普惠证券投资基金2004年年度报告摘要

　　基金管理人：鹏华基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行股份有限公司

　　送出日期：2005年3月30日

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2005年3月29日复核了本报告中的财务指标、基金净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金简称：基金普惠(资讯 行情 论坛)

　　交易代码：184689

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1999年1月6日

　　报告期末基金份额总额：20亿份

　　基金合同存续期：15年

　　基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所

　　上市日期：1999年1月27日

　　(二)基金投资目标：本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　基金投资策略：本基金采取自上而下与自下而上相结合的投资思路，以宏观经济、政策研究和行业研究作为投资方向的指导，以市场、技术、管理、机制等为主体内容的核心竞争力作为成长性企业的选择标准，同时兼顾具有稳固基础但被市场低估的质优和绩优个股。本基金在投资组合构建中注意引入投资组合理论思想和辅助工具，根据市场变化灵活调整各类资产的投资比例，注重基金资产的流动性，以优化投资组合的风险和收益特征。

　　基金业绩比较基准：无

　　基金风险收益特征：无

　　(三)基金管理人

　　法定名称：鹏华基金管理有限公司

　　信息披露负责人：程国洪

　　联系电话：0755-8235366882080663

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人

　　法定名称：交通银行股份有限公司

　　信息披露负责人：江永珍

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)信息披露

　　登载年度报告正文的管理人互联网网址：http：//www.phfund.com.cn

　　基金年度报告置备地点：深圳市深南东路5047号发展银行大厦18、27层鹏华基金管理有限公司

　　上海市银城中路188号交通银行股份有限公司

　　二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(一)财务指标

　　单位：人民币元

　　(二)基金净值表现

　　1、基金普惠历史各时间段基金份额净值增长率

　　注：基金合同中未规定业绩比较基准。

　　2、基金普惠自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况走势图

　　3、基金普惠过往三年每年的净值增长率

　　(三)收益分配情况

　　本基金过往三年未进行收益分配。(2002年4月5日进行了2001年的收益分配，每10份基金份额派发红利0.10元)

　　三、基金管理人报告

　　(一)、基金管理人简介

　　鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金设立、募集、管理基金业务及中国证监会批准的其他业务。公司股东由国信证券有限公司、方正证券有限责任公司、安信信托(资讯 行情 论坛)投资股份有限公司、安徽国元信托投资有限责任公司组成。公司原注册资本8，000万元人民币，后于2001年9月完成增资扩股，增至15，000万元人民币。公司目前管理四只封闭式基金、四只开放式基金和三只社保组合。伴随着中国证券市场的发展壮大，面对中国入世后的机遇和挑战，身处中国基金业高速发展的历史时刻，鹏华基金管理有限公司将在进一步提高基金管理水平、完善市场服务体系、新业务开发、国际合作等多方面加快步伐，努力进取，继续诚实信用、勤勉尽责地为广大基金投资人服务，为中国基金业的健康发展做出应有贡献。

　　(二)、基金经理简历

　　黄中，基金普惠基金经理，37岁，研究生学历。13年证券从业经验，曾在华夏证券有限公司和国信证券有限公司从事投资银行及投资管理工作。1999年进入鹏华基金管理公司，曾从事研究工作和基金普惠基金助理工作，2001年9月接任基金普惠基金经理。

　　(三)基金运作的遵规守信情况说明

　　基金运作合规性声明：本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其他相关法律、法规的规定以及《普惠证券投资基金基金合同》的约定，本着“诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于社会”的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。2004年本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，基金投资管理符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。

　　(四)投资策略和业绩表现说明

　　2004年我国证券市场可谓波澜壮阔、跌宕起伏，经历了一次大起大落。上证指数(资讯 行情 论坛)从年初的1497.32点冲高至1783.01点后一路下跌，最低跌至1259.43点，年末上证指数收于1266.5点，跌幅达15.4%，振幅达29.36%。本报告期末，本基金份额净值0.9414元，较上年同期下跌10.09%。

　　今年上半年，受国民经济增长加速和“国九条”等因素的刺激，证券市场承接年初的走势持续上涨，但随后受宏观调控政策等因素的影响，从4月7日开始，市场出现了一轮十分惨烈的单边下跌走势，其下跌幅度之大、下跌速度之快为近年所罕见。上半年本基金表现较好，4月初，针对大盘已上涨至较高位置，市场风险不断加大的状况，我们对投资组合内部分累计涨幅较大、估值偏高的个股进行了减持，同时在资产配置上实行行业相对均衡配置的策略，重仓股上海机场(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)等表现较好，在市场下跌过程中显著超越大盘。上半年需要总结的教训主要是对这次宏观调控对股市的影响估计不足，对宏观经济的跟踪研究不够深入，致使未能在4月初的市场高位时大幅减仓，错过了一次极好的波段操作机会。三季度，证券市场继续受到三方面因素的困扰，一是宏观调控对上市公司盈利预期和增长持续性带来的不确定性依然没有消除，市场缺乏方向感；其次，国际化估值比较的压力有效抑制了股价表现；第三，市场不断下跌过程中，投资人对市场制度缺陷的认识越来越清晰，在无法有效“用手投票”的情况下，最后部分演变为“用脚投票”。同时中小企业板起初的定价过高也对市场带来较大的伤害，大盘最后出现了情绪化的下跌，直到国务院重申抓紧落实“国九条”。第三季度，我们在仓位上控制较好，有效抵御了下跌风险，但是结构优化仍然做得不够，如对于汽车股的持仓调整不够及时和坚决；仓位下降以后没有把资金投向受宏观调控影响较小的二线篮筹上，在第三季度末影响了组合的整体表现。四季度，国内A股证券市场并未能延续上季度的反弹走势，而是继续开始了新一轮的下跌，本季度内市场表现的一个突出特点就是结构分化加剧，受宏观调控影响较大的部分周期类行业个股股价急速下跌，同时一部分非周期类公司股价则创出新高。第四季度，结构优化仍然做得不够，对本季度市场表现较好的煤炭、食品饮料、医药等投资较少，而汽车股的下跌较大的影响了本基金的业绩表现。

