南方现金增利基金2004年年度报告摘要

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。董事崔绍先因故未参加会议。

　　基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年3月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　二、基金简介

　　基金简称：南方现金增利

　　交易代码：202301

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年3月5日

　　期末基金份额总额：19，202，418，287.84

　　(二)投资目标：本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金融市场基金，在控制风险的前提下，力争为投资者提供稳定的收益。

　　投资策略：南方现金增利基金以“保持资产充分流动性，获取稳定收益”为资产配置目标，在战略资产配置上，主要采取利率走势预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。

　　业绩比较基准：本基金基准收益率＝1年期银行定期存款收益率(税后)。

　　(三)基金管理人

　　法定名称：南方基金管理有限公司

　　信息披露负责人：郑凯铨

　　联系电话：[phone]；传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人

　　法定名称：中国工商银行

　　信息披露负责人：庄为

　　联系电话：[phone]；传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)登载年度报告正文的管理人网址：http：//www.southernfund.com

　　基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址

　　三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(一)主要财务指标

　　注：自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年，上述各项指标按本基金实际存续期计算。

　　(二)基金净值表现

　　1、基金收益率与同期业绩基准收益率比较表

　　2、基金收益率与1年期银行定期存款收益率(税后)的走势比较图

　　注：自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年。

　　3、基金收益率与1年期银行定期存款收益率(税后)的历年收益率对比图

　　注：自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年，基金收益率按本基金实际存续期计算。

　　(三)基金收益分配情况

　　本基金以单位面值1.00元固定单位净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配，每月以红利再投资方式集中支付累计收益，即按单位面值1.00元转为基金份额。本基金于本年度累计分配收益228，122，870.81元，其中以红利再投资方式结转入实收基金188，801，830.00元，赎回款中包含已分配未支付收益12，355，775.38元，计入应付收益科目26，965，265.43元。

　　四、管理人报告

　　(一)基金管理人情况

　　南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字［1998］4号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。注册资本1亿元人民币。目前股权结构为：华泰证券有限公司45%、深圳市机场股份有限公司30%、厦门国际信托投资公司15%及兴业证券有限公司10%。

　　南方基金管理有限公司目前管理资产规模达400亿元，管理4只封闭式基金？？？分别为基金开元(资讯 行情 论坛)、基金天元(资讯 行情 论坛)、基金金元(资讯 行情 论坛)、基金隆元(资讯 行情 论坛)，5只开放式基金？？？分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金；以及全国社会保障基金的投资组合。

　　(二)基金经理小组情况

　　陈键，基金经理。男，1977年生。本科毕业于中国人民大学国际金融专业，研究生毕业于中国人民银行研究生部，硕士学历。2001年起任职于南方基金管理公司，先后从事过证券研究分析、基金投资等工作，历任研究部行业研究员、天元基金经理助理、南方基金公司北京分公司总经理助理等职，现任南方宝元债券型基金及南方现金增利基金经理。

　　此外，现金增利基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助基金经理从事基金的投资管理工作。

　　(三)报告期内基金运作的遵规守信情况

　　在报告期内，本基金运作严格遵守《证券法》、《基金法》等各项法律法规和基金契约规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，也不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

　　(四)基金的投资策略和业绩表现说明

　　由于2004年经济领域的投资过热，我们经历了持续而紧张的一系列宏观调控，致使股票市场和债券市场都出现了持续的下跌或低迷，只有货币市场受到的冲击最低。南方现金增利基金在2004年为投资者提供了最安全的投资领域和相对满意的投资回报。

　　在这种市场环境下，南方现金增利基金继续坚持“保持充分流动性，获取低风险稳定收益”的投资目标，采取合理配置，把握阶段性机会进行重点投资的滚动投资策略，始终将严格控制风险放在首要位置，同时尽可能地提高资产运作效率，为持有人争取最佳回报。在整个第4季度，南方现金增利基金取得的总回报率约为0.79%，与第3季度取得的总回报率0.69%相比，提高了14.49%。4季度末的最新七日年化收益率为3.688%，与3季度末相比提高了大约0.9个百分点，超越业绩比较基准？？？1年期人民币定期存款税后收益率约1.8个百分点，基金规模持续快速上升。

