融鑫证券投资基金2004年年度报告摘要

　　基金管理人：中融基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行

　　送出日期：2005年3月30日

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人--中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年3月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金简称：基金融鑫(资讯 行情 论坛)

　　基金交易代码：184719

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：2002年6月13日

　　期末基金份额总额：800，000，000份

　　基金合同存续期：15年(1993年2月5日至2008年2月4日)

　　基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所

　　上市日期：2002年9月2日

　　(二)基金投资目标

　　投资于高速成长及业务有良好前景的企业，基金管理人将采取较为稳健的投资策略，为基金持有人获取中长期稳定的投资收益。

　　投资策略

　　1.资产配置

　　基金管理人在对宏观经济形势、政策变动以及市场走势等因素进行深入分析的基础上，进行基金资产在股票、债券和现金间的一级配置。

　　基金管理人根据市场情况、大盘、中盘、小盘股票的相对价值情况和行业发展情况，在大盘、中盘、小盘股票之间和不同行业(主要为高新技术行业)之间进行二级配置。

　　2.证券投资

　　(1)股票投资

　　本基金将重点投资于高速成长及业务有良好前景的成长型上市公司股票。具有以下特点的上市公司是本基金重点关注的对象：

　　Ⅰ、下一个年度主营业务收入和主营业务利润预期增长率超过市场平均水平；

　　Ⅱ、发展前景良好，处在创业阶段后期、成长阶段、成熟阶段早期的上市公司；

　　Ⅲ、在管理机制、发展战略、科研开发、营销网络等方面勇于创新，符合现代企业的发展方向，敢于参与国际竞争；

　　Ⅳ、善于通过并购、重组等战略实现高速的低成本扩张及产业转型，迅速抢占市场先机，取得市场领先地位；

　　Ⅴ、当原有业务成熟和停滞时，能不断储备并开发新的业务领域和新的利润增长点，从而使公司能始终保持高速增长的态势；

　　Ⅵ、上市公司盈利能力较强且资产质量较好，业绩真实；

　　Ⅶ、根据PE、PEG、P/S、P/B、EVA及相对价值比较法等判断股票价值被市场低估的上市公司。

　　(2)债券投资

　　本基金可投资于国债、金融债和企业债(包括可转债)。本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行深入分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平的高低、信用风险的大小、流动性好坏等因素，建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。

　　业绩比较基准

　　比较基准＝80%×上海综合指数(资讯 行情 论坛)＋20%×中信国债指数(资讯 行情 论坛)。

　　(三)基金管理人名称：中融基金管理有限公司

　　ChinaDragonFundManagementCo.，Ltd.

　　信息披露负责人：周光林

　　联系电话：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人名称：中国工商银行

　　信息披露负责人：庄为

　　联系电话：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)登载年度报告正文的管理人互联网网址：http：//www.zrfund.com

　　年度报告置备地点：深圳市福田区深南大道投资大厦第三层中融基金管理有限公司

　　二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(一)主要财务指标

　　注：以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如封闭式基金交易佣金等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1.基金融鑫历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　2.基金合同生效以来基金融鑫累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　3.基金合同生效以来历年融鑫基金净值增长率与业绩比较基准收益率对比图

　　(三)收益分配情况

　　三、管理人报告

　　(一)基金管理人及基金经理简介

　　中融基金管理有限公司(以下简称“本公司”)经中国证券监督管理委员会批准，于2002年6月13日正式成立。公司由河北证券有限责任公司、国信证券有限责任公司、长城证券有限责任公司、浙江省国际信托投资公司、华宝信托投资有限责任公司等5家机构共同发起设立，注册资本为1亿元人民币，注册地深圳。

　　经本基金管理人2004年临时股东会审议通过，并经中国证监会证监基金字(2004)212号文批准，从2004年12月31日起，本基金管理人原股东河北证券有限责任公司、国信证券有限责任公司、长城证券有限责任公司、浙江省国际信托投资公司、华宝信托投资有限责任公司将其持有100%出资全部转让给国家开发投资公司、国投电力(资讯 行情 论坛)公司、国投弘泰信托投资有限公司。转让后，本基金管理人股东及其出资比例为：国家开发投资公司4%、国投电力公司45%、国投弘泰信托投资有限公司51%。本公司已按有关规定于2004年12月31日在深圳市工商局办理完毕工商变更登记相关手续。

