易方达积极成长投资基金2004年年度报告摘要

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　基金托管人：中国银行股份有限公司

　　送出日期：2005年3月30日

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2005年3月4日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读登载于本基金管理人网站www.efunds.com.cn的年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金简称：易基积极

　　交易代码：110005

　　基金运作方式：契约型开放式基金

　　基金合同生效日：2004年9月9日

　　报告期末基金份额总额：1，164，358，735.44份

　　基金合同存续期：不定期

　　(二)基金投资目标：本基金主要投资超速成长公司，以实现基金资产的长期最大化增值。

　　投资策略：本基金采取主动投资管理模式，一方面主动地进行资产配置，以控制或规避市场的系统性风险；另一方面采取自下而上的选股策略，主要投资于利用“易方达成长公司评价体系”严格筛选的、具有良好成长性且价格合理的上市公司，其中投资的重点是“超速成长”公司的股票，以争取尽可能高的投资回报。

　　业绩比较基准：上证A股指数(资讯 行情 论坛)。

　　风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的中等偏高风险水平的基金品种。

　　(三)基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　信息披露负责人：张南

　　信息披露电话：[phone]

　　客户服务与投诉电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子信箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人：中国银行股份有限公司

　　信息披露负责人：忻如国

　　电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子信箱：[e-mail]

　　(五)基金管理人互联网网址：www.efunds.com.cn

　　基金年度报告置备地点：广州市体育西路189号城建大厦27楼

　　二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(单位：人民币元)

　　重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标

　　注：本基金合同生效日为2004年9月9日，2004年度主要财务指标的计算期间为2004年9月9日至2004年12月31日。

　　(二)基金净值表现

　　1、本基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表：

　　2、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图如下：

　　注：1)基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　一般情况下，本基金将60%以上的资产投资于股票市场。而当股票市场系统性风险加大时，本基金可加大投资债券市场的比例，但股票资产占基金总资产的比重最低不低于40%。

　　在本基金合同生效六个月内应达到法律法规和基金合同规定的有关基金投资的比例限制。因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述比例限制时，基金管理人应在合理的期限内进行调整，以符合有关限制规定。法律法规另有规定时从其规定。

　　本基金在成立后6个月内完成建仓，建仓完毕后本基金的投资运作将符合上述投资比例的规定。

　　2)本基金自成立起至披露时点不满一年。

　　3、基金合同生效以来基金每年净值增长率与同期业绩比较基准收益率的对比图

　　注：本基金合同生效日为2004年9月9日，2004年度的相关数据根据当年的实际存续期计算。

　　(三)基金合同生效以来基金每年的收益分配情况

　　基金合同生效至本报告期末未进行收益分配。

　　三、管理人报告

　　(一)基金管理人及基金经理介绍

　　1、基金管理人及其管理基金的经验

　　经中国证监会证监基金字［2001］4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。目前公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东证券、重庆国际信托和广东美的电器(资讯 行情 论坛)股份(资讯 行情 论坛)公司，其中广东粤财信托和广发证券分别占出资额的25%，其余三家股东分别占出资额的16.67%。

　　公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、金融工程部、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。

　　公司现有员工约100人，其中2/3的员工拥有硕士及以上学历。公司高管人员的平均金融证券从业年限10年，投资管理人员的平均证券从业年限7年，具有丰富的实践操作经验和管理经验。

　　自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。

　　截至2004年12月31日，公司旗下有基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金科翔(资讯 行情 论坛)、基金科讯(资讯 行情 论坛)、基金科瑞(资讯 行情 论坛)四只封闭式基金和易方达平稳增长、易方达策略成长、易方达50指数、易方达积极成长四只开放式基金，管理的基金资产规模超过160亿元。

　　2、基金经理小组介绍

　　积极成长基金基金经理小组由陈志民先生、梁天喜先生和刘超安先生三位组成。

　　陈志民先生，男，1971年生，硕士，曾在南方基金管理有限公司任天元基金基金经理助理、投资部副经理。2001年4月进入易方达基金管理有限公司，先后任科翔和科瑞基金的基金经理，现任科汇基金基金经理和易方达积极成长基金的基金经理。