　　在2004年，南方现金增利基金取得了较好的业绩，在货币市场基金中名列前茅。主要是我们较为准确地预测了经济领域的投资过热，也较为准确地预测了宏观调控引起的市场利率的变化与波动，采取了合理的投资安排。我们在投资方面取得了一些的主动权，并在此基础上也采取了一些积极主动的投资策略。同时，我们在流动性风险和利率风险管理方面，采取了积极的风险控制手段，使得我们获得了一些超额的投资收益。在这一年里，您和我们经历了一些针对我们投资策略的一些不理解的评论，甚至是批评，不过，事后市场证明了我们的策略以及您对我们的信任是值得的。为此，我们向尊敬的持有人表示真挚的感谢！在2004年，您选择了南方现金增利基金，真正体现了您在投资方面的稳健策略和非凡智慧。

　　(五)宏观经济和证券市场展望

　　2005年，中国的经济可能面临更多新的挑战和考验。对于货币市场而言，宏观调控的压力和外汇占款的不断流入，以及金融体系包括证券市场的改革，将使我们面临着与以往不同的机会和风险。特别是，通货膨胀的压力将引起新一轮的宏观调控，为此我们将保持清醒的认识，并采取积极有力的防范措施。不过，相对于其他投资领域而言，2005年货币市场仍然是最为安全和有利可图的领域，货币市场基金仍然将受到投资者的喜爱。南方现金增利基金管理组将对宏观经济指标和央行货币政策的动向继续保持高度关注，根据形势适时调整投资策略和重点，力求取得最优的货币市场投资收益。

　　五、托管人报告

　　2004年度，本托管人在对南方现金增利证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　　严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度南方现金增利证券投资基金管理人？？？南方基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对南方现金增利证券投资基金管理人？？？南方基金管理有限公司在2004年度所编制和披露的南方现金增利证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告、收益分配公告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。

　　六、审计报告

　　本基金2004年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，注册会计师签字出具了普华永道中天审字(2005)第372号“标准无保留意见的审计报告”。

　　七、财务会计报告

　　(一)会计报表

　　南方现金增利基金

　　2004年12月31日资产负债表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　南方现金增利基金

　　经营业绩表

　　2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　南方现金增利基金

　　基金净值变动表

　　2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　(二)会计报表附注

　　1主要会计政策和会计估计

　　(a)会计年度

　　本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。本期会计报表的实际编制期间为2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日。

　　(b)记账本位币

　　本基金的记账本位币为人民币。

　　(c)记账基础和计价原则

　　本基金的记账基础为权责发生制。债券投资和待回购债券采用摊余成本法计价，同时按公允价值进行估值监控。除此之外，所有报表项目均以历史成本计价。

　　(d)基金资产的估值原则

　　本基金的债券投资和待回购债券采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。本基金不采用市场利率和上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。在有关法律法规允许证券交易所交易的短期债券可以采用摊余成本法前，本基金暂不投资于证券交易所交易的短期债券。

　　为了避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率和交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金持有人的利益产生稀释和不公平的结果，基金管理人于每一计价日采用市场利率和交易价格对基金持有的计价对象进行重新评估，即“影子定价”。当基金资产净值与影子定价的偏离达到或超过基金资产净值的0.5%时，或基金管理人认为发生了其他的重大偏离时，基金管理人可以与基金托管人商定后进行调整，使基金资产净值更能公允地反映基金资产价值。

　　如有确凿证据表明按上述方法进行计价不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法计价。

　　(e)证券投资基金成本计价方法-债券投资

　　买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。买入央行票据和零息债券无需单独核算应收利息。

　　卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法结转。

　　(f)待回购债券

　　本基金在从事银行间同业市场的买断式交易过程中，将所有权转出的债券投资自回购首期转入待回购债券，将融入资金记入卖出回购证券款。待回购债券于回购到期时转回债券投资。

　　(g)收入的确认和计量

　　银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。

　　债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，并根据买入债券时溢价与折价的摊销数调整后的金额确认，在债券实际持有期内逐日计提。

　　存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。

　　买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。

　　(h)费用的确认和计量

　　本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.33%的年费率逐日计提。

　　本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率逐日计提。

　　本基金的基金持续销售费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。

　　卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。

　　(i)实收基金

　　实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。

　　(j)基金的收益分配政策

　　每一基金份额享有同等分配权。申购的基金份额不享有确认当日的分红权益，而赎回的基金份额享有确认当日的分红权益。本基金以单位面值1.00元固定单位净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配，每月以红利再投资方式集中支付累计收益。

　　2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　3主要税项

　　根据财政部、国家税务总局财税字［2002］128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税字［2004］78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　(b)基金买卖债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税。

　　(c)基金买卖债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税。对基金取得的企业债券的利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。

