科瑞证券投资基金2004年年度报告摘要

http://finance.sina.com.cn 2005年03月30日 15:53 上海证券报网络版

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行

　　送出日期：2005年3月30日

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2005年3月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读登载于基金管理人网站www.efunds.com.cn的年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金简称：基金科瑞(资讯行情论坛)

　　交易代码：500056

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：2002年3月12日

　　报告期末基金份额总额：30亿份

　　基金合同存续期：2002年3月12日至2017年3月11日

　　基金份额上市交易的证券交易所：上海证券交易所

　　上市日期：2002年3月20日

　　(二)基金投资目标：主要投资于价值被市场绝对或相对低估的股票。本基金的投资目标是在控制股票投资组合的风险的前提下，追求基金资产的长期稳定的增值。

　　投资策略：基金管理人在对宏观经济和市场发展趋势进行深入分析的基础上，进行资产在股票、债券和现金间的资产配置。当判断股票市场趋势向好时，基金管理人采取积极进取的投资方式，加大股票投资比例，降低债券投资、现金的比例，力求取得较好的资本增值收益；当预测股票市场走势趋淡时，则降低股票投资比例，加大债券投资和现金比例，避免股票市场大幅下挫时引起的资产损失。基金管理人主要选择公司价值被市场相对和绝对低估的股票构建投资组合。

　　业绩比较基准：无

　　风险收益特征：无

　　(三)基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　信息披露负责人：张南

　　信息披露电话：020-38799008

　　客户服务与投诉电话：020-83918088

　　传真：020-38799488

　　电子邮箱：csc＠efunds.com.cn

　　(四)基金托管人：交通银行

　　信息披露负责人：江永珍

　　联系电话：021-58408846

　　传真：021-58408836

　　电子邮箱：jiangyz＠bankcomm.com

　　(五)基金管理人互联网网址：www.efunds.com.cn

　　基金年度报告置备地点：广州市体育西路189号城建大厦27楼

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　(单位：人民币元)

　　重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标

　　(二)基金净值表现

　　1、基金科瑞历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表：

　　2、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率的历史走势图

　　注：(1)、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　1)本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%；

　　2)本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；

　　3)本基金投资于单个上市公司股票的比例不高于基金资产净值的10%；

　　4)本管理人所管理的全部基金持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%；

　　5)本基金投资不超过中国证监会规定的其他比例限制；

　　6)法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定时从其规定。

　　本基金在本期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。

　　(2)、本基金基金合同、招募说明书未规定业绩比较基准。

　　(3)、基金科瑞于2004年2月17日公告更换基金经理，但基金原有投资目标、投资范围、投资策略和选股标准等完全没有变化。

　　3、过往三年基金每年净值增长率图示

　　(三)过往三年基金每年的收益分配情况

　　(单位：人民币元)

　　三、管理人报告

　　(一)基金管理人及基金经理介绍

　　1.基金管理人及其管理基金的经验

　　经中国证监会证监基金字［2001］4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。目前公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东证券、重庆国际信托和广东美的电器(资讯行情论坛)股份(资讯行情论坛)公司，其中广东粤财信托和广发证券分别占出资额的25%，其余三家股东分别占出资额的16.67%。

　　公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、金融工程部、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。

　　公司现有员工约100人，其中2/3的员工拥有硕士及以上学历。公司高管人员的平均金融证券从业年限10年，投资管理人员的平均证券从业年限7年，具有丰富的实践操作经验和管理经验。

　　自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。

　　截至2004年12月31日，公司旗下有基金科汇(资讯行情论坛)、基金科翔(资讯行情论坛)、基金科讯(资讯行情论坛)、基金科瑞四只封闭式基金和易方达平稳增长、易方达策略成长、易方达50指数、易方达积极成长四只开放式基金，管理的基金资产规模超过160亿元。

　　注：基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞无业绩比较基准。

　　2.基金经理(或基金经理小组成员)的姓名及主要经(学)历

　　吴欣荣：男，1975年7月生，工学硕士，毕业于清华大学电机工程与应用电子技术专业。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司投资管理部工作，参与过公司筹建，曾任易方达基金管理有限公司研究员、基金经理助理，现任科瑞基金基金经理。

　　陈彤：男，1968年10月生，工商管理硕士、经济学博士研究生，工程师。曾任中国经济开发信托投资公司成都证券营业部研发部副经理、业务中心主任，中国经济开发信托投资公司证券总部研究部行业研究员。2001年11月加入易方达基金管理有限公司，曾任易方达基金管理有限公司研究员，市场拓展部主管，现任科瑞基金基金经理。

