安瑞证券投资基金季度报告2005年第1季度

　　基金管理人：华安基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行

　　签发日期：二○○五年四月二十一日

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于2005年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　1、基金概况

　　2、基金的投资

　　3、基金管理人

　　4、基金托管人

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标(未经审计)

　　2、净值表现

　　A、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较

　　备注：本基金合同中没有规定业绩比较基准。

　　B、图示自基金合同生效以来基金份额净值表现

　　基金份额累计净值增长率历史走势图

　　四、管理人报告

　　1、基金经理

　　陈苏桥 先生：经济学硕士,5年基金从业经历。1998年7月毕业于清华大学经济管理学院,1999年5月进入华安基金管理有限公司后,曾任研究发展部高级研究员,从事交通运输行业及相关上市公司研究。2003年9月起任基金安瑞(资讯 行情 论坛)的基金经理。

　　2、基金运作合规性声明

　　本报告期间本基金管理人严格遵守有关法律法规和《安瑞证券投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,无违法违规或未履行基金合同承诺的行为存在。

　　3、基金经理工作报告

　　⑴行情回顾

　　上证指数(资讯 行情 论坛)一季度下跌6.73%,其走势大致可分为三个阶段：1月份,上证指数延续了去年4月以来的下跌趋势,惯性下跌5.90%；2月份,市场预期在“两会”前后将出台政策性利好,反弹9.58%；“两会”之后,解决股权分置试点等期待并未实现,3月份下跌9.55%,并创下70个月来的新低。

　　⑵操作回顾

　　一季度安瑞净值下跌3.37%,小于同期上证指数的跌幅。基于国际原油价格持续上涨、人民币升值的预期趋弱、国内各大航空公司的客座率低于预期、机队扩容加速等不利因素,大幅减持了航空股；国际铁矿石价格将从二季度开始大幅上涨,减持了钢铁股；基于对石化、化工行业业绩的良好预期,增持了石化、化工类股票；煤炭价格持续上涨、业内上市公司盈利水平将大幅提升,在其股价回调时增持了煤炭股；治理超载、油价上涨、高速公路收费标准调整等因素扩大了重卡的市场需求,由于钢铁等原材料价格的上涨幅度以及市场竞争超出了预期,对重卡行业的投资给基金净值带来了负面影响。

　　⑶展望

　　从长远看,市场或行业内个股齐涨共跌的现象将难以再现,从目前的市况看,“二八”现象有进一步向“一九”现象演变的迹象。我们将继续坚持弱化指数、精选个股的理念,为持有人谋求最大的利益。

　　五、投资组合报告

　　(一) 基金资产组合

　　(二) 股票投资组合

　　1、按行业分类的股票投资组合

　　2、基金投资前十名股票明细

　　(三) 债券投资组合

　　1、按债券品种分类的债券投资组合

　　2、基金投资前五名债券明细

　　(四) 投资组合报告附注

　　1、本基金的估值方法

　　本基金持有的上市证券采用公告内容截止日(或最近交易日)的市场平均价计算,已发行未上市股票采用成本价计算。

　　2、本报告期内需说明的证券投资决策程序

　　本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

　　本基金投资前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产的构成

　　4、处于转股期的可转换债券明细

　　六、备查文件目录

　　1、《安瑞证券投资基金基金合同》

　　2、《安瑞证券投资基金招募说明书》

　　3、《安瑞证券投资基金托管协议》

　　4、上述文件的存放地点和查阅方式如下：

　　存放地点：基金管理人和基金托管人的办公场所,并登载于基金管理人互联网站http：//www.huaan.com.cn。

　　查阅方式：投资者可登录基金管理人互联网站查阅,或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

　　华安基金管理有限公司

　　2005年4月21日