安久证券投资基金2004年年度报告摘要

　　基金管理人：华安基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行

　　签发日期：二○○五年三月二十九日

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2005年3月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　二、基金产品概况

　　(一)基金概况

　　(二)基金的投资

　　(三)基金管理人

　　(四)基金托管人

　　(五)信息披露

　　(六)其他有关资料

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　提示：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如：封闭式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)净值表现

　　A、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较

　　B、图示自基金合同生效以来基金份额净值表现

　　基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　　C、图示基金过往三年每年的净值增长率

　　(三)基金收益分配情况

　　本基金过往三年未分红。

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理

　　王国卫先生：经济学硕士、EMBA，11年证券、基金从业经历。曾在上海国际信托投资公司证券投资信托部、投资银行部工作。1998年进入华安基金管理有限公司投资部任基金安信(资讯 行情 论坛)的基金经理，现任华安基金管理有限公司总经理助理、基金投资部总监，华安180和基金安久(资讯 行情 论坛)的基金经理。

　　吴娜女士：工商管理硕士。1994年4月起在上海交通大学管理学院从事金融教学工作，期间曾先后参与上海证交所等研究课题。1997年赴美国，2001年毕业于南加州大学马歇尔商学院并获得MBA学位，曾在美国美林证券实习工作。2002年2月加入华安基金管理有限公司后，在研究发展部从事行业/个股研究和行业配置分析工作。现任基金安久的基金经理助理。

　　(二)基金运作合规性声明

　　本报告期间，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及配套管理办法、《安久证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，遵循“忠诚理财、智慧回报”的公司理念，在严格控制风险的基础上，为持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为存在。基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。

　　(三)基金经理工作报告

　　2004年回顾：

　　2004年成为2001年以来股市调整的又一年，年末上证综指和深证综指(资讯 行情 论坛)分别收于1267点和316点，比年初分别下降15.4%和16.6%，一年间深沪流通市值缩水超过一成。年中股票市场指数波动幅度较大，总体呈先升后抑态势。始于投资者对2004年经济高速发展，以及《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》公布后政策面因素好转的良好预期，年初沪、深股指在波动中大幅上扬，4月上旬上证综指、深证综指最高分别升至1783点和472.18点。此后，市场在宏观调控的担忧中持续波动下滑，尽管9月有所反弹，但中国股市中一些深层次问题和矛盾的悬而未决影响了市场信心的恢复，全年股市维持了一个弱市形态。

　　2004年安久基金的业绩表现没有达到预期。一年投资收益为-6.19%，好于两市的跌幅，但在同业中排名不理想，在54家封闭式基金中仅名列39。

　　安久基金业绩在2004年4个季度间呈现比较大的波动性(见上表)。仔细分析一下原因，除了本基金一向坚持比较充分的股票投资策略以外，2004年操作也存在着对市场部分负面因素警觉度不够的缺陷。特别在二季度，本基金对宏观调控程度和效果认识不足，减仓、换仓不及时，引致期间净值表现落后，直接影响了全年的业绩表现。安久基金将在以后的操作中，加强市场风险防范意识。

　　2005年展望：

　　从宏观经济、资金供给、估值水平、市场环境四个层面分析，基金经理认为2005年A股市场提供的投资机会将超过2004年：

　　●中国宏观经济的良好运行态势给A股市场形成一个良好的支撑。2004年以来的市场下跌已经隐含了对2005年中国经济发展大幅回落的预期，但中国经济没有显示出大幅回调的迹象，2005年经济增长速度仍会保持在8%以上，甚至可能超过预期。

　　●2005年市场资金供求关系在供给一方发生积极变化：1)QFII投资额持续上升，企业年金入市细则公布，保险类资金即将直接入市，以及商业银行获准设立基金管理公司，机构投资者队伍不断壮大使市场的长线资金持续流入得到保障；2)尽管2005年预计货币供应增速15%与新增贷款2.5亿两个指标，低于2004年的调控目标，但高于2004年14.5%与2.2万亿的实际水平，预示2005年货币供应仍会相对充裕；3)房地产等市场收益的安全边际在缩小，资本可能回流到证券市场。

　　●市场估值水平具有吸引力。2004年年末，A股总股本加权平均市盈率(扣除亏损股)为19倍，A股总股本加权平均市净率(扣除负资产类股)为2.09，估值水平比99年“5.19”行情前低30%左右，其中一些板块已经具有国际估值的比较优势。

