天治基金谋求双管理

　　自1970年第一只指数型基金问世以来，基金管理业就分为两大阵营：主动管理和被动管理。主动管理型基金在寻求超越市场平均水平收益的同时，也存在主动性风险；而被动管理型基金则可获取和大盘近似的收益、避免主动性风险，但同时也放弃了获取超额收益的机会。

　　天治基金管理公司产品开发负责人张永东博士在采访中向记者表示：目前中国A股市 场已经步入长期投资区域，进行指数化投资，能够较好分享中国股市未来中长期发展的成果，但同时又无法避免短期市场波动较大的风险。另一方面，市场长期的持续下跌加上股改对价，部分上市公司的估值水平已经趋于合理，甚至出现低估。因此针对目前的中国市场，主动管理与被动管理相结合的模式是较为理想的策略。

　　张永东博士介绍，目前发行的天治核心成长基金采用目前国际盛行的“核心-卫星”资产配置策略，这是一种典型的主动管理与被动管理相结合的模式。