南方稳健2号即将发售

　　本报记者 易非 深圳报道

　　日前，南方基金管理公司旗下的股票型基金旗舰产品——南方稳健基金正式拿到获准复制发行的批文，其复制品南方稳健2号由此成为国内首只基金复制产品。消息人士同时透露，南方稳健基金2号将于本月底开始公开发行。此前关于中国基金业进行基金复制是否合理的争议至此尘埃落定。

　　让投资者买到便宜的好基金

　　所谓基金复制，就是参照母本基金发行一只一模一样的基金产品。据记者了解，除了南方基金公司之外，同期还有多家基金公司提出了基金复制的要求。

　　此次提出基金复制的大背景是，2006年以来，

股票型基金普遍净值增长率达到50%，基金发行出现了二次井喷。欣喜之后，问题也随之出现了，这就是在市场的上升阶段，任何净流入的资金都意味着原先基金持有人的利益稀释，不断膨胀的规模也在加大基金的管理难度，使坚守原有基金投资策略的难度不断加大；另一方面，国内大部分投资者还是愿意买便宜的好基金，但目前很多好基金的高价状态让很多投资者选择了观望。

　　这个时候，本土基金公司把眼光投向海外，准备借用海外基金复制的策略，解决这些令人棘手的问题。海外基金管理公司经常对规模过大、净值过高的基金进行复制，来保护投资者利益，便于基金管理人投资管理运作。

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开放式基金犹如一艘在大海中航行的船，基金管理公司是船公司，持有人是乘客。每艘船都有一个最大载客人数的限制，乘客过多就会带来安全等许多问题。如果预期排队等候的乘客人满为患，船公司就再安排一艘同样的姊妹船来满足乘客‘抵达胜利彼岸’的强烈愿望。”银河

证券首席基金分析师胡立峰这样形容基金复制的设想。

　　加速基金产品优胜劣汰

　　在提出基金复制设想的基金公司以及多位基金研究人员看来，复制基金还是对成功基金的肯定，其在本土的诞生对国内基金业的产品结构调整意义重大。

　　业内人士对此评价说，复制基金的意义在于通过金融创新，创造性地解决了投资者的困难，满足了其投资需求，其意义在于给投资者一个明确的预期———一个完全一样的已有成功运作经验的新发基金。

　　“复制基金将加速基金产品的优胜劣汰”，某基金业资深人士称，持续具有优良业绩回报的基金产品将可以通过复制的途径来创造规模。

　　多位基金研究员表示，具有复制价值的基金产品也将通过自我强化的方式培育起追随基金投资理念而非追逐短期基金业绩的长线投资者，从这层意义来看，复制基金的推出，有利于培育起基金投资者长期投资的成熟理念。

　　会否兴起基金复制潮

　　在近日有关基金复制的采访中，记者了解到，业内人士都十分看好基金复制的前景。参照国际惯例，业内曾探讨过复制基金必备的三大条件：好的基金管理公司、业绩持续优秀的基金产品和稳定较大的基金管理规模，其中他们最为注重的是有没有好的基金产品作为复制的母版。

　　让他们感到很有信心的是，我国最早一批的开放式基金，成立至今已经经历了市场牛熊周期考验，并充分显示了基金作为一个成熟投资品种的优越性。以此次夺得复制基金首单的南方稳健为例，其属于生于熊市之初的中国首批开放式基金，于2001年9月成立后，市场就进入了长达4年多的熊市，股指从2001年2200多点一直下跌，最低曾跌至2005年的1000点，跌幅超过50%，但截至今年6月7日，该基金相对于同期上证的超额收益率已经高达94.77%。累计每1元单位基金分红达到0.225元，规模稳定在30亿份。

　　“正如一艘轮船有最大载客人数的限制，基金管理公司应该对每只基金确定一个适度的规模上限，一旦规模触及上限以及申购极度踊跃，基金管理公司就可以启动复制一只新基金的程序。这种行为是保护基金份额长期投资人的举措。”胡立峰近日这样表示。

　　在南方稳健2号之后，基金复制潮可能离我们越来越近了。