　　(五)市场展望

　　我们认为本轮宏观调控实现软着陆的可能性非常大，尽管受宏观调控影响，2005年的经济增长速度可能会有所回落，但仍将会保持在一个较高水平，部分上市公司业绩增长速度也将会受到不同程度的影响。经过近三年多的下跌之后，市场风险已得到了较为充分的释放，许多上市公司估值已处于比较合理的水平，2005年的投资机会将会大于风险，投资主题也将会更加丰富多彩，汇率升值、加息、消费升级、询价制度实施、国企大盘股的发行等都可能存在较大的投资机会，而股权分置和全流通问题的解决将可能会催生一轮较大的行情。

　　四、基金托管人报告

　　2004年，托管人在普惠证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。

　　2004年，鹏华基金管理有限公司在普惠证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。基金管理人遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。

　　2004年，由鹏华基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关普惠证券投资基金的年度报告中财务指标、基金净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。

　　交通银行股份有限公司

　　2005年3月14日

　　五、审计报告

　　安永华明会计师事务所注册会计师对本基金出具了“无保留意见”的审计报告。

　　六、基金财务会计报告

　　(一)基金会计报告书

　　1、普惠证券投资基金资产负债报告书

　　单位：人民币元

　　2、普惠证券投资基金经营业绩表

　　单位：人民币元

　　3、普惠证券投资基金收益分配表

　　单位：人民币元

　　4、普惠证券投资基金净值变动表

　　单位：人民币元

　　(二)、会计报表附注

　　1、本报告期所采用的会计政策、会计估计与上一年度报告相一致。

　　根据财政部、国家税务总局的财税字财税［2004］78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》中有关规定：自2004年1月1日起，对证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税。

　　2、重大会计差错的内容和更正金额

　　本期没有重大会计差错。

　　3、关联方关系及交易

　　(1)关联方关系

　　关联方名称与本基金的关系

　　鹏华基金管理有限公司基金管理人、基金发起人

　　交通银行股份有限公司基金托管人

　　国信证券有限责任公司基金发起人、基金管理人股东

　　方正证券有限责任公司基金发起人、基金管理人股东

　　安信信托投资股份有限公司基金发起人、基金管理人股东

　　安徽国元信托投资有限责任公司基金发起人、基金管理人股东

　　(2)关联方交易，下列关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　A、通过关联方席位进行的交易，本交易是通过与关联方签订的证券交易席位租用协议进行，该协议按照与一般证券公司签订的协议条款订立。

　　B、通过关联方席位交易支付的佣金

　　注：佣金的计算公式

　　上海证券交易所：交易佣金＝买(卖)成交金额×1‰-买(卖)经手费-买(卖)证管费-证券结算风险基金

　　深圳证券交易所：交易佣金＝买(卖)成交金额×1‰-买(卖)经手费-证券结算风险基金

　　佣金比率按照与一般证券公司签订的协议条款订立。

　　C、从关联方获得的服务说明

　　本基金与关联方已按同业统一的基金佣金计算方式和佣金比例签订了《证券交易席位租用协议》。根据协议规定，上述单位定期或不定期地为我公司提供研究服务以及其他研究支持。

　　D.关联方报酬

　　a.基金管理人报酬

　　支付基金管理人鹏华基金管理有限公司的管理酬金按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，逐日计提，按月支付，日管理费＝前一日基金资产净值×1.5%÷当年天数。截止至2004年12月31日，本基金2004年共需支付基金管理人报酬人民币31，899，918.61元。2003年本基金共支付基金管理人报酬人民币29，035，877.14元。

　　b.基金托管人报酬

　　支付基金托管人交通银行股份有限公司的托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提，逐日计提，按月支付，日托管费＝前一日基金资产净值×0.25%÷当年天数。截止至2004年12月31日，本基金2004年共需支付基金托管人报酬人民币5，316，653.08元。2003年本基金共支付基金托管人报酬人民币4，839，312.79元。

　　E.与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

　　与关联方之间通过银行间同业市场进行的债券交易，该类交易是在正常业务中按照一般商业条款而订立。

　　4、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　截至2004年12月31日，基金获配暂不能流通的股票成本为2，062，369.72元，股票市值为2，242，911.16元，对比成本估值增值为180，541.44元，基金持有未上市或上市未流通的股票明细如下：