　　●金融产品创新、资产证券化、优质蓝筹公司A股发行等有助于提升中国股票市场内在吸引力。同时，随着平准基金的筹备推出、印花税改革以及解决股权分置问题框架等一系列改革措施逐步清晰，将从市场外部政策环境方面帮助证券市场恢复活力。

　　我们也清醒意识到A股市场历来存在的结构扭曲问题，毫无疑问，结构演变将成为近几年市场主题之一。2005年，局部的投资机会将远盛于市场整体投资机会。安久基金在新一年中将遵循“淡化指数，精选个股”的投资原则，继续沿用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法来构建投资组合，严格从板块/个股基本面、估值水平两个角度来分析、挑选具体投资对象。

　　安久基金“自上而下”进行投资分析时，关注2005年市场中可能出现的以下投资机会：

　　●从中长期来看，央行将改变人民币汇率形成机制，逐渐放宽人民币对美元的波动范围。若人民币汇率发生变动，航空公司、电力设备行业、造纸行业中一些公司及房地产业等将不同程度受益。

　　●经济增长模式从追求速度向追求质量的转化过程中，新材料、节能设备等板块的发展速度将超越整体经济发展速度。

　　●3G、数字电视将给相关产业链带来异乎寻常的投资机会。

　　●价格严格管制的板块，例如铁路和水务，在改革趋势中呈现的增长潜力。

　　●国有资本密集的行业因制度创新、金融创新给相关上市公司带来投资活力。

　　“自下而上”精选个股时，将考量上市公司在行业中的地位、综合竞争实力、公司治理等非财务报表因素，同时采用板块差异化方法对目标公司估值，积极进行“国际视野”的横向比较，坚决重仓具有国际估值比较优势的板块/个股。

　　(四)基金内部监察报告

　　2004年内公司顺利发行设立华安第四只开放式基金--华安宝利配置证券投资基金，使公司管理基金数量增加到8只，截止2004年底公司管理资产规模达到约271亿元人民币，较2003年末147亿元人民币的规模有了大幅增长，增幅达到84.35%，主要原因是货币市场基金在过去一年得到了迅猛发展。公司的投资客户数量也大幅度增加。从2003年末的25万户增加到35.3万户，增长41.2%。一些知名大机构、大企业也成为华安的新客户，优化了华安客户结构。

　　为进一步通过加强内部控制提升公司的核心竞争力，我公司于去年10月起首次聘请安永会计师事务所(香港)对我内部控制政策及程序进行评估。该次评估范围涵盖了投资研究和分析、资产配置、投资组合和证券选择、股票交易、新股认购、银行间市场交易、财务结算与会计流程、基金的认/申购和赎回以及TA系统流程、投资风险管理、内部审计和监察稽核等各个关键领域。本次评估结束后，安永还将我公司的内控政策及程序与他们认同的中国大陆基金管理行业的“最佳做法”，及国际基金管理行业的最佳方案(如适当)进行了比较，而这些经验来自于安永在中国大陆、亚洲、欧洲和美国的工作。在进行上述比较之后，安永向我公司提交了“GapAnalysisReport”，对有关领域给予了进一步改进建议，我们将根据国内实际情况吸收其大部分建议，进一步完善公司内部控制政策和程序。

　　2004年度，根据年初制订的监察稽核计划及根据公司业务发展所作的调整，各项检查工作已顺利完成。我们认为，公司各项业务能基本遵循国家法律法规、中国证监会规章制度和各项业务规范流程及内部规章制度，公司运行基本符合合法性、合规性的要求，主要内控制度有效。

　　五、托管人报告

　　2004年，托管人在安久证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。

　　2004年，华安基金管理有限公司在安久证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。基金管理人遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。

　　2004年，由华安基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关安久证券投资基金的年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。

