：

　　基金简称：博时精选

　　基金运作方式：契约型、开放式

　　基金合同生效日：2004年6月22日

　　报告期末基金份额总额：5，200，314，446.37份

　　投资目标：始终坚持并不断深化价值投资的基本理念，充分发挥专业研究与管理能力，自下而上精选个股，适度主动配置资产，系统有效控制风险，与产业资本共成长，分享中国经济与资本市场的高速成长，谋求实现基金资产的长期稳定增长。

　　投资策略：自下而上精选个股，适度主动配置资产，系统有效管理风险。

　　业绩比较基准：75%×新华富时中国A600指数 ＋ 20%×新华富时中国国债指数 ＋ 5%×现金收益率。

　　风险收益特征：本基金是一只主动型的股票基金，本基金的风险与预期收益都要高于平衡型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增长。

　　基金管理人：博时基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一) 主要财务指标

　　2005年2季度主要财务指标 单位：人民币元

　　所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等)，计入费用后持有人的实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1. 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　2. 图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较

　　3. 本基金业绩比较基准的构建以及再平衡过程

　　本基金的业绩比较基准：75%×新华富时中国A600指数 ＋ 20%×新华富时中国国债指数 ＋ 5%×现金收益率。

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理介绍

　　陈丰，1973年出生，硕士学历。1996年至1998年就读于上海财经大学证券期货学院，获经济学硕士学位。1998年至2000年在申银万国证券公司研究所工作。2000年加入博时基金管理有限公司，任研究员。2002年1月起任基金裕元基金经理助理，2003年7月起任基金裕泽基金经理。2004年6月起任博时精选股票证券投资基金基金经理。

　　(二)本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《博时精选股票证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　(三)本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　2005年6月30日，基金精选单位净值0.9483元，报告期内净值增长率为-4.43%。同期上证综合指数上涨-8.49%。

　　2005年二季度，股权分置问题的试点工作对证券市场产生了重大的影响，大盘走势也因此大幅振荡，先是由于对股权分置问题不确定性的担忧而股指快速下滑，此后随着第二批试点中蓝筹公司方案的逐步推出，投资者心态逐渐趋稳，股指也有所反弹。

　　我们认为，解决股权分置问题是有利于中国股市中长期发展的重要举措，随着股权分置的逐步解决，大批公司的估值大幅降低，大大提升了中国股市的投资价值。但是这一结论和目前的振荡走势并不矛盾，主要原因有二：一、股价虽然在长期最终将体现其应有的投资价值，但在中短期却受到供求关系的较大影响，而长期熊市带来的悲观心理和对未来股票流通量增加的预期仍极大影响目前投资者的投资积极性，需要一段时间的盘整才能逐步修复，而这一时间的长度也许会超过部分投资者的预期；二、对近期宏观经济景气度下降的担忧也在很大程度上限制了投资者投资的积极性。

　　我们认为，下半年股市将继续延续盘整和修复投资者心态的格局，但我们并不悲观，相反随着大批公司股权分置问题解决后估值的降低，我们的投资将转为积极，在看到估值低于国际水平、平均分红率达到甚至超过目前中长期利率的上市公司时，将不断买入并增加股票投资的比例，我们相信只要有足够的时间，这类投资完全可以忽略短期的股市甚至经济周期的波动，给投资者带来良好的回报。

　　同时我们认为在今后的经济运行中，有两个因素将影响我们的投资取向，一是以往利润分割倾向于投资性行业，特别是上游行业和瓶颈行业的状况可能会有所改变，部分瓶颈行业的紧缺状况可能会得到缓解，部分下游行业的利润率也有可能出现恢复性回升；二是部分在今后仍将保持稳健增长的行业将进一步受到投资者的青睐。在行业配置上，我们将结合各自的估值状况，在组合中体现上述宏观经济运行的特点。

　　五、投资组合报告

　　(一)本报告期末基金资产组合情况

　　(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)基金投资前十名股票明细

　　(四)债券投资组合

　　(五)投资前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1. 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2. 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3.基金的其他资产包括：交易保证金1，000，000.00元，应收证券清算款3，451，346.09元，应收申购款525，427.03元，应收利息25，403，504.43元，应收股利3，400，232.36元，待摊费用151，232.48元，其他应收款2，541.42元。

　　4. 报告期内持有的处于转股期的可转换债券明细

　　六、基金份额变动表

　　七、备查文件目录

　　1. 中国证监会批准博时精选股票证券投资基金设立的文件

　　2. 《博时精选股票证券投资基金基金合同》

　　3. 《博时精选股票证券投资基金托管协议》

　　4. 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5. 报告期内博时精选股票证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　客户服务中心电话：[phone]

　　信息披露电话：[phone]

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2005年7月18日

　　(来源：上海证券报）