权证疯狂赌局基金10亿红包入袋 券商多收三五斗

　　本报记者 邹愚 深圳报道

　　12月5日至8日，短短四个交易日，5只权证成交总金额高达338.49亿，同期沪深主板成交量合计约348.62亿元。权证的成交量直逼主板。

　　在这场疯狂的“赌局”中，基金和券商无疑赚得盆满钵满，成为最大的受益者之一。

　　基金：10亿“红包”入袋

　　迄今为止，已经有5只权证上市：8月22日,宝钢权证[宝钢JTB1(580000)]；11月23日，武钢蝶式权证[武钢JTB1(580001)、武钢JTP1(580999)]；12月5日，于深交所一同上市的万科权证[万科HRP1(038002)]、新钢钒权证[钢钒PGP1(038001)]和鞍钢权证[鞍钢JTC1(03001)]。

　　那么，作为上述派发权证的上市公司的主要流通股东，基金和QFII们究竟获得了多少收益呢？

　　从中报中可以看出，宝钢股份当中，QFII持有13546.57万股，基金持有167955.71万股。宝钢的股改对价安排是流通股每10股获送2.2股

股票及1份认购权证。按此比例计算，QFII可以获得1354.657万份认购权证，基金相应获得16795.57万份认购权证。

　　按照宝钢权证上市日至12月8日的平均价格1.4815元计算，QFII可以从中获利2006万元，基金获利2.5亿元。

　　在完成股改后，宝钢股份(600019)于8月18日复牌，当天下跌仅10.89%，并未达到下跌22%的自然除权，因此，QFII和基金在获得权证收益外，股价方面亦有斩获。

　　按此统计，武钢股份(600005)中报显示，基金持股为45064.12万股，武钢对价安排为流通股每10股获得2.5股股份、2.5份认购权证和2.5份认沽权证，基金共可分别获得11266.03万份认购权证和认沽权证。按照截至12月8日的均价计算，基金通过出售权证共可获得收益2.43亿元。

　　新钢钒(000629)支付的对价当中，流通股东每10股可获得4份权证，中报显示，基金持有1682.06万流通股，QFII持有1185.75万股，分别可获得672.8万份和474.3万份权证，按均价出售，基金和QFII分别获益1341万元、946万元。

　　基金持有万科(000002)的股份为69072.03万股(2005年中报)，按照10送8份权证计算，可以获得55257.6万份权证，若按照均价出售，可获益4.66亿元。

　　

鞍钢新轧(000898)，基金持股为19933.31万股，按照10股派发1.5份权证计算，可以获益5783万元。

　　以上数据统计显示，基金在权证中的总收益为10.3亿元，QFII为2952万元。

　　易方达和博时基金管理公司在此次分配中获益颇多，易方达50指数

证券投资基金是武钢和宝钢的前十大流通股东，博时价值增长证券投资基金和博时精选股票证券投资基金均现身万科前十大流通股东，他们同时也是鞍钢新轧的前十大流通股股东。

　　券商获益知多少？

　　和基金相比，券商们通过持股获得派发权证的比例不多，但是，创新试点类券商通过权证创设机制也纷纷搭上了权证这趟“顺风车”。

　　11月28日10时30分，由广发证券、长江证券等10家券商创设的11.27亿份武钢认沽权证(武钢JTP1)正式登场，武钢权证创设大幕由此拉开。

　　这10家券商及持有权证份额分别为：广发证券3亿份、长江证券2亿份、光大证券1.5亿份、国信证券1亿份、中信证券1亿份、海通证券7700万份、华泰证券7000万份、国泰君安6300万份、东海证券5400万份和国元证券1300万份。

　　按照武钢JTP1近期均价1.117元计算，广发和长江及光大证券等获得收益均在亿元以上。国元证券的收益也在千万元以上。

　　由于券商在创设权证后，可以选择低点回购注销或者主动注销，因此较难计算其实际盈利。

　　在认沽权证大量上市，价格下跌之后，券商开始注销认沽权证，转战认购权证，12月8日，对武钢认沽权证的注销行为暂停几天之后，平静被再次打破，华泰证券、招商证券和东海证券分别注销了2000万份、1000万份和1500万份武钢认沽权证。市场上的该种权证总量也因此减少为15.32亿份。

　　与此同时，武钢认购权证(武钢JTB1)的创设仍在继续，12月8日有国泰君安、海通证券、招商证券和华泰证券分别创设了200万份、1000万份、300万份、1000万份，合计创设2500万份。该权证目前的流通总量变为118960.3762万份。

　　对于权证创设的“非理性繁荣”导致的武钢权证创设量猛增，一些券商表达了疑惑，12月7日，有券商报告指出，武钢股份在外流通的认购权证总量达到11.31亿份，同时流通的认沽权证则为15.67亿份。目前武钢权证的总量已经超过了武钢目前实际流通股份23.7亿股的数量，其缺口达3.28亿份。那么在武钢权证的行权日，可能会有数亿份认沽权证面临无法行权的局面。