　　六、审计报告

　　上海立信长江会计师事务所有限公司对安久证券投资基金本年度财务报表出具了无保留意见的审计报告。

　　七、财务会计报告

　　(一)资产负债表

　　(二)经营业绩表

　　(三)收益分配表

　　(四)净值变动表

　　(五)会计报表附注

　　1.主要会计政策、会计估计及其变更

　　本年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　2.重大会计差错的内容和更正金额

　　无。

　　3.关联方关系和关联方交易：

　　(1).关联人、关系、交易性质及法律依据列示

　　＊股东为上海国际信托投资公司，系基金管理公司发起人。

　　根据2004年12月21日《华安基金管理有限公司关于股东出资转让的公告》，华安基金管理有限公司股东天同证券有限责任公司、申银万国证券股份有限公司、方正证券有限责任公司和东方证券股份有限公司将其所持股权全部转让，该转让事项已经公司股东会审议通过，并报经中国证监会以证监基金字(2004)207号文批准，相关工商变更登记手续正在办理之中。

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2).通过关联方席位进行的交易

　　①本报告期通过关联人席位的股票成交量：

　　上年度通过关联人席位的股票成交量：

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　②本报告期通过关联人席位的债券和回购成交量：

　　上年度通过关联人席位的债券和回购成交量：

　　③本报告期与关联人进行银行间市场债券买卖和回购交易情况：

　　上年度与关联人进行银行间市场债券买卖和回购交易情况：

　　(3).关联方报酬

　　①基金管理人的报酬

　　本基金应支付基金管理人管理费，按前一日基金资产净值的1.5%的年费率计提，计算方法如下：

　　H＝E×1.5%÷当年天数

　　H为每日应支付的管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理人的管理费每日计提，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。

　　本基金在本报告期间需支付基金管理费7，021，005.32元。(上年度：6，249，780.24元)

　　②基金托管费

　　本基金应支付基金托管人托管费，按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提，计算方法如下：

　　H＝E×0.25%÷当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管人的托管费每日计提，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。

　　本基金在本报告期间需支付基金托管费1，170，167.63元。(上年度：1，041，629.96元)

　　4.本基金流通受限、不能自由转让的基金资产

　　本基金流通受限、不能自由转让的资产为获配的新股和配股。在估值时如果该股票还未上市，则按成本计价；如已上市，则按当日收盘价计价。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　(1)、本基金截止本报告期末流通受限股票情况如下：

　　(2)、本基金截止本报告期末无流通受限的债券。

　　八、投资组合报告

　　(一)基金资产组合

　　(二)股票投资组合

　　(三)投资前十名股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于http：//www.huaan.com.cn网站的年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、本期累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细

　　2、整个报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额。

　　(五)债券投资组合

　　(六)前五名债券明细

　　(七)投资组合报告附注

　　1、本基金的估值方法

　　本基金持有的上市证券采用公告内容截止日(或最近交易日)的市场平均价计算，已发行未上市股票采用成本价计算。

　　2、本报告期内需说明的证券投资决策程序

　　本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

　　本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产的构成

　　4、处于转股期的可转换债券明细

　　截止12月31日止，本基金未持有转股期的可转换债。

　　九、基金份额持有人户数和持有人结构

　　基金份额持有人户数和持有人结构

　　前十名持有人的名称

　　十、重大事件

　　(一)基金份额持有人大会决议：无。

　　(二)基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动：

　　本基金管理人于2004年2月20日公告：经公司董事会审议通过，并报经中国证监会证监基金字［2004］14号文核准，决定免去尚健先生副总经理职务。

　　本基金管理人于2004年6月5日公告：经华安基金管理有限公司董事会审议通过，并报经中共上海市金融工作委员会沪金融工委干［2004］33号文和中国证监会证监基金字［2004］66号文核准，我公司决定聘任姚毓林先生为公司副总经理。

　　本基金管理人于2004年11月2日公告：经华安基金管理有限公司董事会审议通过，并报经中共上海市金融工作委员会沪金融工委干［2004］022号文和中国证监会证监基金字［2004］137号文核准，我公司决定聘任李炳旺先生为公司副总经理，聘任章国富先生为公司督察长。

　　本基金托管人高管人员变更如下：蒋超良同志担任交通银行董事长、党委书记，张建国同志担任交通银行行长、副董事长、党委副书记；方诚国同志不再担任交通银行行长、副董事长、党委书记职务，殷介炎同志不再担任交通银行董事长职务。

