博时裕富证券投资基金2004年年度报告摘要

　　重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　本基金的托管人中国建设银行根据本基金合同规定，于2005年3月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金基本资料

　　基金名称：博时裕富证券投资基金

　　基金简称：基金裕富

　　基金代码：050002

　　基金运作方式：契约型、开放式

　　基金合同生效日：2003年8月26日

　　报告期末基金份额总额：3，924，364，106.60份

　　基金合同存续期：无限期

　　(二)投资目标和投资策略

　　投资目标：分享中国资本市场的长期增长。本基金将以对标的指数的长期投资为基本原则，通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，力争保持基金净值增长率与标的指数增长率间的正相关度在95%以上，并保持年跟踪误差在4%以下。

　　投资策略：本基金为被动式指数基金，原则上采用被动式投资的方法，按照证券在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合。本基金投资组合的目标比例为：股票资产为95%，现金和短期债券资产比例为5%。

　　业绩比较基准：本基金以业绩比较基准为95%的新华富时中国A200指数加5%的银行同业存款利率为业绩比较基准。其中，股票资产运作以新华富时中国A200指数为标的指数，债券资产运作以新华富时中国国债指数(资讯 行情 论坛)为标的指数。

　　风险收益特征：由于本基金采用完全复制的指数化投资方法，基金净值增长率与标的指数增长率间相偏离的风险尤为突出。本基金将严格执行风险管理程序，最大程度地运用数量化风险管理手段，以偏离度、跟踪误差等风险控制指标对基金资产风险进行实时跟踪控制与管理。

　　(三)基金管理人

　　基金管理人名称：博时基金管理有限公司

　　信息披露负责人：李全

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人

　　基金托管人名称：中国建设银行股份有限公司(简称中国建设银行)

　　信息披露负责人：尹东

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)基金选定的信息披露报纸

　　报纸名称：中国证券报、证券时报、上海证券报

　　管理人互联网网址：http：//www.boshi.com.cn

　　半年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人处

　　二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(一)主要财务指标

　　单位：人民币元

　　上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则第1号《主要财务指标的计算及披露》。

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如，封闭式基金交易佣金等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)净值表现

　　1、历史各时间段基金份额净值增长率

　　2、自基金合同生效以来累计净值增长率的走势图。

　　3、最近三年每年的净值增长率：

　　(三)基金收益分配情况

　　三、基金管理人报告

　　(一)基金管理人和基金经理简介

　　博时基金管理有限公司经中国证监会证监基金字［1998］26号文批准设立。公司股东为金信信托投资股份有限公司、中国长城资产管理公司、招商证券股份有限公司和广厦建设集团有限责任公司，注册资本为1亿元人民币。

　　陈亮，30岁，经济学硕士。1999年毕业于中国人民大学国民经济学系，获得经济学硕士学位；1999年-2000年，中信证券(资讯 行情 论坛)金融产品开发小组，任项目经理；2000年-2001年，北京玖方量子金融技术有限公司，任高级经理；2001年-2002年，博时基金管理有限公司金融工程小组，任金融工程师；2002年9月任博时价值增长基金助理；2003年8月起任博时裕富基金经理。

　　(二)本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施细则、《博时裕富证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。

　　(三)本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　1、业绩回顾博时裕富设立于2003年8月26日，从2003年12月31日到2004年12月31日，单位净值增长率为-10.9%，同期投资基准的涨幅为-14.7%；可以看出，博时裕富获得了3.8%的超额收益，跟踪误差也一直控制在4%以内。

　　2、2004年经济回顾如果放在一个较长时间尺度中来看，中国目前处于人均GDP由1000美元提升到5000美元的快速工业化阶段。从国际经验来看，在这个阶段重工业出现了快速增长的势头，经济重型化程度加强；城市化也处于30%到70%快速提升轨道，大量农业人口转移到城市；人均收入显著提高，带动消费结构升级。这是认识当前经济状况以及未来相当一段时间经济运行态势的基本出发点。认识到这一点，我们就会重新理顺夕阳和朝阳行业的关系，对于经济和投资的阶段性特征拥有清晰脉络。

　　中国经济发展的不平衡现状和这种状况的长期存在是认识当前经济问题的第二个出发点。中国人均GDP目前达到1000美元以上，沿海发达地区和一些核心城市的人均GDP已经达到了3000美元。沿海和内陆、城市和乡村还存在巨大的差异。关于地区发展不平衡的认识有助于我们理解集中在基本生产和生活资料的价格张力和价格刚性。

　　认识中国经济的第三个出发点全球化。以跨国公司为主导力量的经济全球化重新塑造了当前的政治和经济格局。开放经济条件下，发展中国家产业结构的变迁除了封闭经济条件下的自发演化外，更多了外部发达经济的推动和吸纳。开放经济条件下，发展中国家可以更为迅速和有效地学习利用发达国家的现代科技、管理经验和雄厚资本。与此同时，由于竞争能力的提升尚需时日，发展中国家将在一段时间内被迫接受低附加值业务。

