华安创新证券投资基金2005年第2季度报告

　　基金管理人：华安基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行

　　签发日期：二○○五年七月十六日

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2005年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　1、基金概况

　　2、基金的投资

　　3、基金管理人

　　4、基金托管人

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标(未经审计)

　　2、净值表现

　　A、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较

　　B、图示自基金合同生效以来基金份额净值表现

　　基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　　四、管理人报告

　　1 基金经理

　　刘新勇先生：硕士，8 年证券从业经历，曾在淄博基金管理有限公司从事研究、投资工作。1999年5月加入华安基金管理有限公司后，曾任研究发展部高级研究员、华安180 基金的基金经理。

　　2 基金运作合规性声明

　　本报告期间，本基金管理人严格遵守有关法律法规和《华安创新证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，无违法违规或未履行基金合同承诺的行为存在。

　　3 基金经理工作报告

　　(1)行情回顾

　　经济增长预期下降引发周期性行业阶段性见顶、人民币升值预期、股权分置解决后的隐形扩容预期、增量资金匮乏及基金之间业绩的博弈等因素共同导致2005年二季度上证指数大幅下跌8.5%。一季度的局部牛市在市场信心崩溃后瓦解，上证指数曾创出八年来的新低998点，恐慌性的抛盘使优质股票也难免下跌。华安创新尽管努力调整了组合结构，年内净值增长率曾超过9%的水平，但在市场系统性风险集中爆发时不能幸免于难，二季度净值增长为-3.59%，尽管好于比较基准，但没有为投资者带来更好的绝对回报。

　　(2)操作回顾

　　二季度，华安创新继续积极调整组合结构。重仓投资了细分行业内竞争力强、业绩优良的公司，如招商银行、上港集箱、振华港机等。提高了消费和服务等防御性行业的投资比例，降低了周期性行业的投资比例，取得了良好的效果。这是华安创新基金净值表现好于比较基准的主要原因。但对市场熊市特征及经济预期下降的认识不够深刻，对基金间业绩的博弈防备不足等都使防御性策略实施不够充分，没有能够避开市场恐慌性下跌带来的负面影响。

　　(3)展望

　　三季度的市场仍将受制于以下因素：1、经济增长预期下降及周期性行业见顶。2、股权分置改革全面铺开的隐性扩容及新老划断的预期。3、增量资金不足、熊市惯性思维导致市场信心恢复尚需要时间。同时我们也认为存在一些有利因素：1、股权分置解决过程中的含权预期及市场的估值吸引力不断提升。2、市场恐惧及非理性杀跌创造的阶段性机会。3、部分绩优股因支付对价而出现绝对投资机会，少量防御性股票也具备产生局部牛市行情的条件。华安创新将继续精选防御性强的公司和行业，灵活调整股票投资比例，把握市场非理性抛售带来的阶段性投资机会，力争基金三季度业绩超过市场平均水平。

　　五、投资组合报告

　　(一) 基金资产组合

　　(二) 股票投资组合

　　1、按行业分类的股票投资组合

　　2、基金投资前十名股票明细

　　(三) 债券投资组合

　　1、按债券品种分类的债券投资组合

　　2、基金投资前五名债券明细

　　(四) 投资组合报告附注

　　1、本基金的估值方法

　　本基金持有的上市证券采用公告内容截止日(或最近交易日)的市场收盘价计算，已发行未上市股票采用成本价计算。

　　2、本报告期内需说明的证券投资决策程序

　　本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

　　本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产的构成

　　4、处于转股期的可转换债券明细

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　1、《华安创新证券投资基金基金合同》

　　2、《华安创新证券投资基金招募说明书》

　　3、《华安创新证券投资基金托管协议》

　　4、上述文件的存放地点和查阅方式如下：

　　存放地点：基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http：//www.huaan.com.cn。

　　查阅方式：投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

　　华安基金管理有限公司

　　2005年7月16日

　　(来源：上海证券报）