　　(三)本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　(四)基金投资策略的改变：无。

　　(五)基金收益分配事项：无。

　　(六)基金改聘为其审计的会计师事务所情况：

　　本基金管理人于2004年12月13日公告：经公司董事会审议通过，并已报中国证券监督管理委员会备案，本公司聘任上海立信长江会计师事务所有限公司担任基金安信、基金安顺(资讯 行情 论坛)、基金安久、基金安瑞(资讯 行情 论坛)的审计机构，安永大华会计师事务所有限公司不再担任上述基金的审计机构。

　　报告年度支付给聘任会计师事务所的报酬情况：50，000.00元。

　　目前的审计机构已提供审计服务的连续年限：自2004年12月13日起至今。

　　(七)基金管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚的情形：无。

　　(八)本报告期间租用证券公司席位情况如下：

　　1.报告期内租用证券公司席位的变更情况：无

　　2.交易成交量及佣金情况：

　　(1).股票交易情况：

　　(2).债券及回购交易情况：

　　券商专用席位选择标准：

　　基金管理人负责选择证券经营机构，选用其专用交易席位供本基金证券买卖专用，选择标准为：

　　1、资历雄厚，信誉良好，注册资本不少于3亿元人民币；

　　2、财务状况良好，经营行为规范，最近一年未发生重大违规行为而受到有关管理机关的处罚；

　　3、内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；

　　4、具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务；

　　5、研究实力较强，有固定的研究机构和专门研究人员，能及时、定期、全面地为本基金提供宏观经济、行业情况、市场走向、个股分析的研究报告及周到的信息服务，并能根据基金投资的特定要求，提供专题研究报告。

　　券商专用席位选择程序：

　　1、对席位候选券商的综合服务进行评估

　　由基金经理和研究员等相关人员根据上述席位选择标准和《券商服务评价办法》，对候选席位的券商服务质量和综合实力进行评估。

　　2、候选席位名单提交公司经理办公会议讨论

　　汇总对各候选席位券商的综合评估结果，报公司经理办公会议进行讨论，讨论确定候选席位名单。

　　3、候选席位名单提交董事会讨论

　　公司经理办公会议讨论确定的候选席位名单，报董事会进行讨论，并最终确定席位券商的选择。

　　基金管理人与被选择的券商签订《证券交易席位使用协议》，报中国证监会备案并公告并通知基金托管人。

　　(九)其他重要事项：

　　1、修改基金合同：

　　本基金管理人于2004年11月16日发布公告：根据中国证监会《关于实施〈证券投资基金运作管理办法〉有关问题的通知》，遵照《中华人民共和国证券投资基金法》及有关法律法规和目前情况，经与托管人交通银行协商，华安基金管理有限公司对《安久证券投资基金基金契约》进行了修改并已报中国证监会备案。

　　2、基金管理人股东及其出资比例发生变更：

　　本基金管理人于2004年12月21日公告：华安基金管理有限公司(以下简称本公司)股东出资转让经公司股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字［2004］207号文批准。

　　本次转让中，天同证券有限责任公司将所持本公司20%的出资转让给上海电气(资讯 行情 论坛)(集团)总公司，申银万国证券股份有限公司将所持本公司20%的出资转让给上海广电(集团)有限公司，上海国际信托投资有限公司将所持本公司20%的出资转让给上海沸点投资发展有限公司，方正证券有限责任公司(原浙江证券有限责任公司)将所持本公司10%的出资转让给上海国际信托投资有限公司，东方证券股份有限公司将所持本公司20%的出资转让给上海工业投资(集团)有限公司。

　　出资转让并新增股东后，本公司注册资本不变，股东及出资比例为上海国际信托投资有限公司20%、上海电气(集团)总公司20%、上海广电(集团)有限公司20%、上海沸点投资发展有限公司20%、上海工业投资(集团)有限公司20%。相关工商变更登记手续正在办理之中。

　　上述作为临时公告披露的重大事项均刊登于《上海证券报》、《证券时报》以及《中国证券报》上。

　　十一、备查文件目录

　　1、《安久证券投资基金基金合同》；

　　2、《安久证券投资基金招募说明书》；

　　3、《安久证券投资基金托管协议》；

　　4、《安久证券投资基金2004年度报告》；

　　5、中国证监会批准安久证券投资基金设立的文件；

　　6、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　7、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　8、上述文件的存放地点和查阅方式如下：

　　存放地点：基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http：//www.huaan.com.cn。

　　查阅方式：投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

　　华安基金管理有限公司

　　2005年3月29日