基金席位制徘徊在十字路口 繁复和浪费弊端显现

　　□ 程林

　　沿袭多年的基金租用券商席位制度，随着基金公司和基金品种数量的增加，冗杂、繁复与浪费的弊端已相当明显。

　　基金席位制度沿用了多年前的规定：每只基金通过任何一家证券经营机构买卖证券 的年成交量，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%，这就决定了每只基金至少需要租用4个不同券商的席位。而由于有关结算制度的限制，导致每一专用席位只能为一只基金使用，这就是基金席位越来越多的原因。

　　到2005年底，国内已有200多只基金投入运作，它们使用的席位数量超过1000个，每年支付数亿元的交易佣金，然而这一切是否必要呢？

　　有基金业人士指出，对于基金现行席位制度的弊病，业内都已心知肚明，甚至可以说是怨声载道，即在现行交易环境下，基金公司根本不需要那么多的席位用来交易，也就是说绝大部分的租用席位是浪费的，相反，席位已经成了各基金公司进行利益分配的一个工具，根据各券商提供的研究、销售支持或者其他服务的不同，基金通过繁多的席位配备给予细化分配。

　　现代经济追求的是资源的最优化配置，它需要删除不必要的环节和成本，以提高有限资源的价值，然而基金业现有的席位制度显然是相反的，也许有关部门赚得了5元的利润，但整个基金业却为之付出了100元的成本代价。

　　许多大型基金的席位数量已达到数十个之多，为了管理数量庞大的席位，基金公司还得聘请一定数量的专人进行管理，这需要不菲的人力开支。而在这么多席位里如何与券商平衡关系，如何通过佣金激励券商成为各基金公司很头痛的事情；而每增加一个席位，就要占用几十到数百万元的基金资产作结算备付金，资金成本压力相当大。

　　根据记者测算，一个席位分摊下来每年的成本约10万元，基金必须在1个席位完成1.2亿的交易量才能勉强保本，1只基金不低于4个席位，就需要近5亿元的交易量，而去年不少

股票基金的规模低于5个亿，这可能带来后续的问题，即部分小基金可能需要人为加大股票周转率，否则券商保不了本，可能以后都不愿意给新基金提供席位，而如果人为制造成交量，又涉及到一个损害持有人利益的问题。

　　如果回到八年之前设置30%的规定，是因为当时基金公司的大股东多为券商，防止佣金利益的过分倾斜，而且基金数量很少，问题尚不严重。那么八年后的今天，在许多因素都已根本改变的背景下仍然墨守这样的规定，就不甚合理了。

　　基金业已不是过去老十家的基金业了，竞争的加剧，使得过去一些被忽视的行业成本问题一一浮出水面，在加强对基金公司行业自律监管的同时，一些合理的减轻基金不必要负担的改革也被业内强烈呼吁。而席位制度改革，正是一个可以选择的突破口。