　　(二)基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　(三)基金经理报告

　　1、结合宏观经济及证券市场状况，对基金投资策略及业绩表现说明

　　“宏观调控”是2004年宏观经济的关键词。不合理结构下过热的固定资产投资，引起政府对通胀和宏观经济可持续发展能力的担心，而2004年一季度过快的固定资产投资增速，终于促使政府下决心实施调控。以2004年4月11日提高存款准备金率为起点，其后控制土地供应、收紧信贷、紧缩货币、行政处罚等一系列超乎市场预期的严厉手段，使得固定资产投资增速快速下滑，宏观经济开始逐步降温。“宏观调控”政策延续至今未见明显放松，成为贯穿2004年宏观经济的主题。证券市场走势也是按此模式演绎。在年初市场牛市信心膨胀的背景下，指数单边上扬，各板块涨势此起彼伏。宏观调控开始后，市场掉头向下，从此开始长时间单边下跌的历程。9月份指数在5年低点附近由于政策面强烈做多而短期强劲反弹，但很快又延续跌势一路下行，到2004年末，上证指数(资讯行情论坛)收1266.5点，全年下跌15.4%，基本以5年最低点收市。

　　市场如此颓弱，“宏观调控”似乎是市场下跌的根源，而期间德隆事件、清查违规国债回购事件等带来的资金压力、大盘股三地上市带来的A股估值压力等，也是导致市场下跌的因素。但究其根本，上述因素只是市场下跌的外因，“价值规律”这一自然法则作用的进一步深化发挥，才是市场呈现如此走势的内因。而参与主体的快速机构化，则是加快市场向理性成熟回归的推动力。正是在这些内外因综合作用下，一路下跌的2004年证券市场中呈现出了一些新的特点：(1)市场有效性显著增强，波动幅度加大；(2)指数、板块效应弱化，个股独立性突出；(3)结构分化更为剧烈，板块之间、板块内部出现剧烈分化，大量高估个股不断创出新低的同时，少部分优质个股逆市屡创历史新高；(4)市场愈发理性成熟，国际化接轨进程加快。2003年的“价值投资”理念还带有风格化投资的特征，2004年，在快速的机构化市场中，“价值投资”理念进一步深化细化，估值愈发理性成熟，市场在上述因素影响下，加快向着其理性的本源回归。因此，在牢牢坚持价值投资理念的基础上，更深入准确的研究、更具前瞻性的判断，将成为未来市场中致胜的关键。

　　基金投资策略与业绩说明

　　本基金为价值型基金，主要投资价值被低估的股票。从投资风格角度来说，本基金遵循以基本面为主导、“自下而上”的选股原则，注重中长期持有，力求获取中长期回报。2004年初，根据市场发展特点和自身风格特征，本基金制定了“战略性持筹和战术性投资相结合”的投资策略：将大部分仓位部署在长线战略性筹码上，以小部分仓位根据具体市场环境、宏观经济发展阶段、市场趋势特点等灵活配置，以期获取更好收益。

　　本基金2004年的操作也正是基于这一投资策略和风格完成。年初出于对宏观经济和证券市场较为乐观的预期，本基金一直维持较高仓位，将主体仓位布置在机场、电力、食品等长线稀缺筹码上，同时根据市场特点，配置了部分景气度较高的周期类板块以及部分业绩预期大幅增长的中小盘个股。宏观调控后，本基金部署在长线筹码上的主体仓位未作任何变化，而陆续减持了部分受调控直接影响的个股及周期类个股，从增强防御性的角度构建组合，进一步加强长线筹码的配置。从全年来看，投资策略相对比较成功，本基金2004年全年净值增长6.34%，同期市场下跌15%。但在2004年，本基金在操作上和判断上也存在一些缺陷，如宏观调控后对一些行业个股基本面变化估计不足，减持不够及时；对部分优质个股过多注意控制成本而丧失买入良机，这些今后都需要注意改进。

　　2、对宏观经济、证券市场、行业走势展望

　　如果用理性的眼光来展望2005年市场，抛开非基本面因素如资金、政策、信心等因素的干扰，影响行业个股乃至整个市场投资价值的最大的基本面因素就是宏观经济走势。中长期向好的宏观经济短期内尚未摆脱不明朗的预期：(1)04年下半年货币信贷紧缩的滞后效应尚未显现，固定资产投资增速的快速回落对2005年上半年宏观经济影响及相关产业链影响尚未体现，大宗商品类板块可能面临价格下降预期，而这些行业市值在市场中举足轻重，其欠佳表现对整个市场可能产生的影响巨大；(2)利率、汇率政策的调整也涉及一批相关行业的盈利能力，在这些因素未明朗之前，市场压力无法缓解。

