开元证券投资基金2004年年度报告摘要

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。董事崔绍先因故未参加会议。

　　基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年3月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　二、基金简介

　　(一)基金简称：基金开元(资讯 行情 论坛)

　　交易代码：184688

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1998年3月27日

　　期末基金份额总额：2，000，000，000.00

　　(二)投资目标：本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　投资策略：本基金坚持投资于经济增长中的领先行业，以及行业内相对价值较高的股票，并根据不同股票相对价值的变化动态调整组合，力求使基金净值平稳、持续增长。

　　(三)基金管理人

　　法定名称：南方基金管理有限公司

　　信息披露负责人：郑凯铨

　　联系电话：[phone]传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人

　　法定名称：中国工商银行

　　信息披露负责人：庄为

　　联系电话：[phone]传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)登载年度报告正文的管理人网址：http：//www.southernfund.com

　　基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址

　　三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(一)主要财务指标

　　重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金净值表现

　　1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

　　2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

　　3、过往三年净值增长率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图

　　(三)过往三年基金收益分配情况

　　四、管理人报告

　　(一)基金管理人情况

　　南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字［1998］4号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。注册资本1亿元人民币。目前股权结构为：华泰证券有限公司45%、深圳市机场股份有限公司30%、厦门国际信托投资公司15%及兴业证券有限公司10%。

　　南方基金管理有限公司目前管理资产规模达400亿元左右，管理4只封闭式基金??分别为基金开元、基金天元(资讯 行情 论坛)、基金金元(资讯 行情 论坛)、基金隆元(资讯 行情 论坛)，5只开放式基金??分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金；以及全国社会保障基金的投资组合。

　　(二)基金管理团队

　　吕一凡先生，基金经理，34岁，经济学硕士，6年证券从业经历。曾任深圳证券交易所综合研究所高级研究员。2000年进入南方基金管理有限公司工作，先后从事研究、产品设计、基金投资等工作及南方稳健成长基金经理助理。

　　潘海宁先生，基金经理助理，27岁，会计学学士，4年证券从业经历。曾在富国基金管理有限公司基金清算部、财务管理部任职，2003年进入南方基金管理有限公司，先后从事市场拓展、基金投资等工作，曾任南方基金上海分公司总经理助理。

　　基金开元同时配有若干研究员协助基金经理进行行业分析和个股研究。

　　(三)基金运作的遵规守信情况

　　本报告期内，基金开元管理人严格遵守国家法律法规，遵守基金契约的规定，遵守公司内部管理制度尤其是风险控制的规定，未有任何不合法不合规行为发生。

　　(四)基金的投资策略和业绩表现说明

　　2004年基金开元净值增长率为-1.67%，同期上证A股指数(资讯 行情 论坛)涨幅为-15.23%，基金表现超越指数13.56%，在全部54只封闭式基金中排名20。

　　2004年宏观经济和股票市场政策频出，经济形势和股票市场走势也一波三折。在这种政策性影响比较大的市况中，通过时机选择获取超额收益具有很大的不确定性和不可控性。因此，基金开元在资产配置方面没有做过多的时机选择，股票仓位基本在70%上下5%内浮动，工作重点放在选择一些具备长期投资价值的公司。

　　在行业和股票选择上，基金开元既有成功的经验，如重仓配置了中集、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)等长线成长股和煤炭、水电等具有较高业绩成长性的行业；也需要吸取一些教训，如在对待周期类股票的业绩与股价关系上缺乏前瞻性，没有在高点及时获利了结。

　　(五)宏观经济和证券市场展望

　　展望2005年，我们认为股票市场走势值得期待。主要的原因在于，足够多的符合标准的投资标的，以及悄然变好的股市环境。在投资标的方面，经过4年的熊市调整，A股市场中已经出现一批具有国际估值水平的股票。而且即使按照最悲观的经济学家的预测，05年GDP增长率也有7.5%以上。根据我们的测算，过去两年中主营业务收入和主营业务利润增长率均超过同期GDP增长率两倍的股票至少占股票总数的1/4多，也就是说，如果我们希望从中遴选出业绩有明显增长的股票，可供选择的股票也是足够多的。新股发行重新启动也为我们提供了更多的投资选择。

