关注货币市场基金流动性风险

　　本报北京讯

　　根据今年一季度数据，可比的24家货币基金在债券市场大幅度加仓，债券投资总量比去年四季度猛增23.81%，债券资产在货币基金净值中所占比重，比去年四季度提高了9.23个百分点。但货币基金在债券市场大举出手的同时，其投资组合的剩余期限却在缩短。正在通过中国工商银行代理发行的申万巴黎收益宝货币市场基金拟任基金经理李源海表示，货币 市场基金的最大用途是提高现金资产的管理效率，这就要求其保持较高的流动性。

　　

货币市场基金组合期限较短，因而调整资产速度较快，利率风险就较低，也能更好满足投资者的流动性需求。但是，流动性通常是与收益率成反比的。流动性越高，收益率自然就会受到一定损失。因此，管理一只货币市场基金，既要保持充分的流动性以满足投资人的交易需求；同时，也要合理配置品种期限，提高收益率。货币市场基金的投资就是在收益性与流动性二者之间寻找最佳的平衡点。

　　据悉，申万巴黎收益宝货币市场基金的特点是强调基金的低风险、高流动性和持续稳定收益。李源海介绍，申万巴黎货币市场基金还采用了一套先进的风险管理与绩效评估系统来控制风险。该系统是与国内著名金融软件技术商进行专业合作的结晶，是在该公司“定量投资管理系统”的基础上结合申万巴黎的具体要求优化设计而成。该系统主要目标是完成基金投资分析及其风险控制和绩效评估任务，即不仅能够对投资组合的风险进行定量分析和管理，定期完成相应的风险归因分析或预警报告，还能够对基金历史业绩进行考评，从收益率、收益构成、投资效率等多个角度和维度对基金投资绩效水平进行评估。其目的，一方面在于提示风险；另一方面，也可以从事后的角度进行行为修正，为投资提供有力的保障和支持。