借力封转开 封闭式基金期待价值回归

　　新 华

　　首支试水“封转开”的兴业基金继在持有人大会上高票通过后，日前又获得中国证监会批准。这标志着总份额达到817亿份的封闭式基金的“封转开”进入了实质性的操作阶段。

　　封闭式基金曾是我国基金业发展的“领头部队”，1998年两只封闭式基金———开元和金泰的发行，拉开了我国新基金时代的序幕，直到2001年底第一只开放式基金华安创新的面世，封闭式基金一直处于一统天下的地位。

　　2002年以后封闭式基金逐渐陷入市场流动性差、折价率不断攀升的困境。即便如此，对于基金管理公司来说，“封转开”也是一个迟迟不愿触及的话题，因为不管封闭式基金业绩如何，公司每年都可以收取固定的管理费，可以和开放式基金做着配合动作。而一旦转为开放式基金，如果业绩较差，可能会有大规模赎回的危险，从而大大影响基金管理公司的利益。

　　考虑到各方面的利益关系，“封转开”是比较现实的选择。有关人士分析，此次基金兴业打开“封转开”之门，预示着

　　但也有不少人士担心，如果大规模实施“封转开”，可能会出现持有人为了获取短期收益而大量赎回，导致该基金份额急剧缩水。最终持有人的利益得不到有效的保证，基金公司也会因为基金规模的迅速缩水而受到损害。