　　4重大关联方关系及关联交易

　　(a)关联方

　　关联方名称与本基金的关系

　　南方基金管理有限公司基金发起人、基金管理人、

　　基金注册登记人、基金销售机构

　　中国工商银行基金托管人、基金代销机构

　　华泰证券有限责任公司基金管理人的股东、基金代销机构

　　深圳市机场股份有限公司基金管理人的股东

　　厦门国际信托投资有限公司基金管理人的股东

　　兴业证券股份有限公司基金管理人的股东、基金代销机构

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(b)基金管理人报酬

　　支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.33%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×0.33%/当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬27，356，678.65元。

　　(c)基金托管费

　　支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.10%/当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金托管费8，289，902.61元。

　　(d)基金持续销售费

　　支付基金销售机构的基金持续销售费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付给南方基金管理有限公司，再由南方基金管理有限公司计算并支付给各基金销售机构。其计算公式为：日基金持续销售费＝前一日基金资产净值×0.25%/当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金持续销售费20，724，756.30元。

　　(e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为537，630，625.35元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为3，056，977.17元。

　　(f)与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易

　　本基金在本会计期间与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：

　　(g)关联方持有的基金份额

　　5流通受限制不能自由转让的基金资产

　　(a)本基金认购新发行债券，从债券认购日至债券上市日期间，暂无法流通。本基金截至2004年12月31日止流通受限制的债券情况如下：

　　(b)本基金截至2004年12月31日止从事银行间同业市场非买断式债券回购交易形成的卖出回购证券款余额5，957，828，600.00(附注10)元，系以如下债券作为抵押：

　　八、投资组合报告

　　(一)期末基金资产组合情况

　　(二)期末按券种分类的债券投资组合

　　(三)期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(四)期末基金投资组合的剩余期限

　　期末基金持有的投资组合平均剩余期限为159.06天，剩余期限分布比例如下：

　　(五)投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、根据基金契约，本基金属于短期资金市场基金，投资短期资金市场工具。本基金通过每日收益结转使基金单位资产净值维持在1.00元。

　　3、本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。

　　4、其他资产构成

　　5、卖出回购证券

　　期末基金持有的卖出回购证券合计为6，959，478，200.00元，占基金资产净值的36.24%。

　　6、上述相关数据已根据审计报告进行调整。

　　九、基金份额持有人户数、持有人结构

　　十、开放式基金份额变动

　　(一)基金合同生效日基金份额总额：8，049，850，114.32。

　　(二)本期基金份额的变动情况

　　十一、重大事件揭示

　　1、本报告期内未召开持有人大会。

　　2、基金托管人的专门基金托管部门在本报告期内没有发生重大人事变动。基金管理人于2004年6月8日公布关于基金公司高级管理人员变更的公告，吴万善先生担任公司董事长、法定代表人，刘波先生不再担任董事长、法定代表人；聘任俞文宏先生为公司副总经理，免去邱孝斌先生公司副总经理职务。

　　3、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。

　　4、本报告期内本基金投资策略未改变。

　　5、本基金以单位面值1.00元固定单位净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配，每月以红利再投资方式集中支付累计收益，即按单位面值1.00元转为基金份额。本基金于本年度累计分配收益228，122，870.81元，其中以红利再投资方式结转入实收基金188，801，830.00元，赎回款中包含已分配未支付收益12，355，775.38元，计入应付收益科目26，965，265.43元。

　　6、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司审计费用112，000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为1年。。

　　7、基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。

　　8、本基金租用证券公司专用交易席位的有关情况

　　(1)证券公司名称及席位数量、债券回购交易及支付佣金情况

　　(2)本期租用证券公司席位的变更情况

　　本期选定租用2家证券公司的3个席位：天同证券有限责任公司(上海、深圳各1个席位)和金信证券有限责任公司(1个上海席位)。

　　(3)专用席位的选择标准和程序

　　根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字＜1998＞29号)的有关规定，我公司制定了租用证券公司专用交易席位的选择标准和程序：

　　A：选择标准

　　a、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；

　　b、公司具有较强的研究能力，能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告；

　　c、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；

　　d、建立了广泛的信息网络，能及时提供准确的信息资讯服务。

　　B：选择流程

　　公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择席位：

　　a、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座；

　　b、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；

　　c、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。

　　9、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报、证券时报)

　　投资者对本报告书若有疑问，可咨询本基金管理人。

　　咨询电话：[phone]

　　公司网站：http：//www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年三月二十五日