基金公司积极备战QDII 表示不会引起资金分流

　　记者　李巧宁　金烨

　　央行日前宣布调整外汇政策，对QDII开闸放水。基金公司对此消息态度积极，尤其是一批合资基金管理公司，其中部分公司已明确表示正在积极准备，并要争取入围首批QDII。据介绍，虽然目前证监会相关规定尚未出台，正式审批程序还未开始，不少基金公司已经以书面形式向主管部门上报了相关方案。

　　市场权威人士认为，符合条件的基金公司获准开展QDII业务，对基金业来说，开拓了一种新业务，开辟了利润新渠道。预计管理层将根据市场情况，稳步推进此项业务，先期获准开展此项业务的基金公司应该不会太多，因此，对内地证券市场资金面几乎没有影响。而鉴于目前市场和行业的实际情况，基金公司开展QDII业务的初期阶段，采用私募方式的可能性很大。

　　基金公司跃跃欲试

　　采访中不少基金公司认为，QDII的推出对于增加基金投资的选择范围、拓宽基金投资渠道、规避投资风险、提高投资收益具有重要的意义，是推动国内基金行业做大做强的重要举措。

　　光大保德信基金有关人士表示，此次央行相关措施当中，允许基金公司进行境外包含股票在内的组合证券投资，其投资领域较银行和保险产品更宽，对于拓宽投资渠道以及基金产品的创新都有重要意义。国联安基金管理公司有关负责人也表示，QDII的推出对基金管理公司投资能力、风控水平乃至公司治理水平都是一个考验，有利于提升境内基金公司的整体素质，提高境内基金公司参与国际业务能力。

　　同时也有基金管理公司人士表示，央行的相关政策中，允许银行集合境内机构和个人的人民币资金投资于境外的固定收益类产品，而基金公司只能募集境内机构和个人的外汇，因此在产品募集规模方面可能会带来一定的影响。此外，QDII与QFII一样，牵涉到托管人、帐户管理人和海外咨询机构的选择，产品规模和额度的控制，以及相应的产品报批流程等等，需要主管部门出台相关规定加以明确。

　　合资公司态度积极

　　据有关人士透露，目前已向有关部门提交初步方案的基金公司中，合资公司占了相当大比例。一位合资基金管理公司市场总监明确表示，他们就是要争首批QDII名额，因为这是他们的优势所在。

　　这位市场总监表示，对于合资基金而言，QDII的推出是一个很好的机会，由于在QDII推出初期，境内机构投资团队对海外市场尚不熟悉，需要通过境外咨询机构作为投资顾问，而合资公司外方股东大多是具有较强实力的跨国金融机构，在海外各个市场都有自己的投研团队，因此可以十分方便到位地提供投资咨询服务，输出相关技术，共享资源。

　　该负责人还介绍说，在台湾开放QDII之初，大部分合资公司在产品设计方面往往直接复制海外股东某只运作良好的海外基金，在投资交易方面也基本复制母基金，当然最终下单还是由基金的基金经理决定，经过几年熟悉之后，境内机构的主动性才慢慢发挥出来，估计内地的QDII也会经过这个阶段。实际上，初步提交的方案当中以外方机构作为投资咨询顾问的QDII运作模式也确实占了主流地位。

　　不过也有消息指出，目前基金公司中进入首批QDII可能性最大的还是沪深两家管理规模较大的基金管理公司，主要是其方案相对比较稳健，可操作性比较强，同时与当地政府大力推动也有关系。消息人士也表示，由于具体规定尚未出台，很多不确定因素依然存在。

　　QDII不会引起资金分流

　　对于QDII对国内市场的资金分流效应，基金公司认为目前的QDII制度对国内证券市场实际资金分流几乎没有影响。

　　基金业内人士认为，由于保险公司目前在股市上的投资规模并不大，一般而言，QDII制度推出初期允许保险资金购汇的规模也不会很大，而且其在投资品种上初期主要是固定债券，因此允许其购汇境外投资并不会影响其在境内证券市场上的投资规模。而基金公司虽可投资境外包含股票在内的组合证券投资，但其只能集合境外机构和个人的自有外汇，对国内证券市场的资金存量或增量都没有什么影响。因此，从资金分流的角度，QDII制度启动后不会立即对国内股市产生较大影响。