发行热潮井喷 基金公司理性面对关注最佳规模

　　记者 杨磊

　　面对“井喷式”的基金发行热潮，基金公司不再追求基金首发规模最大化，频频提前结束了基金发行，尽量避免出现基金规模过大造成的投资难题。

　　根据基金发行公告，今年4月共有两只基金提前结束发行，上投摩根双息平衡基金首 先于4月21日提前一周结束发行，发行规模达到64.35亿元；然后湘财荷银效率优选基金提前3天结束发行，该基金尚未正式公布发行规模，但从主代销行建行22亿多元的发行规模来看，保守估计该基金发行规模也有30多亿元。五一过后，广发策略优选基金认购更加火爆，发行三天，广发基金公司就宣布提前至5月14日结束募集。

　　银河

证券基金研究员胡立峰表示，在2004年之前，规模大小对基金的业绩影响并不明显，2004年上半年新发了两只“百亿基金”和其他超级规模基金，庞大的规模对这些基金投资业绩产生了较大负面影响，从此以后，基金公司开始关注基金的最佳规模问题。

　　上投摩根有关人士表示，正是兼顾到基金成立后稳健的投资运作，力求基金首发规模合理适中，上投摩根基金公司才会选择提前一周结束了基金募集。

　　其实，流动性不足和大流通市值

股票数量有限，是制约超级基金投资业绩的两大因素，近期，这两大因素都有所改善，基金的“最佳规模”有所提高，有利于热卖的基金提高募集限额。有基金分析师表示，在流动性方面，从2004年下半年至去年年底，沪深两市总成交量平均不足200亿元，有时甚至总成交量不足100亿元，制约了超级基金的业绩；而现阶段股市的流动性已经大大改善，股市成交量大幅放大，5月9日和10日沪深上市成交量已经接近600亿元。

　　在大流通市值股票方面，随着

股权分置改革的推进和股市的上涨，上市公司流通股(或非限制流通股)数量和市值都大幅增加，未来一些超级国企股返回A股上市，都会增加国内股市大流通市值的股票数量。