　　在股市环境方面，2004年管理层对证券市场的积弊进行了坚决的治理整顿，虽然短期内对市场有一定的影响，但无疑有益于市场的长治久安。随着分类表决、鼓励分红等制度的逐步贯彻，投资者的利益得到空前重视；保险资金、年金等的入市为股市提供了未来源源不断的资金；券商保证金问题和委托理财问题的解决释放了威胁证券市场长期安全的定时炸弹等等。我们坚信，中国股市经过几年的艰苦磨砺，已经度过最艰苦的时期，未来的发展潜力不可限量。

　　在具体的投资品种上，我们重点看好以下几类股票：1、市盈率偏低，与国际市场同类股票接轨，且具有高分红历史的股票；2、05年依然处于短缺或垄断状态的能源和公用事业类公司，04年被压抑的产品或服务价格将在05年逐步释放，提升相关公司的业绩；3、业绩具有加速上扬的预期，如房地产等行业；4、具有国际竞争力，出口激增的制造业公司。

　　最后，基金开元管理组在新的一年里将竭诚为持有人服务，力求取得令人满意的投资回报。

　　五、托管人报告

　　2004年度，本托管人在对开元证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　　严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度开元证券投资基金管理人？？？南方基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对开元证券投资基金管理人？？？南方基金管理有限公司在2004年度所编制和披露的开元证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告、收益分配公告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。

　　六、审计报告

　　本基金2004年年度财务会计报告经深圳天健信德会计师事务所审计，注册会计师签字出具了信德财审报字(2005)第29号“标准无保留意见的审计报告”。

　　七、财务会计报告

　　(一)基金会计报表

　　开元证券投资基金

　　资产负债表

　　二零零四年十二月三十一日

　　单位：人民币元

　　(所附注释系会计报表的组成部分)

　　开元证券投资基金

　　经营业绩表

　　二零零四年度

　　单位：人民币元

　　(所附注释系会计报表的组成部分)

　　开元证券投资基金

　　基金净值变动表

　　二零零四年度

　　单位：人民币元

　　(所附注释系会计报表组成部分)

　　开元证券投资基金

　　基金收益分配表

　　二零零四年度

　　单位：人民币元

　　(所附注释系会计报表组成部分)

　　(二)会计报表附注

　　1、本报告期年度报告所采用的会计政策、会计估计与上年度年度报告完全一致。

　　2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　3、重大关联方关系及交易

　　(1)关联方关系明细项目列示如下：

　　(2)关联方交易

　　A.通过关联方席位进行的交易

　　基金开元的发起人？？？南方证券股份有限公司、健桥证券股份有限公司；南方基金管理有限公司股东？？？华泰证券有限责任公司、厦门国际信托投资有限公司分别与南方基金管理有限公司签订了《证券交易席位租用协议》，基金开元租用上述公司在上海证券交易所和深圳证券交易所的专用证券交易席位。

　　(A)基金开元通过关联方席位进行交易情况列示如下：

　　2004

　　(B)基金开元租赁关联方席位交易佣金情况列示如下：

　　＊根据《证券交易席位租赁协议》，交易佣金按股票类买(卖)成交金额的1‰支付，股票及债券交易的买卖经手费、证管费、证券结算风险基金等费用由席位出租方承担。

　　股票和债券交易的买卖经手费、证管费、证券结算风险基金等费用按有关管理部门的现行有关规定执行。

　　(C)根据南方基金管理有限公司与华泰证券有限责任公司签订的《券商综合服务协议》，南方基金管理有限公司租用华泰证券有限责任公司在上海证券交易所和深圳证券交易所的专用证券交易席位进行基金的股票和债券交易，华泰证券有限责任公司为南方基金管理有限公司提供综合性的服务，包括证券研究服务、投资银行服务、专项委托服务、开放式基金直销服务、投资服务等。

　　B.基金开元与中国工商银行进行银行间同业市场国债回购业务，明细列示如下：

　　C.关联方报酬

　　基金管理人报酬按前一日的基金资产净值1.5%的年费率计提。

　　每日应支付的基金管理人报酬＝前一日基金资产净值的1.5%/当年度的天数。

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的2.5‰的年费率计提。

　　每日应支付的基金托管费＝前一日基金资产净值的2.5‰/当年度的天数。

　　基金开元应支付南方基金管理有限公司和中国工商银行的基金管理人报酬和基金托管费明细列示如下：

　　(3)关联方往来款项余额

　　关联方往来余额明细项目列示如下：

　　4、主要税项

　　A.印花税

　　根据财政部、国家税务总局财税明电［2001］1号文《财政部关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》的规定，基金开元按2‰的税率缴纳股票交易印花税。