　　梁天喜先生，男，1964年生，工学硕士，曾在大鹏证券综合研究所从事行业和上市公司研究，先后任研究所市场部经理、投资研究部(行业与公司研究)经理、研究所副所长。2003年2月进入易方达基金管理有限公司，曾任投资管理部副总经理，现任科汇基金基金经理和易方达积极成长基金的基金经理。

　　刘超安先生，男，1969年生，经济学硕士，曾在大成基金管理有限公司研究部从事金融、食品行业研究工作。2002年7月进入易方达基金管理有限公司，曾任集中交易室主管，现任科汇基金基金经理和易方达积极成长基金的基金经理。

　　(二)基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　(三)基金经理报告

　　1、报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　2004年股市整体低迷，由于市场环境变化莫测，股指也随之大幅波动。年初受宏观经济持续高增长的带动以及“国九条”的刺激，股市延续了03年的上涨趋势，上证指数(资讯 行情 论坛)从1月2日的1492点上涨到4月8日的1783点。随后政府为抑制过热的经济，防止通货膨胀，陆续出台了一系列紧缩政策，投资者因此改变了对经济增长前景的预期，股市对此作出了强烈反应，上证指数在创出1783点的高位后开始持续5个月的回落，直至下跌到1260点一线。进入9月中旬，大盘持续下跌使得市场潜藏的金融风险突现，为此管理层连续出台了一系列政策利好以提振市场，在政策利好的刺激下，股指5个交易日内急涨250余点，但因缺乏实质性利好的支持，股指又迅速回落，到年底再次跌回到1260点一线。

　　易方达积极成长基金于2004年9月12日正式设立，全年运作期约三个月，这段时间恰好是政策面主导市场，基本面变化最剧烈、股指波动最大、趋势最难把握的阶段。面对错综复杂的市场环境，我们始终保持了一份清醒，从一开始就采取了“谨慎”的运作思路，并制定了“自下而上选股，重个股轻大势”的投资策略，力求在控制风险的前提下获取最佳的投资收益。

　　在资产配置方面，积极成长适当地控制了股票资产的建仓速度，并在建仓过程中基于对市场基本面的研判，适时灵活地调整各类资产的配置比重，整体保持了较高的现金比例，股票资产比重始终控制在70%以内，以求形成进可攻退可守的主动态势。由于利率政策存在较大的不确定性，所以债券资产仅配置了少量的短期国债和一些风险较小的转债品种。

　　在行业配置方面，考虑到紧缩政策对上游投资品行业和周期性较强的行业存在较大的负面作用，所以行业配置的重点在交通运输、能源和消费品等受经济周期影响较小的行业。对于部分周期性行业内的上市公司，我们也区别对待，根据其所属的分行业或产品的特点，选择其中长期增长前景较好、产品市场潜力大或属资源紧缺型的上市公司股票进行配置。

　　选股上主要遵从了基金合同的要求，以“超速成长”公司作为重点投资对象，同时兼顾了国内经济环境与市场主题，偏重于选择长期成长性好且业绩增长预期明朗的股票，回避风险较大的周期性行业中个股。

　　由于策略合理，积极成长有效地规避了风险，整体表现优于本基金的业绩比较基准？？？上证A股指数。运作满一个月，基金净值约1.013元，此后大部分时间净值高于面值，最高达1.039元。此后虽有回落，但下跌幅度远小于上证A股指数。

　　2、宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　在2004年市场的调整过程中，中国宏观经济的高速增长所带来的上市公司业绩增长，为股票市场的软着陆提供了坚实基础。以钢铁、石化为代表的上游公司业绩的超速增长以及所伴随的股价小幅回落，使得市场股指日趋合理。展望2005年，我们认为，目前市场的系统性风险已得到有效释放，市场整体估值已处于低风险区域，部分股票进入较低的估值水平，所以我们对全年市场持谨慎乐观的判断。同时，市场估值偏差的继续存在使得机构投资者超越系统性风险获取超额收益成为可能，我们对本基金的投资回报充满信心。