　　另外，大盘股三地上市带来的接轨压力、大量IPO、再融资蓄势待发导致的供给压力也成为制约市场买气的动因。尽管这些尚不构成对现有上市公司内在基本面价值的影响，但这些不明朗因素短期内仍然会影响市场的做多信心。

　　诚然，政策面的做多意愿是显而易见的，2005年较好的政策面和资金面会在短期提升股市的信心，但如无明显改善市场投资回报率的政策出现，政策只能短期提升市场，而无法扭转价值回归的趋势，但会给优质个股创造良好的氛围。而如股权分置问题能得到有效解决而真正提升个股投资价值，则可能带来整体性机会，其中优质个股会更多获益。不过，这一政策不确定性较大，相信其推进进程会比较复杂。

　　在这样的背景下，寻找更明确、更可靠、具有更长期盈利增长的优质企业投资，则可能是战胜市场的唯一选择。因此，寻找那些可以回避上述不明朗因素且盈利能保持持续增长的个股构建组合，才能在不确定市场中获取较好的长期收益。而从策略来说，我们将重点关注以下几类投资机会：(1)基于对宏观经济长期向好的预期，周期性行业短期回落之后可能再次迎来上升周期，从而带来较好的盈利机会；(2)“询价制度”的推行可能带来新股投资机会；(3)市场国际化接轨的理性进程中，可能带来价值重估的盈利机会。

　　总体来看，2005年市场仍存在较多不确定性，但盈利机会也仍然存在。本基金将坚持“价值投资、精选个股”的理念，以更深入准确的研究构建组合，在防御性投资中寻找绝对收益的机会，以期回避市场风险，获取中长期收益。

　　四、托管人报告

　　2004年，托管人在科瑞证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。

　　2004年，易方达基金管理有限公司在科瑞证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。基金管理人遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。

　　2004年，由易方达基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关科瑞证券投资基金的年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。

　　交通银行

　　2005年3月17日

　　五、审计报告

　　安永华明会计师事务所审计了科瑞证券投资基金2004年12月31日的资产负债表和2004年度的经营业绩表、基金净值变动表及基金收益分配表，并出具了无保留意见的审计报告。

　　六、财务会计报告

　　(一)基金会计报表

　　科瑞证券投资基金

　　资产负债表

　　二零零四年十二月三十一日

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科瑞证券投资基金

　　经营业绩表

　　2004年度

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科瑞证券投资基金

　　基金净值变动表

　　2004年度

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科瑞证券投资基金

　　收益分配表

　　2004年度

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　(二)科瑞证券投资基金会计报表附注

　　附注1.本基金年度会计报表所采用的会计政策、会计估计除下述变更外与上年度会计报表相一致。

　　会计报表编制基础的变更如下：本基金的会计报表乃按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》和《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》的规定而编制。

　　附注2.关联方关系及关联方交易

　　(1)主要关联方关系

　　本报告期内经易方达基金管理有限公司(以下简称“本公司”)股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字【2004】144号文批准，本基金管理人的股东天津信托投资有限责任公司将其所持有的本公司16.67%的出资分别转让给广东粤财信托投资有限公司和广东美的电器股份有限公司；北方国际(资讯行情论坛)信托投资股份有限公司将其所持有的本公司16.67%的出资分别转让给广发证券股份有限公司和广东美的电器股份有限公司。此次出资转让的工商变更登记手续已办理完毕。

　　本次出资转让后，本公司股东及出资比例为：广东粤财信托投资有限公司25%，广发证券股份有限公司25%，广东证券股份有限公司16.67%，重庆国际信托投资有限公司16.67%，广东美的电器股份有限公司16.67%。

　　以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2)通过主要关联方席位进行的交易

　　说明：

　　基金交易佣金的计算方式如下：

　　沪市交易佣金＝股票买(卖)成交金额＊1‰-股票买(卖)经手费(买卖成交金额＊0.11‰)-股票买(卖)证管费(买卖成交金额＊0.04‰)-证券结算风险金(股票成交金额＊0.03‰＋国债现货成交全价金额＊0.01‰＋国债回购金额＊0.01‰)

　　深市交易佣金＝股票买(卖)成交金额＊1‰-股票买(卖)经手费(买卖成交金额＊0.1875‰)-证券结算风险金(股票成交金额＊0.03‰＋国债现货成交全价金额＊0.01‰＋国债回购金额＊0.01‰)

