基金不怵小非流通

　　最朴素的看法是：好公司不会有“小非”变现

　　本报记者 刘瑛 发自上海

　　在魏冬看来，三季度注定是一个充满遗憾的季节。原因之一便是“小非”上市将给市场带来一定的冲击。

　　魏冬是华宝兴业基金管理公司旗下宝康灵活配置基金的基金经理。大多数基金经理也和魏冬持同样的看法。易方达策略成长基金经理肖坚表示，“小非”的确是影响市场的一个重要因素。

　　在银华基金看来，“小非”的抛售似乎是在预期之中。他们认为，“小非”带来的压力恐怕很难用资金需求计算清楚，更多反映的是原有股东对目前股价的看法。预计三季度以后将会陆续出现抛售压力。

　　三季度非流通股上市数量最多的上市公司可能就是G中信(600030.SH)了。不过，从基金二季度的操作来看，基金对G中信存在着明显的分歧。

　　WIND资讯对比基金一季度报和二季度报显示，在二季度，易方达基金和博时基金分别减持了1430万股和947万股G中信，而南方、富国、中银国际、申万巴黎等四家基金公司总共增持了3280多万股。

　　魏东表示，小型非流通股的上市，即使像G中信这种无限风光的基金宠爱股，也要承受可能不解风情的实业投资者的无情考验，毕竟“小非”数量也不是少数。

　　基金是否会抛售有“小非”上市的个股？基金经理们对此问题的回答都显得非常谨慎。魏冬称，选股时还是要拿起“估值”这一最有力的武器。肖坚也表示，还是要根据各股的情况，具体分析。

　　一位基金公司投资总监表示，此前非流通股股东显然不存在资金需求，否则他们早就把非流通股转让了。作为股东，即使持股比例再小的股东，也是非流通股股东，他们显然比基金更清楚上市公司的实际价值，如果他们大规模抛售显然说明他们对目前上市公司的股价没有信心。

　　巨田资源优选基金经理冀洪涛表示，好公司的非流通股是不会变现的。

　　该投资总监也持同样的看法，他还称，现在基金最担心的不是“小非”上市，而是频繁的和大规模的IPO融资。