　　经济增长就是资本能量的释放，无论是人力、自然资源、技术还是资本本身。从人口数量来看，中国是一个资本大国，这是中国长期存在的竞争优势；可是从土地、矿产、技术和资本来看，中国又明显处于劣势，或者说这些资源处于相对短缺状态。中国融入全球经济的过程就是这些资本自身和优化组合之后释放能量的过程，是重新塑造全球均衡的过程，也是各种生产要素重新定价的过程，稀缺要素必然以高昂价格为补偿。这个过程影响甚至决定全球生产要素的定价。这个趋势定将持续相当长的一段时间。

　　2001年到2004年就是以上所述过程的现实实现。中国劳动密集型产品大举占领国际市场；跨国公司将中国定位为制造中心；国际海运指数大幅攀升；全球范围内大宗原材料的价格出现大幅跃升；原油价格在中国因素和各种地缘政治因素的推动下徘徊在历史高位；国际投机资本大举投机人民币升值预期；中国国内出现了生产能力过剩和瓶颈并存的格局，个别行业投资过热以至于2004年中央政府采用行政手段进行调控。

　　中国经济应该说在2004年进入调整阶段，宏观经济政策继续2003年调控基调。市场对于经济的盲目乐观经过宏观调控后更为理性，经济非常有希望进入新一轮的景气循环。

　　3、投资组合管理的回顾博时裕富是遵循指数投资理念的指数型基金。指数投资注重承担市场风险，获取市场收益，跟踪误差和相关度是重要的衡量指标。因此，在整个管理过程中，基金经理借助系统软件的支持严密控制跟踪误差，在最小化成本的前提下做出适当的调整，减少或者避免过多交易。

　　指数投资是舶来品，对于中国证券市场来说是个新理念，实践中也遇到了中国市场一些特殊问题，例如问题股的处理。博时裕富对此类指数样本股做了适当的调整，使得基金资产规避掉了此类资产的风险，同时单位净值增长率基本同指数一致，具体来说就是跟踪误差控制在4%以内。

　　4、对2005年的展望2004年是不平凡的一年，对于证券市场来说更是如此。2004年宏观经济的主基调是调控，股票市场指数大幅下跌，市场信心极大挫伤。

　　经过大幅调整之后，目前新华富时A200中样本股的平均静态市盈率大约在20倍左右，静态收益率为5%，处于历史相对高位，投资价值较大。

　　中国经济宏观调控之后步入了更加稳健的轨道。投资过热行业适当降温，瓶颈行业加快投资步伐，国际资本流入依然旺盛，投机人民币的游资退潮，国际贸易增长迅速。尤其值得关注的是农业在2004年取得了9%的增长。贷款利率的市场化使得资金成本定价更为理性，大大加强了中国居民储蓄的投资效率和银行的获利能力。

　　国际油价和原材料价格处于相对较高区域，对中国和全球经济构成很大的威胁。但是，可以看到，发达经济吸收原油价格上涨冲击的能力相较上个世纪七十年代得到显著改善。中国经济目前原油需求增量较大，但是整体进口依赖程度并不是很高，即便原油价格处于较高位置，其也是构成产品成本的一个组成部分，中国经济中其他生产要素的替代能力很强，可以有效地吸收一部分冲击。

　　因此，展望2005年，对中国经济增长前景应该保持相当乐观，可以预期中国经济会运行更为有效和稳定。

　　四、基金托管人报告

　　中国建设银行根据《裕富证券投资基金基金合同》和《裕富证券投资基金托管协议》，托管裕富证券投资基金(以下简称裕富基金)。

　　本报告期，中国建设银行在裕富基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人-博时基金管理有限公司在裕富基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现少数监督指标不符合基金合同约定并及时通知基金管理人。基金管理人在规定期限内及时进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

　　由裕富基金管理人-博时基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　中国建设银行基金托管部

　　2005年3月28日

　　五、审计报告

　　普华永道中天审字(2005)第393号

　　裕富证券投资基金全体基金份额持有人：

　　我们审计了后附的裕富证券投资基金(以下简称“基金裕富”)2004年12月31日的资产负债表及2004年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是基金裕富的基金管理人博时基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。

　　我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。

　　我们认为，上述会计报表符合中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《博时裕富证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了博时裕富基金2004年12月31日的财务状况以及2004年度的经营成果和基金净值变动。

