南方积极配置证券投资基金2004年年度报告摘要

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。董事崔绍先因故未参加会议。

　　基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年3月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　二、基金简介

　　(一)基金简称：南方积配

　　交易代码：160105

　　基金运作方式：上市契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年10月14日

　　期末基金份额总额：2，771，245，798.54

　　基金份额上市的证券交易所：深圳证券交易所

　　上市日期：2004年12月20日

　　(二)投资目标：本基金为股票配置型基金，通过积极操作进行资产配置和行业配置，在时机选择的同时精选个股，力争在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益。

　　投资策略：本基金秉承的是＂积极配置＂的投资策略。通过积极操作进行资产配置和行业配置，在此基础上选择个股，力争达到＂在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益＂的投资目标。在本基金中，配置分为一级配置、二级配置和三级配置，其中一级配置就是通常所说的资产配置，二级配置是指股票投资中的行业配置，三级配置也就是个股选择。

　　业绩比较基准：本基金股票投资部分的业绩比较基准采用上证综指，债券投资部分的业绩比较基准采用上证国债指数(资讯 行情 论坛)。本基金定位在股票配置型基金，以股票投资为主，国债投资只是为了回避市场的系统风险，因此，本基金的整体业绩比较基准可以表述为如下公式：

　　基金整体业绩基准＝上证综指×85%＋上证国债指数×15%

　　风险收益特征：本基金定位为股票配置型基金，强调采用积极策略通过三种配置(资产配置、行业配置和个股配置)进行投资，因此属于证券投资基金中较高预期风险和较高预期收益的品种。

　　(三)基金管理人

　　法定名称：南方基金管理有限公司

　　信息披露负责人：郑凯铨

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人

　　法定名称：中国工商银行

　　信息披露负责人：庄为

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)登载年度报告正文的管理人网址：http：//www.southernfund.com

　　基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址

　　三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(一)主要财务指标

　　注：1、自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年，.上述各项指标按本基金实际存续期计算。

　　2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

　　2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

　　注1、自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年。

　　2、根据本基金合同，本基金大类资产投资的目标比例为：股票85%，债券10%，现金5%，可能比例为：股票40%-95%，债券0%-50%，现金5%-10%，本基金的建仓期一般情况下为两个月，将根据实际情况进行调整。

　　3、净值增长率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图

　　注：自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年，.净值增长率按本基金实际存续期计算。

　　(三)基金收益分配情况

　　本基金自成立以来未进行收益分配。

　　四、基金管理人报告

　　(一)基金管理人情况

　　南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字［1998］4号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。注册资本1亿元人民币。目前股权结构为：华泰证券有限公司45%、深圳市机场股份有限公司30%、厦门国际信托投资公司15%及兴业证券有限公司10%。

　　南方基金管理有限公司目前管理资产规模达400亿，管理4只封闭式基金??分别为基金开元(资讯 行情 论坛)、基金天元(资讯 行情 论坛)、基金金元(资讯 行情 论坛)、基金隆元(资讯 行情 论坛)，5只开放式基金??分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金；以及全国社会保障基金的投资组合。

　　(二)基金经理小组情况

　　李明，男，1961年生。1983年毕业于中国纺织大学自动化系，获学士学位。1988年毕业于华中理工大学自动化系，获硕士学位。曾任招商证券股份有限公司投资部副总经理、研究部副总经理，长盛基金管理有限公司基金同智(资讯 行情 论坛)、基金同德(资讯 行情 论坛)(兼)基金经理。2002年起加入南方基金管理有限公司，先后任研究部总监、总经理助理兼专户理财部总监。具有基金从业资格。

　　此外，南方积极配置证券投资基金配备了若干名证券投资分析人员，协助从事南方积极配置证券投资基金的投资管理工作。

　　(三)报告期内基金运作的遵规守信情况

　　在报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《基金法》等各项法律法规和基金契约规定，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

