安久证券投资基金季度报告2005年第1季度

　　基金管理人：华安基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行

　　签发日期：二○○五年四月二十一日

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行根据本基金合同规定,于2005年4月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　1、基金概况

　　2、基金的投资

　　3、基金管理人

　　4、基金托管人

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标(未经审计)

　　2、净值表现

　　A、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较

　　备注：本基金合同中没有规定业绩比较基准。

　　B、图示自基金合同生效以来基金份额净值表现

　　四、管理人报告

　　1、基金经理

　　王国卫 先生：经济学硕士、EMBA,11年证券、基金从业经历。曾在上海国际信托投资公司证券投资信托部、投资银行部工作。1998年进入华安基金管理有限公司投资部任基金安信(资讯 行情 论坛)的基金经理,现任华安基金管理有限公司总经理助理、基金投资部总监,华安180和基金安久(资讯 行情 论坛)的基金经理。

　　吴娜 女士：工商管理硕士。1994年4月起在上海交通大学管理学院从事金融教学工作,期间曾先后参与上海证交所等研究课题。1997年赴美国,2001年毕业于南加州大学马歇尔商学院并获得MBA学位,曾在美国美林证券实习工作。2002年2月加入华安基金管理有限公司后,在研究发展部从事行业/个股研究和行业配置分析工作。现任基金安久的基金经理助理。

　　2、基金运作合规性声明

　　本报告期间,本基金管理人严格遵守有关法律法规和《安久证券投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,无违法违规或未履行基金合同承诺的行为存在。

　　3、基金经理工作报告

　　2005年1季度宏观经济总体仍处于从景气高峰缓慢回落的过程中；受经济减速影响,投资者对2005年上市公司业绩增长速度的期望值相应降低。同时,在国际化进程中,A股市场内在的制度性缺陷因素也诱发了投资者日益谨慎心态。受上述因素影响,1季度A股反弹行情高度低于一般预期；但市场二元化结构演化趋势仍在持续,部分基金重仓股仍有上佳表现。

　　安久基金1季度净值上涨虽然好于综合指数(资讯 行情 论坛)表现,但在全部封闭式基金中仍只处于中游位置。安久基金在一季度的净值表现不够理想,重要原因之一在于：针对宏观经济减速趋势、应对措施的力度不够,上、下游行业之间资产分配的比例不尽合理。

　　尽管2005年上市公司业绩增速放缓,但从估值水平考察,到1季度末A股动态PE已处于15-17倍的历史低点。考虑到国际同类股市估值水平、政策支持因素及中国经济增长潜力,我们认为目前A股市场总体已处于较为安全的投资区域。未来我们将进一步做好组合结构的优化工作,关注中下游行业中高成长及防御性强的公司的投资机会；同时,重视政策面可能会有的积极变化,把握市场波动机会。

　　五、投资组合报告

　　(一) 基金资产组合

　　(二) 股票投资组合

　　1、按行业分类的股票投资组合

　　2、基金投资前十名股票明细

　　(三) 债券投资组合

　　1、按债券品种分类的债券投资组合

　　2、基金投资前五名债券明细

　　(四) 投资组合报告附注

　　1、本基金的估值方法

　　本基金持有的上市证券采用公告内容截止日(或最近交易日)的市场平均价计算,已发行未上市股票采用成本价计算。

　　2、本报告期内需说明的证券投资决策程序

　　本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

　　本基金投资前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产的构成

　　4、处于转股期的可转换债券明细

　　截止3月31日止,本基金未持有转股期的可转换债。

　　六、备查文件目录

　　1、《安久证券投资基金基金合同》

　　2、《安久证券投资基金招募说明书》

　　3、《安久证券投资基金托管协议》

　　4、上述文件的存放地点和查阅方式如下：

　　存放地点：基金管理人和基金托管人的办公场所,并登载于基金管理人互联网站http：//www.huaan.com.cn。

　　查阅方式：投资者可登录基金管理人互联网站查阅,或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

　　华安基金管理有限公司

　　2005年4月21日