深交所100ETF今日出世

　　交易型开放式指数基金

　　ETF(Exchange Traded Fund)是交易所交易基金的简称，属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，是以跟踪特定证券指数为目标的开放式基金，其基金份额用组合证券进行申购、赎回，并在交易所上市交易。由于透明度及产品标准化程度高、交易活跃、费率低廉、有助于防范系统性投资风险，因而受到投资者的普遍认同。

　　ETF是近年来全球市场发展最迅速的金融产品之一，并日益成为各国证券市场上的大众化产品。

　　但与国际相比，我国ETF的发展相对落后于证券市场的发展。2001年，上海证券交易所提出最初的ETF设想。随后市场各方开始了长达三年的ETF基础研究和专项研究工作。2004年底，中国内地首只本土化ETF基金产品上证50ETF问世并于2005年2月23日上市挂牌交易。从近一年的交易来看，集合了诸多大盘股的上证50ETF正成为场外资金入市的重要渠道，尤其受到保险资金、社保资金为代表的机构资金的重点关注。

　　本报讯 (记者 谢潞锦) 自上证50ETF出现之后，又一家以主板市场主流指数作为产品标的物的易方达深证100ETF将于近日“粉墨登场”。来自深圳证券交易所的消息称，易方达深证100ETF将于2月21日开始发行。

　　认购模式

　　记者了解到，投资者可通过各具有基金代销资格的证券营业部、中国银行17家分行

理财中心及易方达直销中心认购，发行期为2月21日-3月17日。以深证100指数的成份股换购深证100ETF可在发行期的最后5个工作日(3月13日至3月17日)进行，在此之前可在各认购处预约登记。据深圳证券交易所介绍，易方达深证100ETF在发行中采用网上现金认购、网下

股票认购和网下现金认购三种发售方式，将为投资者购买提供更大的便利。深证100ETF通过深交所上市买卖，免印花税，交易成本低，投资者可通过深证100ETF把握大盘短线机会。深证100ETF在深交所的发售、上市交易、申购、赎回等所有业务采用同一基金代码和简称。

　　投资机会

　　深证100ETF是深交所推出的首只ETF品种，既有蓝筹股又包含了部分业绩优秀的

中小企业板股票，投资者可通过深证100ETF更好地把握市场机会。

　　首先，深证100指数在各深市成份股指数中流通市值最大，目前约1900亿元，占整个深圳A股市场流通市值的53%，覆盖行业广泛，具有很强的市场代表性。

　　其次，深证100指数成份股流动性较好。最近一年的日均成交金额约24亿元，日均换手率达到1.24%。

　　第三，指数成份股收益较好、增长较快，具有较高的投资价值。2004年度平均每股收益为0.402元，2005年前三季度平均主营业务增长率和税后净利润增长分别达到35%和34%，目前平均市盈率约13倍，市净率约1.7倍。

　　最后，指数编制方法公开透明，深证100指数编制方案完全向市场公开，选样指标全部是量化的客观指标，指数调整周期与时间固定，具有较高的透明度。在进一步优化编制方式后，纳入了更多中小企业板股票，增强了指数的活力。

　　据悉，易方达深证100ETF将紧密跟踪深证100指数，采取完全复制的投资策略，投资者购买了深证100ETF就相当于购买了“一篮子”深证100指数成份股。投资者既可以通过持有深证100ETF，“以一当百”而分享深证证券市场成长的收益。同时，投资者也可以用手中持有的深证100指数成份股，在发售期的最后5个工作日换购深证100ETF，“以一换百”进而规避个股风险分享整体收益。

　　深证100ETF与上证50ETF有何不同

　　值得注意的是，由于深市ETF交收周期为T＋1日，ETF发生权益分派时，在权益登记日当日进行除息处理，这一点与目前其他基金产品和A股等证券品种除权(息)方式不同。

　　深证100ETF登台，打破了上证50ETF一枝独秀的局面。易方达深证100ETF与上证50ETF在交易规则上大体相似，主要是标的指数与成份股构成特点存在差异。两者的标的指数分别是深证100指数和上证50指数，前者的成份股特点是体现行业代表性和成长性，后者的成份股特点是以大盘股为主。

　　上证50ETF的发行曾大大活跃了上海股市，深交所推出100ETF，并给市场带来想像：它将为深证100成份股带来重大的机遇，这就类似当初上证50成份股带来上证指数走强一样。