行情跌宕基金分红试探前行

　　基金顾虑，如果市场继续上涨，变现分红将面临缺钱窘境

　　很多基金公司都顾及到这一点，虽然目前市场连创新高，但是除天治旗下基金外，鲜有基金公司分红

　　本报记者 刘瑛 发自上海

　　“天治品质优选基金即将分红，收益发放办法是否需要从现金红利转换成为红利再投资？”昨日11点，天治基金管理有限公司向天治品质优选基金的持有人发送了表达这一含义的手机短信。

　　在业内人士看来，天治基金是在通过建议持有人分红再投资的方式来摆脱目前偏股型基金面临的普遍尴尬。

　　基金的尴尬主要是受目前市场行情所致。如果市场开始横盘整理或者向下调整，那么持有人必然会大规模赎回基金，基金便会迫不得已抛售重仓股，基金净值会进一步下降，基金面临的赎回压力随之进一步加大，基金份额与净值之间的恶性循环由此开始。

　　在16日上证指数下跌3.05%的同时，基金净值已经开始下跌。Wind资讯的统计数据显示，有112只基金净值跌幅超过1%，有67只基金跌幅超过2%，有30只基金跌幅超过3%，前期一些涨幅靠前的基金如今跌幅也同样居前，一些基金的跌幅甚至超过了4%。

　　分红不就可以稳定份额吗？“五一”长假前夕，基金就为此掀起一轮分红狂潮。

　　但是，对于后市长期乐观的判断却让基金现在不敢轻易分红。国泰基金表示，本次下跌是"积极健康"的调整，下一阶段行情仍可乐观。

　　如果基金变现

股票并分红，那么市场若继续上涨，由于没有现金资产，基金还有可能会错过下一波板块行情。

　　事实上，很多基金公司都顾及到这一点，虽然目前市场连创新高，但是除天治旗下基金外，鲜有基金公司分红。

　　天治基金市场营销部总监陈楠对天治品质优选基金分红表示，基金持有人普遍期待切实的回报，所以决定帮助持有人落袋为安。目前股指盘踞高点，现在选择时机分红，是基金对前期投资成果的一种保护。

　　一业内人士对此解释称，如果基金公司的投研团队考虑到旗下基金的一些重仓股已经上涨到预先的估值价格，那么会战略性减持部分股票，时机的具体选择非常考验基金公司投研团队的能力，特别是对股票的定价能力。如果判断的准确概率较高，那么同样会得到投资者的认同。

　　陈楠对建议投资者分红再投资的解释称，分红再投资可以提高分红资金的使用效率，这也是让投资者继续享受投资收益。