　　(四)报告期内基金投资策略和业绩表现的说明

　　本基金在2004年秉承积极配置的投资策略，通过积极操作进行资产配置和行业配置，在此基础上精选个股，力争达到在适度控制风险并保持良好流动性前提下，为投资者寻求较高的投资收益的投资目标。10月初基金刚成立时，我们判断9月中旬的行情上涨力度不会很大，因此采取了低风险策略，延缓建仓，主要投资于短期的货币品种，如回购和票据等等，同时积极参与了几次可转债发行、新股增发的机会。而后，我们精选了一些受宏观调控影响较少、未来2年至5年持续景气、业绩保持稳定增长的股票，构建股票池，在当时的市场情形下，考虑到长期的增长潜力，一些股票的估值相对较低，我们对这些股票采取逐步买入建仓的策略。

　　通过采取以上投资策略，积极配置基金在2004年度的业绩表现超越了基准，达到了预期目标，但是由于基金成立于2004年底，刚刚开始执行投资策略，所以必然存在进一步调整和优化的地方，我们完全有信心在2005年做得更好，为持有人更好地回避风险，创造收益。

　　(五)宏观经济、证券市场简要展望

　　2005年开始实施的IPO询价制度将加速市场结构性调整，市场扩容预期加大，增加市场压力，新股的定价偏低也将导致市场重心进一步下移。但在另一方面，新股发行也能为我们带来更多的获利机会，首先是基金作为新股定价的参与者，可以获得低风险的收益空间，其次，发行更多的优质股票也将改变市场中可选品种较少、基金之间股票集中度较高的投资困境。

　　目前我们判断，2005年市场结构调整将进一步深化，宏观调控要解决的主要是社会和谐发展的问题，所以瓶颈行业在2005年可以继续保持景气，而在2004年走出低谷的行业在2005年也将发展得更好。总体而言，各行业内的一些具备较强竞争力的优秀公司，会具备较好的投资价值和投资机会，所以采取相对和谐、均衡的投资策略，在2005年应该能够为持有人更好地创造收益和回避风险。

　　同时，我们一定会密切关注宏观经济形势的变化，及时调整投资策略，做好对策研究。力争为持有人把握好投资机会，规避风险，使基金资产保持稳定、较好的增长速度。

　　五、基金托管人报告

　　2004年度，本托管人在对南方积极配置证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　　严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度南方积极配置证券投资基金管理人？？？南方基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对南方积极配置证券投资基金管理人？？？南方基金管理有限公司在2004年度所编制和披露的南方积极配置证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。

　　六、审计报告

　　本基金2004年年度财务会计报告经天健会计师事务所有限公司审计，注册会计师签字出具了天健(2005)审字038号“标准无保留意见的审计报告”。

　　七、财务会计报告

　　(一)会计报表

　　(二)会计报表附注

　　A、重要会计政策和会计估计的说明

　　1、编制基金会计报表所遵循的主要会计制度及其他相关规定

　　本基金执行中华人民共和国颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》和《南方积极配置证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会等法规的有关规定。

　　2、会计年度

　　本基金会计年度自公历每年1月1日起至12月31日止。

　　3、记账本位币

　　本基金以人民币为记账本位币。

　　4、记账基础及计价原则

　　会计核算以权责发生制为基础，除股票、配股权证和证券交易所上市债券的估值增(减)值部分投资按市值计价外，其余各项资产按取得时的实际成本计价。

　　5、基金资产的估值原则

　　根据《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》和《南方积极配置证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金于每个交易日对基金资产进行估值，实际成本与估值的差额计入“未实现利得”账项。基金资产的估值方法列示如下：

　　上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。

　　证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券、公司债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。

　　因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易收盘价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若市场交易收盘价低于配股价，则估值为零。

　　实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。

　　6、证券投资的成本计价方法

　　(1)股票投资

　　买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。

　　卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。

　　(2)债券投资

　　买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。

　　买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。

　　卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法于成交日结转。

　　7、收入的确认和计量

　　(1)证券买卖差价收入

　　股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。

　　证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。

　　(2)利息收入

　　债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。

　　存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。

　　(3)股利收入

　　股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。

　　(4)买入返售证券收入

　　买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。

　　8、费用的确认和计量

　　(1)基金管理人报酬

　　本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。

　　(2)基金托管费

　　本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。

　　(3)卖出回购证券支出

　　卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。

　　9、实收基金

　　实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。

　　10、未实现利得/(损失)