　　截止2004年12月底，本公司管理的基金共有三只，一只为封闭式基金？基金融鑫，扩募后的基金份额为8亿份。另两只为开放式基金：一只为中融融华债券型基金，于2003年4月16日成立，首发规模为25.87亿份；一只为中融景气行业证券投资基金，于2004年4月29日成立，首发规模为21.96亿份。

　　本基金的基金经理许翔先生，经济学硕士，中国注册会计师。曾任四川雅安化肥厂技术员，深圳粤宝电子公司助理工程师，招商银行(资讯 行情 论坛)信贷员，深圳高新技术工业村会计师，国信证券研究中心、投资管理部、资产管理部高级研究员，2002年5月加入中融基金管理有限公司先后任研究策划部首席分析师、研究策划部总监、融鑫证券投资基金基金经理。

　　因工作需要，经中融基金管理有限公司第一届董事会2004年第一次会议审议批准，公司决定从2004年7月1日开始更换融鑫证券投资基金的基金经理：聘任汪小平先生为融鑫证券投资基金基金经理，免去许翔先生融鑫证券投资基金基金经理职务。

　　汪小平先生，工学博士。曾在中华财务会计咨询公司任项目经理，联合证券任投资管理部副总经理、西部证券任证券投资部总经理、国信证券资产管理事业部任投资经理。2004年5月加入中融基金管理有限公司，2004年7月起任本基金基金经理。

　　(二)基金运作的遵规守信情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其配套法规和《融鑫证券投资基金基金合同》等有关规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，遵循“研究创造价值，有效控制风险，长期投资，不断创新”的投资理念，在合法合规的基础上，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金的投资决策日益规范，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　(三)基金经理工作报告

　　1、2004年行情回顾

　　2004年市场是在熊市背景下剧烈波动的一年。2004年伊始，深沪股市延续03年底以来的反弹趋势继续震荡上行，国九条的推出更坚定了投资者对后市的乐观情绪，上证综合指数从2003年底的1497点上涨到四月初年内高点1783点，随后在宏观调控政策背景下一路走低，下跌过程中虽伴随着弱市反弹，年末股市仍较年初深幅下跌，上证综合指数年终收报1267点，较年初下跌15.4%。

　　在中国经济高速成长，上市公司龙头企业利润丰厚的情况下，几乎所有的机构投资者都对后市表示乐观。然而宏观调控对行业景气周期的影响，宏观调控对证券市场的冲击，投资者普遍估计不足。机构投资者以价值投资理念重点投资的的周期性行业龙头股也出现了深幅下跌。2004年的股市还没有摆脱三年来的价值回归和股价结构调整的趋势。

　　2、2004年基金运作回顾

　　截止2004年12月31日，基金融鑫单位基金净值1.1729元，今年以来净值增长率-8.70%，自基金合同生效至今的净值增长率为13.95%，从基金收益情况看，2004年度每份基金份额拟分配收益0.1328元。

　　在基金投资中，上半年宏观调控对市场的冲击，我们估计不足，股票仓位及持股结构调整不及时，造成净值上涨后的快速下跌。下半年，我们重新审视投资理念，在宏观调控和加息预期的背景下，重点增持了受宏观调控影响小的港口、机场，及资产负债率低的优质电力、交通运输等公用事业股，合理调整股票仓位。在具体操作上，深入调研发掘企业投资价值，三季度在股价低位时重仓增持了枢纽机场、集装箱港口类股票，下半年业绩回升。总结2004年基金操作，我们认识到精选行业和个股，深入了解上市公司，理性分析，坚持自己的投资理念的重要性。在中国证券市场制度建设不完善的情况下，市场短线波动剧烈。我们尤其要坚持长期投资理念，在我国国民经济发展现阶段优势行业中精选投资目标，还要深入分析市场热点，适度波段操作，才可以为基金投资者创造良好投资回报。