　　当然，目前A股市场整体市盈率与美国、日本等成熟市场市盈率水平接近，但仍高于大部分新兴市场的市盈率水平。尽管中国经济持续高速增长，但和大部分新兴市场一样，上市公司的公司治理结构风险所带来的估值风险溢价明显高于成熟市场。因此，从估值的简单国际比较看，目前市场整体也并未出现显著低估。从系统性风险的角度看，我们认为，影响股票估值溢价各类因素的预期变化将对2005年的市场产生较大影响，这些预期体现在三个方面：含权预期、人民币升值预期与高成长预期。从投资风险角度来看，影响股票估值折价的主要因素在于上述预期的不确定性与公司治理结构风险。公司治理结构风险在04年下半年开始凸现，其对市场和股价的杀伤力不可忽视。

　　2004年A股市场重大变化之一是估值效应使得市场的有效性提高，但由于历史原因，处于新兴加转轨期的A股市场仍存在估值偏差，造成大部分个股仍被高估，少数个股被市场低估，这种估值偏差的存在使得机构投资者超越系统性风险获取超额收益成为可能。我们认为，估值偏差所带来的投资机会主要在于两方面：一是定价效率提升所带来的估值调整，具体反映为行业差异化定价与公司差异化定价引起的股价调整；二是上市公司盈利预期的变化所引起的股价波动。依据分红贴现模型、自由现金流贴现模型和超额回报贴现模型，股票的长期价值主要取决于上市公司未来的持续盈利能力以及对投资风险度量后的贴现率。因此，学会用科学、合理的国际估值标准评估企业长期价值，将使得机构投资人将从单纯注重短期的业绩增长转向更注重业绩增长的持续性、稳定性以及增长方式的内涵，从而对股票的估值产生影响，这将是市场盈利模式的巨大变革。我们认为，业绩稳定、增长持续以及以内生式增长(固定资本投入少)为特征的公司，理应获得相对较高的估值。

　　单从宏观经济增速以及上市公司业绩增幅的角度看，相比2004年，2005年的GDP增速和上市公司总体业绩增幅无疑都将小幅回落。但是，由于支持中国经济长期增长的动力尤在，此次调整是以短期、健康、软着陆为主要特征。经济软着陆后，货币政策以及财政政策的适度放松将使经济重新步入高增长轨道，同时也将间接增加证券市场资金的有效供给。

　　基于以上判断，我们认为，2005年的市场仍然存在较多获利机会。宏观经济政策的调整所带来的上市公司业绩增速的变化，以及市场估值理念的调整，将对研究提出更高的要求，也将使市场充满魅力和活力。我们确定的2005年投资策略是：审慎投资、均衡配置、灵活调整、注重成长性。在宏观政策调整之前，仍以防御型策略为主，重点投资有品牌的消费品公司，垄断性公共事业类公司，有储量优势的资源型公司，高壁垒、高成长公司；宏观经济政策逐步明朗后，增加投资于有长期竞争优势的周期性行业公司，资产质量佳、估值合理的金融类公司。

　　四、托管人报告

　　本托管人依据《易方达积极成长证券投资基金基金合同》与《易方达积极成长证券投资基金托管协议》，自2003年12月9日起托管易方达积极成长证券投资基金(以下称“易方达积极成长证券投资基金”或“本基金”)的全部资产。现根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号＜年度报告的内容与格式＞》及其他相关规定，出具本托管人报告。

　　1、本托管人在托管易方达积极成长证券投资基金期间，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定，诚信地履行了基金托管人的职责，不存在损害证券投资基金基金持有人利益的行为。

