基金到期封转开成定局

　　817亿封闭式基金的走向将于近期揭晓。记者获悉，日前，证监会围绕基金封转开问题进行了周密部署，“自然到期，平稳转型”成为最终的选择，从而避免了外界一直担心的基金清盘问题。而封转开的申报途径也进一步明确，有关材料将直接上报上交所和深交所，交易所预先审核有关基金公司“封转开”具体方案，目前，一些将于2006、2007年到期的封闭式基金转换方案已上报交易所，管理层正与基金公司一起在对方案进行论证和时间上的安排。

　　到期封转开成定局

　　国内54只封闭式基金，每年为基金行业贡献近12亿元的管理费收入。围绕着基金折价，约束不足的问题，业内对基金封转开多有提及，但因各方面因素制约，基金封转开似乎一直遥不可及，不过随着基金兴业今年11月率先到期，一切都将改变，谜底也终将揭晓。

　　有业内人士透露，近期证监会副主席桂敏杰专程到深圳融通基金开现场会，会议召集了深圳基金公司的多位总经理参加。需要指出的是，融通基金旗下的基金通宝，即将于2007年到期，而本次会议的主题，正是讨论目前业内关注的基金封转开问题。

　　自然延续平稳过渡

　　据了解，在此次会议上，有基金公司提出了封闭式基金权证方案，也有基金公司提出了提前封转开的方案。而主管领导的思路很明确，既然封闭式基金到期不可避免，现在首要考虑的是如何使其对基金行业的不利影响降为最低，如何使基金公司的管理份额不要在封闭式基金到期后大幅缩小。

　　据有关人士介绍，管理层认为，如果让封闭式基金一个个以“到期清盘”的方式结束，将使基金行业的业绩被人为地剥离掉一块，对基金公司收入是相当不利的影响；因此，管理层的态度已经明确，那就是基金到期“封转开”，与此前保险公司要求的提前封转开不同的是，到期封转开避免了集中赎回和套利资金对市场的冲击，封闭式基金到期后，将通过交易所系统转换为开放式基金，自然延续。持有人如果想赎回资金，可以按照净值赎回；如果希望继续持有，也可一直持有开放式基金，如此，市场的稳定和基金的平稳过渡双双实现。证券时报

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　　封闭式基金表现坚挺

　　目前国际上封闭式基金的折价率低于10％，而中国明显偏高，有关数据显示，今年3月底封闭式基金净值总额和市值总额各为927.12亿元和586.03亿元，可以推算出折价率仍在36.8％左右。

　　341亿的套利空间使得多家机构参与其中，其中不乏套利者的身影，最近公布的54只封闭式基金2005年年报数据显示，去年保险公司投资封闭式基金规模242．56亿份，由于历史原因，保险机构大多是套牢盘；而QFII共持有45只封闭式基金，占54只封闭式基金总数的83%，共持有13．69亿份基金份额；

社保基金也在快速建仓，去年底持有73．46亿份，而券商

理财产品也竞相杀入。

　　上周封闭式基金二级市场价格表现坚挺，但比起股市略有逊色。晨星中国封闭式基金指数上涨3.31%。其中大规模封闭式基金表现较好，对应指数上涨3.80%，高于小规模封闭式基金指数2.10%的涨幅。本综