复制基金将批量上市 原版基金业绩获得较高认可

　　记者 周文亮

　　首只复制基金南方稳健(资讯 净值 论坛)贰号正在热销，记者了解到，易方达基金等公司也已上报复制基金的申请文件。一位业内人士称，监管层对目前提出复制的原版基金的业绩有较高认可。对于市场而言，允许对优秀基金的复制，其实是对好基金的鼓励与奖赏。

　　复制基金层出不穷

　　对于复制基金，市场争论较多，直至南方稳健贰号公开发售算是尘埃落定。据了解，下一阶段，基金新产品的热点或许就是复制基金的成批上市。业内人士透露，易方达已上报旗下两只旗舰基金的复制方案，该公司倾向于先发行易方达策略成长的复制产品。另外，博时、华夏、嘉实、景顺长城等公司也拟报或已报复制基金的产品方案。如此看来，复制基金不会是独木孤草，而会呈现旺盛发展之势。

　　有市场人士心存疑虑，现在具备发行复制基金的条件吗？其实，自2001年首只开放式基金华安创新(资讯 净值 论坛)面世以来，一大批老基金公司旗下都有一两只运作规范、业绩较好、成立时间已超过3年的老基金，如南方旗下的南方稳健、博时旗下的价值增长、易方达旗下的策略成长、平稳增长等都是经过三年以上时间检验的好产品，这些产品经历了熊市的洗礼，牛市中净值增长也居于同类基金前列，从年均净值增长率角度来看，这些产品成立以来的年增长率都超过了10%，有的甚至更高。如成立五年的南方稳健，累计净值增长率已达80.13%(截至2006年6月9日)，年均净值增长率高达17.15%，易方达旗下的策略成长也是业绩骄人，累计净值已过2元，是为数不多的翻倍基金。

　　复制基金原版基金的供给不存在问题，现有的基金中着实有一些经过时间检验的好产品。而复制基金的市场需求如何呢？据了解，南方稳健贰号销售形势不错。其它有复制基金推出意向的公司也认为，复制产品给了投资者一个明确的参照，相对来说，基民尤其是老基民会对复制基金有更多兴趣。基金其实是个简单的金融产品，复制产品使投资者理解起来更为简单。

　　成批复制的意义　

　　对于复制基金为什么监管层给予放行呢？南方基金总经理助理谢爱龙认为，对于在国外已非常普遍的复制基金，其在本土的诞生，对国内基金业的产品结构调整意义重大。他说，复制基金在国外非常普遍。主要原因是：一是在不能直接投资目标基金的情况下，可以通过复制基金而绕开限制，通过衍生产品来复制目标基金的市场表现，另一种主要使用在公司成功基金产品上，当一只基金相当成功——规模大、净值高时，有法规规定市场容量有限，不可能在一个基金里赚很多利润，可通过复制投资策略，给投资者明确的预期。

　　从另一角度来看，复制基金的意义在于通过金融创新，创造性地满足了投资需求。一位基金业资深人士认为，复制基金将加速基金产品的优胜劣汰。持续具有优良业绩回报的基金产品，将可以通过复制的途径来创造规模。在海外，一个大的基金管理公司，可能管理着50至70只基金，旗舰产品往往是业绩持续领先的产品，这些产品占基金公司总资产规模相对较大的比例，显示出投资者对业绩持续优秀产品的追捧。　

　　复制基金的推出，将有利于培育起基金长期投资的成熟理念。具有复制价值的基金产品，将通过自我强化的方式，培育起追随基金投资理念而非追逐短期基金业绩的长线投资者，这正是基金业持续健康发展所需要的。