牛市效应催生大盘基金 基金公司控制首发规模

　　记者 杨泰

　　近日，华夏基金管理公司发出公告称，中小板ETF将提前至6月2日结束场内和场外现金认购，股票认购时间也同时提前至6月5日。同时，银华基金管理公司也宣布将在本周三提前结束银华优质增长基金的销售。由此可见，目前有不少基金管理公司在发行新基金期间主动采取了限制规模的策略，力求为新基金的日后投资运作留有充分空间。

　　据了解，这两只基金在募集期间广大投资者认购情况非常踊跃。开放式基金发行自5月以来迎来了久违的热销局面。而大盘基金的再度现身，也为基金发行市场再增加了一份热力。

　　财富效应推动基金销售

　　“基金投资的财富效应推动了基金IPO的理性回归。”对于近期基金销售的火爆，银华基金管理公司副总经理王立新分析，提前结束基金销售也是旨在通过对基金规模的合理控制，为日后投资运作提供便利。银华基金此次发行火爆除了得益于市场行情外，与该公司旗下基金业绩优异也是不无关系，截至2006年5月26日，银华核心价值优选基金、银华-道琼斯88精选基金的总回报率均超过72%，而银华优势(资讯 净值 论坛)企业基金的总回报率更是达到81.84%。

　　此轮基金发行热潮中，市场已经出现了分化，实践证明，绩优者得市场。广发基金今年“五一黄金周”后发行成立广发策略优选基金，短短一周时间首发规模超过184亿，创下最高首次发行募集规模纪录。事实上，若不是提前停止销售，该股票基金可能突破两百亿。

　　“现在认购基金的投资者都很理智，不会一味贪图基金公司的股东名气，而是把视角转向对基金公司整体业绩的考虑上。而基金公司也会兼顾考虑投资者对高于市场平均收益率回报的要求，放弃盲目追求基金首发规模的纪录。”某基金公司市场部资深人士向记者表示说。

　　大盘基金正当其时

　　在这样的情况下，也有不少投资者担心，这一轮热销会不会重复2004年的故事，发行时市场火爆，发行完了行情结束，基金业绩大受影响，甚至将投资人套住整整一年的时间。2004年3月，海富通收益发行的时候，海富通基金旗下只管理了一只股票基金，而发行中信经典(资讯 净值 论坛)配置的中信基金公司当时才刚成立。投资者凭着对未来股市的憧憬以及对基金公司股东背景的信心成就了当时的两只百亿“基金航母”。以2004年在1783点高位建仓的中信经典和海富通精选来看，业绩一直差于同期小规模基金。在2005年底今年初，中信经典遭遇了巨额赎回，规模锐减至40亿后，基金净值增长率才开始突破，在激烈的市场竞争中才站稳位置。

　　对此，基金业内人士认为，此轮基金销售热潮与2004年初相比有很大不同。虽然都是股市行情启动引发的基金销售行情，但经过近几年的投资者教育与市场洗礼，投资者投资心态趋向理性。他表示，从与基金投资者的接触中可以感觉到，投资者对基金与股票市场的区别较以往有更全面的认识，不少投资者认同基金的长期投资理念，可以说，此次基金销售热潮是基金市场经过数年发展后的正常提升。

　　牛市发基金是基金业内的不二法则。基金业内人士认为，2006年，以

股权分置改革为核心的制度变革不仅提升了A股市场的整体估值水平，而且也为

资本市场的长期成长打开了空间。随着IPO的启动近以及优质大盘企业重返A股市场，市场容量将进一步扩大，中国基金界一定会出现投资水平优秀的大盘基金。