南方多利获发行准生证 中短债基金归来

　　□晨报记者 范恩洁

　　暂停半年之久的中短债基金，终于“守得云开见月明”。记者从南方基金公司获悉，日前证监会终于给予南方多利中短债基金发行以放行指令。这也是今年有关部门拟推《关于中短债基金的内部审核指引》以来，获准发行的第一只中短债基金。

　　发行遭冷处理

　　去年，博时和易方达两家基金公司先后发行中短债基金，不久两基金双双超百亿份规模，一时中短债基金成了基金公司的香饽饽，十几家公司都将其列为新发基金的首选对象。

　　但不久因中短债基金估值规范尚缺位，

证监会将发行申请予以“冷处理”，一放就是半年。其间个别基金公司干脆将设计的中短债品种转为货币市场基金发行。进入2006年，就在申报中短债产品的基金公司信心将失之时，却接到了《中短期债券审核指引》。

　　据了解，该指引对于中短债基金投资剩余期限、流动性及估值方法等提出了15条规范。业内人士评价，正是该《指引》推动了中短债基金发行“解冻”。而在控制产品风险的前提下，管理层在基金投资券种的范围和比例限制上有了一定放宽，如将投资剩余期限延长了两年，这意味着该产品会损失部分流动性，但收益会得到一定提高。

　　债市机会几何

　　去年债券大牛市行情令人叹为观止，对中短债基金、债券基金、货币市场基金、保本基金等以债券投资为主的基金而言，是难得的好光景。进入今年2月份以来，国债指数(资讯 行情 论坛)和企债指数(资讯 行情 论坛)上攻乏力，中短债基金此时归来似乎已错过了良机。

　　南方基金公司表示，从中长期投资角度看，依然看好国内债券市场的投资机会。除了目前债市资金面依然宽裕、新品种创新迭起等因素之外，尤其是今年面临着双向扩容的中短债市场，有望活跃并带来较好的投资机会。主要原因在于：随着债市持续大幅上涨，债券市场收益率曲线已降到极低水平。在长短期利差缩小、债市存在一定政策风险的背景下，目前投资者具有缩短组合久期，提高安全性的客观需求。而对短期债来说，商业银行存款增长速度不减，且贷存率继续维持在较低水平，商业银行资金面至少在相当长一段时间内仍将非常宽裕。这些都暗示，今年投资者对中短债的投资需求将会增加。

　　适合闲置资金

　　此次南方多利中短债基金已选定工商银行作为托管行，不日将发行。其后有不少基金公司正在排队，其中友邦华泰、泰信等基金公司已“恭候多时”。值得一提的是，面对即将扩容潮至的中短债基金品种，投资者还需审视一下自身资金的安排。

　　由于投资品种期限比

货币基金要长，收益理论上要高一些。但中短债基金对市场利率的短期变化敏感，短期波动会更加明显。货币基金运用7日年化收益率指标，而中短债基金收益表述为30天年化收益率、90天年化收益率，就可见一斑。所以如果资金打算放1个季度以上，又希望安全为主，不妨投资中短债基金，享受高一点的收益；但如期间会有急用，不如购买货币基金，免得赎回中短债基金时正好在其净值波谷。