　　3、2005年市场展望与操作策略

　　展望2005年，我国宏观经济虽然会继续保持高速增长，但增长速度可能会放缓，宏观调控的影响将会持续。2005年的投资我们将坚持以价值投资理念为指导，以深度研究创造价值，力求以有前瞻性的投资方案让基金持有人取得持续稳定的回报。具体而言，行业地位优势突出、现金流好，未来两三年经营情况可清晰预测的龙头企业是我们重点投资的目标，这些企业既包含枢纽机场、港口类的公用事业，也包含消费类企业、部分周期性行业的龙头企业等，此外，3G所带来的通讯行业及相关企业的投资机会也不容忽视。

　　四、托管人报告

　　融鑫基金托管人报告

　　2004年度，本托管人在对融鑫证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　　严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度融鑫证券投资基金管理人？？？中融基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对融鑫证券投资基金管理人？？？中融基金管理有限公司在2004年度所编制和披露的融鑫证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。

　　中国工商银行资产托管部

　　2005年3月21日

　　五、审计报告

　　经深圳大华天诚会计师事务所审计，注册会计师为本基金出具了无保留意见的审计报告。

　　六、财务会计报告

　　(一)年度会计报表

　　融鑫证券投资基金

　　资产负债表

　　2004年12月31日

　　单位：人民币元

　　融鑫证券投资基金

　　资产负债表(续)

　　2004年12月31日

　　单位：人民币元

　　融鑫证券投资基金

　　经营业绩表

　　2004年度

　　单位：人民币元

　　(后附注释系会计报表的组成部分)

　　融鑫证券投资基金

　　基金收益分配表

　　2004年度

　　单位：人民币元

　　(后附注释系会计报表的组成部分)

　　融鑫证券投资基金

　　基金净值变动表

　　2004年度

　　单位：人民币元

　　(后附注释系会计报表的组成部分)

　　(二)会计报表附注

　　1.主要会计政策及会计估计

　　本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。

　　2.关联方关系及交易

　　1.关联方关系：

　　2.关联方交易：

　　(1)本基金通过关联方席位进行的交易

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　＊本基金对关联方席位交易佣金的计算方式及佣金比率与其他非关联方交易佣金的计算方式及佣金比率一致。

　　＊＊佣金协议的服务范围：

　　除进行证券交易外，还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(2)关联方报酬

　　(3)与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

　　无。

　　(4)关联方往来款项余额

　　3.流通转让受到限制的基金资产

　　本基金截至2004年12月31日止参加一般法人投资者配售方式获配而持有的流通受限制的股票情况如下：

　　七、基金投资组合报告(截止2004年12月31日)

　　(一)基金资产组合情况

　　基金资产组合图：

　　(二)按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于http：//www.zrfund.com网站的年度报告正文。

　　(四)股票投资组合的重大变动(2004-01-01至2004-12-31)

　　1、累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细

　　3、买入股票成本总额及卖出股票收入总额

　　(五)按券种分类的债券投资组合

　　(六)债券投资前五名债券明细

　　(七)投资组合报告附注：

　　1.报告期内基金投资的前十名证券的发行主体均未被监管部门立案调查，且在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。

　　2.基金投资的前十名股票中，均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

　　3.其他资产的构成

　　4.处于转股期的可转换债券明细

　　八、基金份额持有人户数、持有人结构

　　(一)基金持有人结构：

　　注：以上信息由中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供。

　　(二)前十名持有人情况(截止2004-12-31)：

　　注：以上信息依据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的前100名基金持有人名册编制。

　　九、重大事件揭示

　　(一)关于本基金管理人管理的中融融华基金、中融景气基金商标纠纷诉讼案件的情况说明：

　　杭州中融投资管理有限公司(以下简称“杭州中融”)于2003年4月9日起诉中融基金管理有限公司(本基金管理人)发起的中融融华基金侵犯了该公司的商标专用权，提出赔偿人民币50万元等诉讼请求，经过公开审理，北京市第一中级人民法院于2003年12月4日判决本基金管理人胜诉，驳回原告杭州中融投资管理有限公司的诉讼请求。杭州中融不服判决，提出上诉，2004年3月19日，经北京市高级人民法院(2004)高民终字第136号民事判决书作出判决：驳回上诉，维持原判。

