基金公司股权激励渐行渐近 业内各方意见不一

　　记者 易水

　　日前，管理层召集了国内13家基金公司开会，探讨基金公司股权激励问题。业内人士认为，这标志着基金业呼吁多时的股权激励模式渐行渐近。

　　股东要先认可

　　据记者了解，此次会议规格颇高，赴会的基金公司皆由公司董事长或总经理出面。

　　据参会的基金公司人士透露，与会人士主要讨论了基金公司设立股权激励的问题，一些大基金公司更为积极主动，在会议上也表达了对于员工持股的兴趣。

　　在参会的基金公司中，有老十家基金公司，也有一些业绩表现突出的新基金公司，以及一些刚刚成立不久的基金。有关人士认为，如此选择，可能是为了尽可能地了解行业态度，平衡各方利益。

　　据介绍，管理层听取了基金公司代表的意见，并做了一些沟通。商议的初步观点是：基金公司股权激励不得超过公司股权的20%上限；而且基金公司设立股权激励，首先要公司的股东同意，在这个基础上基金公司可与管理层做进一步的沟通。

　　有关基金公司人士表示，一直以来，基金公司都在呼吁股权激励。此次管理层召集讨论这一话题，尽管从目前来看没有明确的时间表，但从另一个侧面看，在下发政策前，管理层往往都会与业内沟通，起码表明股权激励这个事已经准备推动了。

　　各方意见不一

　　业内人士告诉记者，业内几家大型基金公司对于股权激励一直在探讨，但由于中国对投资金融企业有着严格的限制，因此还没有实际操作的案例。

　　不过，由于基金行业的特许经营性质，还是给股权激励留出了空间。《基金法》规定基金公司主要股东必须具备具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的资格，经营业绩良好、注册资本不低于三亿元人民币等条件。但这只是规定了“主要股东”的条件，对其他股东并无明确规定。

　　一家参会的大型基金公司有关人士对记者表示，对于股权激励，业内不妨以开放的心态对待，现在股改之后连国有上市公司都可以搞股权激励了，基金公司为什么不能搞？现在基金法已准许民营企业投资基金公司，民营可以，为什么基金公司的内部员工就不可以？

　　该人士认为，以前外界反对基金公司搞股权激励，是出于对行业垄断利润的警惕，但现在基金公司已经有50多家，以后还会越来越多，基金行业已不应该被视为一个依靠牌照获得暴利的行业了。不少基金筹备很长时间迟迟不开业，或是开业很久也没有新基金发行，充分说明股东对这个行业的信心已有所保留。

　　对于股权激励的好处，该人士表示，在稳定员工队伍上好处是明显的。现在合资基金和私募基金对基金员工的吸引力太大，在2002年之前，基金行业人员流动极少，到了2002和2003年，合资基金公司和一批新基金公司大量出现，业内出现了人员流动高峰。

　　基金公司的核心资源是人才，如果不稳定员工队伍，一些优秀的基金人才难以避免会被挖走，而建立市场化的激励制度，可以在一定程度上解决这个问题。

　　两个阻力

　　不过基金行业内对于股权激励的看法并不一致。

　　一家合资基金的有关负责人对记者表示，尽管业内一些大基金公司一直在推动股权激励机制，但基金行业内的每个公司情况不同，对于股权激励的意见分歧很大。

　　该人士认为，对于一些过去有很大

封闭式基金份额、旱涝保收的大基金公司来说，封闭式基金每年都能为其带来固定的利润，它们当然愿意做股权激励；但对于一些新基金公司，小基金公司来说，自身的生存问题都解决不了，对股权激励就谈不上有什么兴趣。而对于合资基金来说，外方的高管在外方一般都有股权激励，对于推动合资公司的股权激励态度还不明朗。

　　据称，尽管管理层多次讨论，但两个方面的原因使得基金公司股权激励不会很快在国内推行。

　　第一， 社会的平衡稳定，相比于社会平均水平，基金公司的收入明显高的多，基金搞股权激励受到的非议肯定也会多。尽管在国外，以基金行业为代表的金融服务业收入水平很高，但在国内，要受到各种因素影响，社会稳定和谐是第一位的。

　　第二， 对牌照垄断性的定义，基金公司尽管数量不断增加，但这个行业在中国刚刚起步，基金公司的股权转让、高管任命都是要管理层批准的，这说明行业相对还是垄断性的。在垄断性行业搞股权激励，是不是合适也是一个问题。