多只指数基金排队发行 管理费率下降趋势明显

　　本报记者 荣蓠

　　ETF出现以来，指数基金费用呈下降趋势

　　近日，两只指数基金先后发行。据了解，今年基金市场将有多个指数基金排队发行。从目前正在发行的两只指数基金的情况看，该类基金的管理费和其他费用下降趋势相当明显 。

　　研究已发行和在发行的13只指数基金可以发现，该类基金的管理费率是所有基金中差异化最大的，管理费从0.5%到1.3%，而且较为明显的是，自ETF出现以来，费用呈下降趋势。

　　指数基金与普通的

股票基金不同，由于指数化投资的原因，其管理费率相对股票基金甚至平衡型基金的1.5%要低。在上证50ETF面世之前，虽然指数基金的管理费率已经呈现差异，但差异并不大，分别有三个费率：1.2%、0.98%和1%。2004年年底推出的上证50ETF使指数基金的管理费大大降低到0.5%，也从此拉开了指数基金管理费下行的序幕。

　　目前，指数基金管理费高低差异更加明显，最高的为1.3%，最低的为0.5%，除了两只ETF外，还有一只指数基金———嘉实300(资讯 净值 论坛)的管理费率也只有0.5%。正在发行的大成300指数基金的管理费也较过去的指数基金大幅下降，为0.75%。

　　业内人士分析，影响指数基金管理费的因素主要看指数基金的类型。目前，指数基金分成两类，一类是完全复制指数，另一类是指数增强型，也就是在复制指数的同时还有部分积极投资。一般来说，增强型指数基金因为有积极投资，其投资和管理成本也就要高一些，管理费率也相应高。

　　虽然指数基金因其类型不同存在管理费率的差异，但其管理费率逐步调低也是不争的事实。而一位业内人士曾向记者表示，中国的指数基金管理费率是相当高的，竟然可以收到1%，甚至1%以上。而在国外，指数基金的一大优势就是费用低廉，大型指数基金的基金管理费率只有0.2%，中等规模非增强型指数基金费用一般为0.5%-0.6%。甚至有基金公司也向记者透露，在ETF面世后，曾考虑过调低该公司指数基金的管理费率。

　　还有人士认为，现在指数基金开始强调自己“长短投资皆宜”，从短炒的角度出发，如果各项费用太高，就不足以吸引投资者。但也有业内人士指出，由于中国的投资者对管理费并不敏感，因此，过去已发行的指数基金虽然费用较高，但管理人没有太大的动力去降低管理费。

　　在管理费拉开差距离的同时，基金托管费也出现了差异，总体而言是费用降低。也是在ETF出现之前，绝大多数指数基金的托管费为0.2%，个别高的为0.25%。而上证50ETF的出现再次打破了这一局面，其托管费为0.1%，大幅降低。此后的多只指数基金，包括ETF和普通的指数基金的托管费都是0.1%。