　　七、基金投资组合报告

　　(一)本报告期末基金资产组合情况

　　(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)本报告期末基金投资前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于鹏华基金管理有限公司网站http：//www.phfund.com.cn的年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、累计买入价值前20名的股票明细如下：

　　2、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或20名股票明细如下：

　　3、报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额：

　　人民币元

　　(五)本报告期末债券投资组合

　　(六)本报告期末基金投资前五名债券明细

　　(七)投资组合报告附注

　　1、报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。

　　2、报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　3、其他资产构成

　　4、本基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　八、基金份额持有人结构

　　(一)本报告期末基金份额持有人信息

　　(二)本报告期末基金前十名份额持有人

　　九、重大事项揭示

　　(一)本报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。

　　(二)本基金管理人(以下简称“本公司”)、托管人的重大人事变动：

　　1、因股东单位委派的董事发生变化，根据国信证券有限责任公司推荐，经本公司股东会2004年第一次临时股东会会议审议通过，王晓明先生接替胡关金先生担任本公司第二届董事会董事；根据方正证券有限责任公司推荐，经本公司2004年第三次临时股东会会议审议通过，陈锐女士接替李华强先生担任本公司第二届董事会董事。上述变更事项已报中国证监会核准备案并分别于2004年2月11日和2005年2月26日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》公告。

　　2、本基金托管人高管人员变更如下：蒋超良同志担任交通银行董事长、党委书记，张建国同志担任交通银行行长、副董事长、党委副书记；方诚国同志不再担任交通银行行长、副董事长、党委书记职务，殷介炎同志不再担任交通银行董事长职务。证券投资基金托管部在本报告期内无重大人事变动。

　　(三)本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　(四)本报告期内本基金投资策略未改变。

　　(五)本基金2004年度未进行收益分配。

　　(六)本报告期内未改聘为本基金审计的会计师事务所，本年度支付给安永华明会计师事务所审计费用100，000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为4年。

　　(七)本基金管理人、基金托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员在报告期内未受到任何处罚。

　　(八)基金租用证券公司专用交易席位的有关情况：

　　1、交易席位选择的标准和程序

　　基金管理人负责选择代理本基金证券买卖的证券经营机构，使用其席位作为基金的专用交易席位，选择的标准是：

　　(1)实力雄厚，信誉良好，注册资本不少于3亿元人民币；

　　(2)财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；

　　(3)经营行为规范，最近二年未发生重大违规行为而受到中国证监会处罚；

　　(4)内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；

　　(5)具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务；

　　(6)研究实力较强，有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供高质量的咨询服务。

　　根据上述标准，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，分别向国信证券有限责任公司、方正证券有限责任公司、招商证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司、长城证券有限责任公司、中信证券(资讯 行情 论坛)股份有限公司、大通证券股份有限公司、东吴证券有限责任公司、万通证券有限责任公司租用席位作为基金专用交易席位并从1999年4月起开始陆续使用。2004年3月新增国泰君安证券股份有限公司、2004年6月新增湘财证券有限责任公司席位作为基金专用交易席位，2004年10月撤销中信证券股份有限公司深圳基金专用交易席位。

　　2、普惠证券投资基金2004年度通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下：

　　(1)2004年1-12月份股票、债券及债券回购交易量情况如下：

　　(2)2004年1-12月份佣金情况：

　　(九)本报告期内其他重大事项：

　　1、本公司三家股东单位名称已经合法程序发生变更，其中浙江证券有限责任公司更名为方正证券有限责任公司，鞍山市信托投资股份有限公司更名为安信信托投资股份有限公司，安徽省国际信托投资公司更名为安徽国元信托投资有限责任公司，更名后各股东对本公司持股比例保持不变。上述事项已经中国证监会证监基金字［2004］220号文批准，并于2005年1月28日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》公告。

　　2、根据中国证监会2004年7月15日发布的《关于实施〈证券投资基金运作管理办法〉有关问题的通知》的要求，经征求基金托管人意见并协商一致，本公司于2004年10月14日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登了《关于修改封闭式基金基金合同的公告》和《关于修改开放式基金基金合同的公告》。

　　3、本公司于2004年12月23日和12月30日，分别在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登了《关于所管理的基金获配上海振华港口机械(集团)股份有限公司增发A股的公告》和《关于所管理的基金获配金地(集团)股份有限公司增发A股的公告》，公布了本基金参与配售的情况。

　　十、备查文件目录

　　(一)中国证监会批准普惠证券投资基金设立的文件

　　(二)《普惠证券投资基金基金合同》

　　(三)《普惠证券投资基金托管协议》

　　(四)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　(五)财务报表及附注

　　(六)报告期内普惠证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　(七)存放地点：深圳市深南东路发展银行大厦18、27层鹏华基金管理有限公司

　　(八)查阅方式：投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站(http：//www.phfund.com.cn)查阅。

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：[phone]。

　　本基金管理人：鹏华基金管理有限公司

　　2005年3月30日