　　未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。

　　未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。

　　11、损益平准金

　　损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。

　　12、基金的收益分配政策

　　每一基金份额享有同等分配权。在符合有关基金分红条件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，但若成立不满3个月则不进行收益分配，本基金每年收益分配次数最多为4次，其年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的50%。年度收益分配在基金会计年度结束后的4个月内完成；场外投资者可以选择现金分红或红利再投资；场内投资者只能选择现金分红；本基金分红的默认方式为现金分红。

　　基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；基金当期收益应先弥补上期亏损后，才可进行当期收益分配，基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。

　　经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。

　　B、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　C、主要税项

　　根据财政部、国家税务总局财税字［2002］128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税字［2004］78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　1、营业税

　　(1)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税；

　　(2)证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税；

　　2、所得税

　　基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税。对基金取得的股票股息、红利收入以及企业债券利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税；

　　3、印花税

　　基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。

　　D、重大关联方关系及关联交易

　　1、重大关联方关系

　　2、关联方交易

　　(1)通过关联方席位进行的交易

　　①股票交易情况

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　②通过关联方席位进行国债回购交易情况

　　(2)关联方报酬

　　①基金管理人报酬

　　本基金支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X1.5%/当年天数。

　　本基金在本报告期应支付基金管理人报酬共计10，964，735.75元。

　　②基金托管人报酬

　　支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值X0.25%/当年天数。

　　本基金在本报告期应支付基金托管费1，827，456.00元。

　　(3)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为86，209，548.13元。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为2，900，073.07元。

　　(4)与基金托管人通过银行间同业市场进行的债券交易

　　本基金在本报告期未与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行债券交易。

　　3、关联方交易余额

　　(1)截止2004年12月31日，关联方持有的本基金份额

　　(2)截止2004年12月31日，关联方交易形成的其他科目余额如下：

　　E、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　1、流通受限制不能自由转让的股票

　　根据中国证券监督管理委员会证监发行字［2002］54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　截止2004年12月31日，本基金由于认购增发新股而持有的流通受限的股票情况如下：

　　2、流通受限不能自由转让的债券

　　截止2004年12月31日，本基金从事银行间同业市场债券回购交易形成卖出回购证券款余额130，009，100.00元，已质押回购到期日前不能自由转让的债券情况如下：

　　八、投资组合报告

　　(一)期末基金资产组合情况

　　(二)期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站http：//www.southernfund.com上的年度报告正文。

　　(四)本期股票投资组合的重大变动

　　1、本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细(至少前20名)

　　2、本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细(至少前20名)

　　3、本期买入股票的成本总额为1，258，986，902.88元；卖出股票的收入总额为63，510，712.31元。

　　(五)期末按券种分类的债券投资组合

　　(六)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(七)投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成

　　九、基金份额持有人户数、持有人结构

　　十、开放式基金份额变动

　　(一)基金合同生效日基金份额总额：3，535，576，439.25

　　(一)本期基金份额的变动情况

　　十一、重要事项揭示

　　1、本报告期内未召开持有人大会。

　　2、基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门在本报告期内没有发生重大人事变动。

　　3、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。

　　4、本报告期内本基金投资策略未改变。

　　5、本报告期内本基金未进行收益分配。

　　6、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给天健会计师事务所有限公司审计费用80，000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为1年。

　　7、基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。

　　8、本基金租用证券公司专用交易席位的有关情况

　　(1)证券公司名称及席位数量、股票交易及支付佣金情况

　　(2)债券、债券回购交易情况

　　(3)本期租用证券公司席位的变更情况

　　以上席位均为本报告期内新增。

　　(4)专用席位的选择标准和程序

　　根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字＜1998＞29号)的有关规定，我公司制定了租用证券公司专用交易席位的选择标准和程序：

　　A：选择标准

　　a、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；

　　b、公司具有较强的研究能力，能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告；

　　c、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；

　　d、建立了广泛的信息网络，能及时提供准确的信息资讯服务。

　　B：选择流程

　　公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择席位：

　　a、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座；

　　b、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；

　　c、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。

　　9、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报、证券时报)

　　投资者对本报告书若有疑问，可咨询本基金管理人。

　　咨询电话：[phone]

　　公司网站：http：//www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年三月二十五日