　　(1)本托管人履行安全保管基金资产的全部资产的职责，保证基金资产与自有资产等非基金资产严格分开，维护基金的独立账户，与本托管人的其他业务和其他基金的托管业务实行了严格的分账管理。严格复核从基金资产中列支的各项费用和基金的应得利益，确保基金资产的完整。

　　(2)本基金的投资运作包括本基金在股票一级市场、股票二级市场、证券交易所债券市场以及银行间国债市场的交易等，本托管人严格根据相关法律法规、基金合同的规定执行基金管理人的投资指令，及时、准确地完成了本基金的各项资金清算交割。本托管人对于本基金的任何资产的运用、处分和分配，均具备正当依据。

　　(3)本托管人对与基金资产相关的重大合同原件、因履行基金托管人职责而生成或收悉的记录基金业务活动的原始凭证、记账凭证、基金账册、交易记录等有妥善的保管。

　　2、本托管人在2004年度依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、《易方达积极成长证券投资基金基金合同》及《易方达积极成长证券投资基金托管协议》对易方达基金管理有限公司？？？易方达积极成长基金管理人的基金运作进行了必要的监督。

　　(1)其在基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金会计核算办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定；未发现其存在任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　(2)其对于基金份额的认购、申购、赎回等重要事项的安排符合基金合同等有关法律文件的规定。

　　(3)本托管人如实、及时、独立地向中国证监会提交了关于易方达积极成长证券投资基金投资运作方面的报告。

　　3、本托管人认真复核了本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整。

　　中国银行股份有限公司

　　2005年3月4日

　　五、审计报告

　　深圳鹏城会计师事务所审计了易方达积极成长证券投资基金2004年12月31日的资产负债表和2004年9月9日-2004年12月31日的经营业绩表、基金净值变动表及基金收益分配表，并出具了无保留意见的审计报告。

　　六、财务会计报告

　　(一)基金会计报表

　　易方达积极成长证券投资基金

　　资产负债表

　　二零零四年十二月三十一日

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　易方达积极成长证券投资基金

　　经营业绩表

　　自二零零四年九月九日至二零零四年十二月三十一日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　易方达积极成长证券投资

　　基金净值变动表

　　自二零零四年九月九日至二零零四年十二月三十一日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　易方达积极成长证券投资基金

　　收益分配表

　　自二零零四年九月九日至二零零四年十二月三十一日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　(二)易方达积极成长证券投资基金会计报表附注

　　附注1.主要会计政策和会计估计

　　(1)会计报表编制基础

　　本基金的会计报表乃按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》和《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》的规定而编制。

　　(2)会计年度

　　本基金的会计年度采用公历年度，即每年自1月1日至12月31日止。惟本会计年度自2004年9月9日(基金合同生效日)至2004年12月31日止。

　　(3)记账本位币

　　以人民币为记账本位币。记账单位为元。

　　(4)记账基础和计价原则

　　以权责发生制为记账基础，除上市股票和债券按市值计价外，其余均以历史成本为计价原则。

　　(5)基金资产的估值方法

　　●上市流通的股票以其估值日在证券交易所挂牌交易的收盘价估值，该估值日无交易的，以最近一个交易日的收盘价计算；

　　●未上市的股票的估值

　　A.配股和增发新股，以估值日证券交易所挂牌的同一股票的收盘价估值；

　　B.首次公开发行的股票，以其成本价计算。

　　●配股权证，从配股除权日到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价低于配股价，不估值；

　　●上市债券以不含息价格计价，按估值日证券交易所挂牌的收盘价计算后的净价估值；该日无交易的，以最近交易日净价估值，并按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提利息；

