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基金重仓股动向决定大盘近期走势http://www.sina.com.cn 2006年08月04日 10:26 东方网-劳动报
昨日上证综指勉强收在1600点以上，自大盘连续下跌以来，股指 似有暂时企稳的迹象，但成交量的再次萎缩，表明主力参与热情不高， 后市股指将怎样运行？ 陈晓钟：昨日大盘表现一般，从短期走势来看，有止跌企稳的迹 象。前几天虽然连续收出六根阴线，但阴线下跌的幅度越来越小。而 在这次下跌过程及以后的交易中成交量却明显缩量，表明市场在目前 点位的承接力还是比较强的。沪市连续两天下探1600点，也说明大盘 在这区域仍有支撑。 从技术形态看，大盘指数有构筑双顶的雏形，且右顶高于左顶， 如果把视角放远些，我们把5月以来的上证指数日K线图仔细观察，不 难发现图形已经将左肩（1695点）和头（1757点）构筑完成，现在进 行构筑右肩的行情，尤其值得注意的是，头部形态中有相当明显二个 双顶，一个是7月5日的1757点，另一个是7月27日的1701点的顶。上 述两个顶正好构筑成一个完善的头形反转图形，并且在本周再次可能 构筑的右肩处产生了一个下行的走势。 天证投资郑：昨日沪深股市震荡整理，最大的特征是成交金额 大幅缩减，沪市成交只有120亿元。地量见地价，这种情况至少说明 大盘做空动能不足了。因此，从盘面的种种表现看，大盘即将找到短 期底部，目前仍处于大区间震荡区域，短线见底之后的反弹将受制于 前期压力，此处的震荡将维持较长时间，夯实底部之后才能演绎更大 的行情。 主持人：本次股指调整的重要标志之一，就是基金重仓股的大幅 下跌，而这些个股大多获利巨大，因此机构回吐也属正常现象，基金 重仓股是否会在低位企稳后再度走出上升行情呢？ 天证投资郑：从盘面来看，基金重仓股的爆跌对人气打击很大， 而这些个股又都是经营效益较好的行业龙头。分析它们爆跌的原因无 非有两种：一是基金突然看空后市，主动抛售筹码，以减少持股比例。 不过从基金二季度持仓情况看，他们增仓的大部分行业龙头股业绩都 处于快速增长期，从当前各机构对它们的评级看，并未出现价值高估， 哪怕就是看空大盘也不应看空这种股票。还有一种可能性是开放式基 金遭遇大额赎回，由于基金持仓比例太高，在面临赎回压力的时候必 须留出现金，他们也只能被动抛售所持有的获利丰厚的股票，导致重 仓股跳水，这种概率较大。 若这一推论成立，那么基金重仓股的跳水就可以解释为持有基金 的人，其忍耐力到了极限位置，这往往也是大盘即将调整到位的标志。 从历史上看，这种说法也是有依据的。去年12月6日，大盘在调整了 两个半月之后开始返身向上。在此之前，基金重仓股都经历了一轮大 跌。象G振华在11月25日大跌了7.55%，大商股份在12月5日大跌了4.7 8%，且这种爆跌都是放量的，表明底部有人承接。事后证明这些个股 上涨幅度都很大，且爆跌之后大盘很快就找到了底部。因为这些股票 具有投资价值，一旦基金赎回压力减轻，有新申购资金之后，它们又 成为基金买回持股的对象了。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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