　　2004年3月22日杭州中融以上述相同理由，在杭州中级人民法院起诉本基金管理人发起的另一只基金中融景气基金侵犯了杭州中融的商标专用权，提出赔偿人民币1元等诉讼请求，经杭州中级人民法院(2004)杭民三初字第118号民事判决书判决：一、本基金管理人停止使用侵犯杭州中融注册商标专用权的“中融景气行业证券投资基金”的名称；二、本基金管理人在《中国证券报》登报向杭州中融赔礼道歉。本基金管理人不服判决，提出上诉，2004年12月22日，经浙江省高级人民法院(2004)浙民三终字第153号民事判决书判决：一、撤销(2004)杭民三初字第118号民事判决；二、驳回杭州中融的诉讼请求。

　　(二)本基金管理人股权变更事项

　　经本基金管理人(以下简称“本公司”)2004年临时股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字［2004］212号文批准，本公司股东河北证券有限责任公司、国信证券有限责任公司、长城证券有限责任公司、浙江省国际信托投资公司、华宝信托投资有限责任公司将其所持本公司100%的出资转让给国家开发投资公司、国投电力公司、国投弘泰信托投资有限公司。转让后，本公司股东及其出资比例为：国家开发投资公司4%、国投电力公司45%、国投弘泰信托投资有限公司51%。本公司已按有关规定于2004年12月31日在深圳市工商局办理完毕工商变更登记相关手续，并已按规定于2005年1月4日在中国证券报、证券时报和上海证券报予以公告。

　　(三)本基金报告期内分配基金收益：

　　(四)本基金租用专用交易席位事宜的情况

　　根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字［1998］29号)中关于“每只基金通过一个证券经营机构买卖证券的年成交量，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%”的要求，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，融鑫基金在报告期内新租用中国国际金融有限公司的席位用于基金交易。本报告期内，各席位券商股票、债券及回购交易和佣金情况如下：

　　1.租用席位所属券商基本情况

　　2.股票交易情况

　　3.债券交易情况

　　4.回购交易情况

　　5.佣金情况

　　6.席位租用变化情况：

　　十、备查文件目录

　　(一)《关于同意融鑫证券投资基金上市、续期并扩募的批复》(证监基金字［2002］54号)

　　(二)《融鑫证券投资基金基金合同》

　　(三)《融鑫证券投资基金托管协议》

　　(四)中融基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

　　(五)本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

　　(六)融鑫证券投资基金2004年年度报告原文

　　查阅地点：深圳市福田区深南大道投资大厦第三层

　　网址：http：//www.zrfund.com

　　中融基金管理有限公司

　　二零零五年三月三十日

　　融鑫证券投资基金2004年度收益分配预案公告

　　中融基金管理有限公司所管理的融鑫证券投资基金(以下简称＂基金融鑫＂)2004年度财务报告已由深圳大华天诚会计师事务所出具了无保留意见的审计报告。根据《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及基金合同的规定，本公司议定了基金融鑫2004年度收益分配预案，经基金融鑫的托管人中国工商银行复核，现公告如下：

　　基金融鑫2004年12月31日基金份额净值1.1729元，2004年实现收益118，010，105.59元，加上期初基金未分配收益8，931，193.37元，减去本期已分配基金净收益8，000，000.00元，期末可供持有人分配收益为118，941，298.96元。

　　2004年度收益分配预案为：向全体持有人每10份基金份额派发现金收益1.328元(2004年派发的收益暂免征收所得税)，共计派发现金收益106，240，000.00元。剩余的未分配收益12，701，298.96元结转下年度，保留在基金持有人权益中。本次收益分配后，基金融鑫2004年12月31日经调整的基金份额资产净值为1.0401元。

　　本次收益分配的具体时间安排本公司将另行公告，敬请投资者留意。

　　特此公告。

　　中融基金管理有限公司

　　2005年3月30日