　　●未上?债券以不含息价格计价，按成本估值，并按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提利息；

　　●如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映公允价值的价格估值；

　　●估值对象为基金所拥有的股票和债券等；

　　●每个工作日都对基金资产进行估值；如有新增事项，按国家最新规定估值。

　　(6)证券投资的成本计价方法

　　按加权移动平均法计算库存证券的成本。当日有买入和卖出时，先计算成本后计算买卖证券价差。

　　●股票

　　A.买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账；

　　a上交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入过户费、买入经手费、买入证管费和买入佣金组成；

　　b深交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入经手费和买入佣金组成；

　　B.上海股票的佣金是按买卖股票成交金额的0.1%减去经手费、证管费计算。深圳股票的佣金是按买卖股票成交金额的0.1%减经手费计算。

　　●债券

　　a买入上市债券按应支付的全部价款入账，如果应支付的价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。

　　b买入非上市债券按实际支付的全部价款入账，如果实际支付的价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。

　　c债券买卖不计佣金。

　　●买入返售证券

　　买入返售证券成本：通过证券交易所进行融券业务，按成交日扣除手续费后的应付金额确认买入返售证券投资；通过银行间市场进行融券业务，按实际支付的价款确认买入返售证券投资。

　　(7)待摊费用的摊销方法和摊销期限

　　待摊费用按直线法在受益期内平均摊销。

　　(8)收入的确认和计量

　　●股票差价收入于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额入账；

　　●债券差价收入：

　　卖出交易所上市债券--于成交日确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账；

　　卖出银行间市场交易债券--于实际收到价款时确认债券差价收入，并按实际收到的全部价款与其成本、应收利息的差额入账；

　　●债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提；

　　●存款利息收入按本金与适用的利率逐日计提的金额入账；

　　●股利收入于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额入账；

　　●买入返售证券收入按证券持有期内采用直线法逐日计提的金额入账；

　　●其他收入于实际收到时确认收入。

　　(9)费用的确认和计量

　　●基金管理费按照前一日基金资产净值和1.5%的年费率逐日计提；

　　●基金托管费按照前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提；

　　●卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。

　　(10)基金的收益分配政策

　　●基金收益分配采用现金方式，投资者可选择获取现金红利或者将现金红利按红利发放日前一日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资(简称“再投资方式”)；如果投资者没有明示选择，则视为选择现金方式；

　　●每一基金份额享有同等分配权；

　　●基金当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；

　　●基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值；

　　●如果基金投资当期出现亏损，则不进行收益分配；

　　●基金当年累计分配的收益不得低于该年度可分配收益的30%，不足部分于次年三个月内补足，但是每基金份额可分配收益不足0.01元时，可不分配。

　　●在符合基金分红条件的前提下，本基金每年至少分红一次，最多不超过六次。基金合同生效当年不满3个月，收益可不分配。法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。

　　(11)基金申购、赎回的确认

　　在收到基金投资人申购或赎回申请之日后，于下一个工作日内对该交易的有效性进行确认。于确认日按照实收基金、未实现利得、未分配收益和损益平准金的余额占基金净值的比例，将确认有效的申购或赎回款项分割为三部分，分别确认为实收基金、未实现利得、损益平准金的增加或减少。

　　(12)实收基金

　　每份基金份额面值为1.00元。实收基金为对外发行的基金份额总额。由于申购、赎回引起的实收基金的变动分别于基金申购确认日、赎回确认日列示。

　　(13)损益平准金

　　损益平准金为申购、赎回款中所含的按基金未分配净收益占基金净值比例计算的一部分金额，于计算基金申购、赎回确认日列示，并于期末全额转入未分配收益。

　　附注2.关联方关系及关联方交易

　　(1)主要关联方关系

　　本报告期内经易方达基金管理有限公司(以下简称“本基金管理人”)股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字【2004】144号文批准，本基金管理人的股东天津信托投资有限责任公司将其所持有的本公司16.67%的出资分别转让给广东粤财信托投资有限公司和广东美的电器股份有限公司；北方国际(资讯 行情 论坛)信托投资股份有限公司将其所持有的本公司16.67%的出资分别转让给广发证券股份有限公司和广东美的电器股份有限公司。此次出资转让的工商变更登记手续已办理完毕。

