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根据WIND资讯的统计，截至去年底，共有216只基金披露净值，规模合计4652.83亿份，基金资产净值为4628.82亿元。与2004年相比，规模同比增长43.85%。值得注意的是，股票型基金再次陷入“业绩越好赎回越盛”的怪圈，八成以上的股票基金遭遇净赎回。
该统计资料还显示，2005年第四季度开放式基金总体遭遇净赎回。相比较三季度末，所有基金总共被赎回了296.18亿份，总体赎回比例达到了7.17%。具有可比性的39只基金，
有32只在去年分别遭到了不同程度的赎回，比例超过八成。在2005年新成立的20只股票型基金中，有13只基金呈现净赎回状态。更加值得注意的是，这些遭遇赎回的股票型基金中，绩优基金成了赎回的“重灾区”。以去年9月成立的交银精选(资讯 净值 论坛)基金为例，截至今年1月6日，该基金成立以来累计净值增长率为7.11%，列同期成立股票基金之首。即便这样高的回报，依然没有逃过赎回的怪圈。
对此，交银施罗德精选股票基金经理赵枫表示，投资人赎回主要有三大原因：第一，机构年底有资金回笼需求，这是年底基金赎回较多的原因之一。另外部分投资人年底消费支出增加，也导致了赎回需求较大;第二，信心不足，获利落袋为安。去年四季度以来，基金重仓股逐步走强，全年股票基金平均收益为2.84%，相比上证综指2005年下跌8.29%，股票型基金跑赢大盘11个百分点。但由于投资人对2006年市场缺乏信心，“落袋为安”心理较为突出，因此在年底获得小部分收益后赎回。第三，高抛低吸，把基金当股票炒。
赵枫表示，第三种赎回行为是最不理性的。开放式基金并不是股票，它的价格由其资产净值决定，与供求无关。有些投资人在基金净值上涨时赎回业绩好的基金，然后去购买净值较低的“便宜”基金，认为这样符合“高抛低吸”的原则，把基金当股票炒。实际上，基金业绩差别体现了管理人的投资能力，业绩差的基金并不会因为“便宜”就会有高的回报，除非它的管理人在投资能力上有所改善。投资人这种波段炒基金的做法不但抬高了投资成本，同时也降低了投资收益。
□布凡
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