2006年ETF阵营扩容已成为大势所趋

　　本报记者 徐国杰 上海报道

　　2006年ETF阵营的扩容已成为大势所趋。据了解，上证180ETF、深证100ETF、行业ETF、红利ETF等ETF产品均早已在酝酿、完善之中。其中，上证180ETF与深证100ETF准备已久，蓄势待发。

　　2006年将掀ETF发行高潮

　　据记者了解，目前有多只ETF产品已经进入了测试的关键阶段，不久就将正式申请发行。上证50ETF基金近日突然爆出天量，成交金额一度高达12.89亿元，创下ETF单日成交金额的历史新高，一时间市场众说纷纭。有业内人士表示，不排除近日盛传的ETF扩容升级消息对此有一定程度的影响。

　　上证50ETF成立后，ETF基金规模得到了迅速扩加，尤其在市场下跌时更受欢迎，市场交易活跃。发行这只ETF产品除了给市场提供了一个良好的投资工具外，也为发行人带来了不菲的管理费收入，可谓是一个双赢的局面。获准开发上证红利ETF的友邦华泰相关人士介绍说，由于ETF能满足不同投资者多样的投资需求，因此在我国的发展前景非常乐观，是一种有生命力的创新产品。此外，当前中国正面临ETF产品市场发展的新契机，未来标的指数的放开、做空机制的产生、债券指数ETF和衍生产品的出现以及ETF产品向细化目标市场的方向发展等等，都将为ETF带来较大的成长契机。

　　选择产品考虑三性

　　在ETF产品面临大扩容的背景下，有业内人士建议说，投资者在选择ETF产品时，可以从投资性、标的指数的代表性、基金份额净值和标的指数较易拟合的这三种特性出发综合考虑。业内人士表示，从ETF产品的指数构成来看，上证180ETF、深证100ETF标的指数的成份股涵盖了包括中小盘蓝筹股的

股票篮，更能体现国内各行业优质公司整体表现，并为投资者捕捉更多市场机会创造了条件。其相对应的上证180指数和深证100指数较具代表性，分别覆盖沪深两地市场总市值的66％和53％。在沪深300指数尚未能完全转化为ETF产品功能的前提下，上证180ETF和深证100ETF有望成为投资者构建全市场指数投资组合的首选。同时，据介绍，在新推出的ETF产品认购期间，单只标的指数成份股都能换取代表一篮子股票的ETF份额，这无疑是投资人盘活手中股票的良机。

　　突出指数化投资功能

　　近两年来ETF产品在国际上也获得了巨大成功。美国ETF市场不断扩容，获得了业绩与规模的双丰收。如美国于2003年底推出道琼斯精选红利指数ETF，到2005年11月30日，道琼斯红利指数ETF总体回报率达到30.71％，远远超越市场平均水平，到2005年4月底，其规模已经迅速增长到63.7亿美元，日前又突破70亿美元规模。另外根据晨星数据库统计，目前美国市场中的ETF已经超过180只，其中全球最大的ETF——SPDR的资产规模已超过457亿美元。指数投资无疑将受到更多稳健型投资者的青睐。

　　不过，有权威人士也指出，与国际上的ETF产品相比较，目前国内的ETF产品还有值得完善和改进的地方，比如应该充分研究在政策冲击下，ETF该如何运作；ETF价格变化落后于指数的现象等。该权威人士表示，ETF产品今后的推广重点应该更多转向其指数化投资功能，应该向机构投资者作更多的推荐。