　　本次出资转让后，本公司股东及出资比例为：广东粤财信托投资有限公司25%，广发证券股份有限公司25%，广东证券股份有限公司16.67%，重庆国际信托投资有限公司16.67%，广东美的电器股份有限公司16.67%。

　　本报告期内未发生通过主要关联方席位进行的交易。

　　(2)关联方报酬

　　A基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：

　　H＝E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币5，499，797.62元，其中已支付基金管理人人民币4，020，619.02元，尚余人民币1，479，178.60元未支付。

　　B基金托管人报酬

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H＝E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币916，632.94元，其中已支付基金托管人人民币670，103.18元，尚余人民币246，529.76元未支付。

　　(3)与关联方进行的银行间同业市场债券(含回购)交易

　　本报告期无通过关联方进行的银行间同业市场债券(含回购)交易。

　　附注3.流通转让受到限制的基金资产

　　七、投资组合报告

　　1、本报告期末投资组合基本情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末前十名股票投资明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于基金管理人网站www.efunds.com.cn的年度报告正文。

　　4、本报告期股票投资组合的重大变动

　　(1)本期累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名的股票明细

　　(2)本报告期买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　5、本报告期末债券投资组合

　　6、本报告期末前五名债券投资明细

　　7、投资组合报告附注

　　(1)报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　(2)本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

　　(3)其他资产：

　　(4)本基金期末未持有处于转股期的可转换债券

　　(5)报告项目的计价方法

　　本基金持有的上市证券采用公告内容截止日的市场收盘价计算，已发行未上市股票采用成本价计算。

　　八、基金份额持有人户数、持有人结构

　　1、基金份额持有人户数

　　2、基金份额持有人结构：

　　九、开放式基金份额变动(单位：份)

　　十、重大事项揭示

　　1、本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　1、本报告期内本基金管理人和托管人托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何处罚；

　　2、2004年8月26日，本基金的托管人中国银行股份有限公司公告：经中国政府批准，中国银行整体改建为中国银行股份有限公司，并于2004年8月26日依法成立；

　　4、本报告期内本基金管理人和托管人托管业务部门未发生重大人事变动；

　　5、本报告期内本基金的投资策略、本基金管理人的内部决策程序未有重大变化；

　　6、本报告期内基金未进行任何收益分配；

　　7、本基金自基金合同生效以来聘请深圳鹏城会计师事务所提供审计服务，本报告年度支付审计费105，000.00元。

　　8、本基金租用专用交易席位的情况

　　本基金根据中国证券监督管理委员会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字［1998］29号)的有关规定要求及本基金管理人的《基金专用交易席位租用制度》，决定租用长江证券有限责任公司、东方证券股份有限公司、华夏证券股份有限公司、长城证券有限责任公司和第一证券有限公司各一个交易席位。

　　上述席位均为本期新增席位。

　　本基金管理人负责选择证券经营机构，租用其席位作为本基金的专用交易席位。基金专用交易席位的选择标准如下：

　　1)经营行为稳健规范，内控制度健全，在业内有良好的声誉；

　　2)具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施满足基金进行证券交易的需要；

　　3)具有较强的全方位金融服务能力和水平，包括但不限于：有较好的研究能力和行业分析能力，能及时、全面地向公司提供高质量的关于宏观、行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息服务；能根据公司所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力；能积极为公司投资业务的开展，投资信息的交流以及其他方面业务的开展提供良好的服务和支持。

　　基金专用交易席位的选择程序如下：

　　1)本基金管理人根据上述标准考察后确定选用交易席位的证券经营机构。

　　2)基金管理人和被选中的证券经营机构签订席位租用协议。

　　截止2004年12月31日，本基金通过各机构的交易席位的成交及佣金情况见下表：

　　由于本基金成立尚不足半年，而券商的选择和席位办理需要一定的时间，因此报告期内本基金租用的个别证券经营机构席位的股票成交量比例略有超过30%。

　　9、本报告期基金披露过的其他重要事项：

　　易方达基金管理有限公司

　　2005年3月30日