　　普华永道中天注册会计师

　　会计师事务所有限公司？？？？？？？？？？？？？？？

　　汪棣

　　中国?上海市注册会计师

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　　2005年1月15日薛竞

　　六、财务会计报告

　　(一)基金年度会计报表

　　1、裕富证券投资基金资产负债表

　　单位：人民币元

　　2、裕富证券投资基金经营业绩表

　　2004年1月1日至2004年12月31日止期间单位：人民币元

　　3、基金收益分配表

　　2004年1月1日至2004年12月31日止期间单位：人民币元

　　4、基金净值变动表

　　2004年1月1日至2004年12月31日止期间单位：人民币元

　　(二)会计报告书附注

　　1、本年度会计事项说明

　　本年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　2、重大关联方关系及关联交易

　　(a)关联方

　　关联方名称与本基金的关系

　　博时基金管理有限公司基金发起人、基金管理人、

　　基金注册登记人、基金销售机构

　　中国建设银行股份有限公司基金托管人、基金代销机构

　　中国长城资产管理公司基金管理人的股东

　　金信信托投资股份有限公司基金管理人的股东

　　招商证券股份有限公司基金管理人的股东、基金代销机构

　　广厦建设集团有限责任公司基金管理人的股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(b)基金管理人报酬

　　支付基金管理人博时基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.98%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×0.98%/当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金管理人报酬36，419，071.53元(2003期间：16，764，765.73元)。

　　(c)基金托管费

　　支付基金托管人中国建设银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.20%/当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金托管费7，432，463.67元(2003期间：3，421，380.74元)。

　　(d)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为151，006，765.58元(2003年：110，232，061.35元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1，690，236.35元(2003期间：5，051，723.65元)。

　　3、资产负债表日后事项

　　本基金在本会计年度内无资产负债表日后事项需要披露。

　　4、本报告期末没有流通转让受到限制的基金资产。

　　七、投资组合报告

　　(一)本报告期末基金资产组合情况

　　(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)基金投资前十名股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于博时基金管理有限公司网站的半年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细

　　单位：元

　　2、本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细

　　单位：元

　　3、报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　单位：元

　　(五)报告期末的债券投资组合

　　(六)报告期末的基金投资前五名债券明细

　　(七)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产包括：交易保证金545，280.45元，应收申购款4，501，578.06元，应收利息2，319，766.29元，其他应收款30，832元。

　　3、报告期末未持有可转换债券。

　　八、基金份额持有人户数、持有人结构(截止2004年12月31日)

　　(一)基金份额持有人户数：

　　(二)基金持有人结构：

　　九、基金份额变动

　　十、重大事件揭示

　　(一)本基金管理人、托管人本会计期间内无重大诉讼事项。

　　(二)经中国政府批准，中国建设银行股份有限公司于2004年9月17日依法成立。中国建设银行股份有限公司承继中国建设银行的商业银行业务及相关资产和负债。中国建设银行的营业机构、商号、商标、互联网域名和咨询服务电话等由中国建设银行股份有限公司承继或者继续使用，各项业务照常进行。

　　(三)2004年1月31日，《关于公司股权变更的公告》。经中国证监会证监基金字2003(150)号文批准，光大证券有限责任公司将其持有的博时基金管理有限公司(以下称“本公司”)25%股权进行转让。本次股权转让后，本公司股东及其出资比例变更为：金信信托投资股份有限公司48%、中国长城资产管理公司25%、招商证券股份有限公司25%、广厦建设集团有限责任公司2%。登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(四)2004年4月7日，《博时基金管理有限公司关于推出开放式基金转换业务的公告》，登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(五)2004年3月17日，《博时裕富证券投资基金公开说明书(2004年第1号)》，登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(六)2004年6月3日，《博时裕富证券投资基金分红公告》，每10份基金单位派发现金红利0.50元，登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(七)2004年10月11日，《博时裕富证券投资基金更新招募说明书》，登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(八)2004年12月25日，《关于按照基金合同调整博时裕富证券投资基金投资范围的公告》，按照《博时裕富证券投资基金基金合同》的规定，我公司调整博时裕富证券投资基金的资产配置比例，即调整其股票资产比例为95%左右，现金或者到期日在一年以内的政府债券比例不低于5%。同时博时裕富证券投资基金的标的指数也相应变更为新华富时中国A200指数，业绩比较基准变更为95%的新华富时中国A200指数加5%的银行同业存款利率。登载于中国证券报，上海证券报，证券时报。

　　(九)本基金自2003年8月26日(基金合同生效日)起聘请普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金提供审计服务。截至2004年12月31日止本基金应付审计费100，000元。

　　(十)中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字［1998］29号)中关于“每只基金通过一个证券经营机构买卖证券的年成交量，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%”的要求，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，裕富基金向多家券商租用了基金专用交易席位，裕富基金2004年度本报告期间通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下：

　　1、股票及债券交易量(2004年1月1日至2004年12月31日)

　　2、支付佣金(2004年1月1日至2004年12月31日)

　　3、证券公司席位的变更情况

　　本基金在报告期内新增北京证券上海席位一个。

　　十一、备查文件目录

　　1、中国证监会批准裕富证券投资基金设立的文件

　　2、《裕富证券投资基金基金合同》

　　3、《裕富证券投资基金基金托管协议》

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5、裕富证券投资基金各年度审计报告正本

　　6、报告期内裕富证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　客户服务中心电话：[phone]

　　信息披露电话：[phone]

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2005年3月29日