　　B.营业税

　　根据财政部、国家税务总局财税字［2004］78号文的规定，自二零零四年一月一日起，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税。

　　本年度，基金开元的买入返售债券利息收入未计缴营业税。

　　C.企业所得税

　　根据财政部、国家税务总局财税字［1998］55号文《关于证券投资基金税收问题的通知》，基金开元自证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的价差收入，股票的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税。

　　根据财政部、国家税务总局财税字［2004］78号文的规定，自二零零四年一月一日起，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征企业所得税。

　　D.个人所得税

　　对基金开元取得的股票的股息、红利收入及企业债券的利息收入，由上市公司及债券发行企业在向基金开元派发股息、红利收入和利息收入时代扣代缴20%的个人所得税。

　　5、期末流通转让受到限制的基金资产的说明

　　截至二零零四年十二月三十一日止，因认购新股而持有的流通受限制的股票情况如下：

　　八、投资组合报告

　　(一)期末基金资产组合情况

　　(二)期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站http：//www.southernfund.com上的年度报告正文。

　　(四)本期股票投资组合的重大变动

　　1、本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细(至少前20名)

　　2、本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细(至少前20名)

　　3、本期买入股票的成本总额为3，823，868，862.51元；卖出股票的收入总额为3，837，730，694.59元。

　　(五)期末按券种分类的债券投资组合

　　(六)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(七)投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产构成

　　4、期末本基金持有处于转股期的可转换债券。

　　九、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人

　　(一)基金份额持有人户数、持有人结构

　　(二)前十名持有人情况(截止于2004年12月31日)：

　　持有人名称持有份额(基金单位)比例

　　1.中国人寿(行情 论坛)保险(集团)公司175，748，1078.79%

　　2.中国太平洋保险(集团)股份有限公司165，733，9678.29%

　　3.中国人寿保险股份有限公司123，022，9926.15%

　　4.中国平安(行情 论坛)保险(集团)股份有限公司85，683，8624.28%

　　5.上海久事公司51，084，8672.55%

　　6.中国人民财产保险股份有限公司24，286，1451.21%

　　7.泰康人寿保险股份有限公司22，746，0481.14%

　　8.南方证券股份有限公司18，118，0000.91%

　　9.余洪光13，000，0000.65%

　　10.国信证券有限责任公司12，614，4500.63%

　　十、重大事件揭示

　　1、本报告期内未召开持有人大会。

　　2、基金托管人的专门基金托管部门在本报告期内没有发生重大人事变动。基金管理人于2004年6月8日公布关于基金公司高级管理人员变更的公告，吴万善先生担任公司董事长、法定代表人，刘波先生不再担任董事长、法定代表人；聘任俞文宏先生为公司副总经理，免去邱孝斌先生公司副总经理职务。

　　3、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。

　　4、本报告期内本基金投资策略未改变。

　　5、本基金于2004年6月30日进行了基金收益分配，基金分红方案为每份基金单位0.06元。

　　6、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给深圳天健信德会计师事务所审计费用100，000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为7年。

　　7、基金管理业务、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。

　　8、本基金租用证券公司专用交易席位的有关情况

　　(1)证券公司名称及席位数量、股票交易及支付佣金情况

　　(2)债券、债券回购交易情况

　　(3)本期租用证券公司席位的变更情况

　　本期新增3家证券公司：华泰证券有限责任公司(1个上海席位、1个深圳席位)、河北财达证券经纪有限责任公司(1个上海席位)、金信证券有限责任公司(1个上海席位)。

　　为维护基金持有人的利益，对出现问题的南方证券股份有限公司、大鹏证券股份有限公司，基金开元已停止在其席位上进行交易。

　　(4)专用席位的选择标准和程序

　　根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字＜1998＞29号)的有关规定，我公司制定了租用证券公司专用交易席位的选择标准和程序：

　　A：选择标准

　　a、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；

　　b、公司具有较强的研究能力，能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告；

　　c、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；

　　d、建立了广泛的信息网络，能及时提供准确的信息资讯服务。

　　B：选择流程

　　公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择席位：

　　a、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座；

　　b、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；

　　c、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。

　　9、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报、证券时报)

　　投资者对本报告书若有疑问，可咨询本基金管理人南方基金管理有限公司。

　　咨询电话：[phone]

　　公司网站：http：//www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年三月二十五日