　　向关联方支付的交易佣金采用公允的交易佣金比率计算。关联方席位租用合同范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(3)关联方报酬

　　A基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：

　　H＝E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币54，249，139.78元(2003年同期人民币45，534，465.51元)，其中已支付基金管理人人民币49，641，096.28元，尚余人民币4，608，043.50元未支付。

　　B基金托管人报酬

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H＝E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币9，041，523.27元(2003年同期人民币7，589，077.63元)，其中已支付基金托管人人民币8，273，516.03元，尚余人民币768，007.24元未支付。

　　(4)与关联方进行的银行间同业市场债券(含回购)交易

　　本基金本年度未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。

　　附注3.报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　七、投资组合报告

　　1、本报告期末投资组合基本情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末股票投资前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站www.efunds.com.cn的年度报告正文。

　　4、本报告期股票投资组合的重大变动

　　(1)本期累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名的股票明细

　　(2)本报告期买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　5、本报告期末债券投资组合

　　6、本报告期末前五名债券明细

　　7、报告附注

　　(1)本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。

　　(2)本基金投资的前十名股票中不存在超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　(3)其他资产：

　　(4)处于转股期的可转换债券明细

　　(5)报告项目的计价方法

　　本基金持有的上市证券采用公告内容截止日的市场平均价计算，已发行未上市股票采用成本价计算。

　　八、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人

　　基金份额持有人户数

　　基金份额持有人结构：

　　截止2004年12月31日，前十名持有人名称、持有份额及占总份额的比例如下：

　　九、重大事项揭示

　　1.本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　2.本报告期内本基金管理人和托管人托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何处罚；

　　3.本报告期内本基金管理人业务部门未发生重大人事变动；

　　4.本报告期内本基金托管人高管人员变更如下：蒋超良同志担任交通银行董事长、党委书记，张建国同志担任交通银行行长、副董事长、党委副书记；方诚国同志不再担任交通银行行长、副董事长、党委书记职务，殷介炎同志不再担任交通银行董事长职务；

　　5.本报告期内本基金的投资策略、本基金管理人的内部决策程序未有重大变化；

　　6.本报告期内基金收益分配情况

　　7.本基金自基金合同生效以来连续3年聘请安永华明会计师事务所提供审计服务，本报告年度支付审计费225，000.00元。

　　8.本基金租用专用交易席位的情况

　　本基金根据中国证券监督管理委员会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字［1998］29号)的有关规定要求及本基金管理人的《基金专用交易席位租用制度》，决定租用广发证券股份有限公司、广东证券股份有限公司、广东民安证券经纪有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司、平安证券有限责任、申银万国证券股份有限公司公司两个交易席位，国信证券有限责任公司、华泰证券有限责任公司、华夏证券股份有限公司、上海证券有限责任公司、山西证券有限责任公司、天同证券有限责任公司、湘财证券有限责任公司、招商证券股份有限公司、中国科技国际信托投资公司的一个交易席位。

　　其中广发证券、国信证券、华泰证券、山西证券、上海证券、湘财证券和天同证券各新增一个交易席位，取消了中信证券(资讯行情论坛)、大通证券、广发证券各一个交易席位。

　　本基金管理人负责选择证券经营机构，租用其席位作为本基金的专用交易席位。基金专用交易席位的选择标准如下：

　　1)经营行为稳健规范，内控制度健全，在业内有良好的声誉；

　　2)具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施满足基金进行证券交易的需要；

　　3)具有较强的全方位金融服务能力和水平，包括但不限于：有较好的研究能力和行业分析能力，能及时、全面地向公司提供高质量的关于宏观、行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息服务；能根据公司所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力；能积极为公司投资业务的开展，投资信息的交流以及其他方面业务的开展提供良好的服务和支持。

　　基金专用交易席位的选择程序如下：

　　1)本基金管理人根据上述标准考察后确定选用交易席位的证券经营机构。

　　2)基金管理人和被选中的证券经营机构签订席位租用协议。

　　本报告期本基金通过各机构的交易席位的成交及佣金情况见下表：

　　9.本报告期基金披露过的其他重要事项：

　　十、备查文件目录

　　1.中国证券监督管理委员会《关于同意科瑞证券投资基金设立的批复》证监基金字［2001］59号文；

　　2.基金发起人营业执照；

　　3.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　4.基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　5.《科瑞证券投资基金基金合同》；

　　6.《科瑞证券投资基金托管协议》。