每日基金投资必读：11月28日基金动态及点评

　　方信

　　周末至今，来自基金公司的信息主要是一家基金公司设立分公司、一家基金基金经理人事变更和两家基金更新了招募说明书。来自媒体的两则信息表明，易方达和华安基金公司未来将分别推出深证100ETF和180ETF， 值得有兴趣投资指数基金的投资人予以关注。

　　来自基金公司的信息：

　　长信基金管理有限责任公司北京分公司成立

　　根据中国证券监督管理委员会《关于同意长信基金管理有限责任公司设立北京分公司的批复》(证券基金字【2005】166号)，长信基金管理有限责任公司北京分公司已在北京市工商行政管理局办理完成工商注册登记，取得营业执照。

　　营业场所：北京市西城区月坛北小街13号621室

　　负责人：邵彦明

　　经营范围：基金销售、产品的研究与设计及公司授权的其他业务

　　成立日期：2005年11月3日

　　富国基金管理有限公司更换基金经理

　　因工作需要，经富国基金管理有限公司 董事会批准，决定更换本公司管理的汉兴证券投资基金、汉博证券投资基金的基金经理，具体情况如下：

　　1、聘任丁加波先生为汉兴证券投资基金基金经理，免去赖晶铭先生汉兴证券投资基金基金经理职务；

　　2、聘任毕天宇先生为汉博证券投资基金基金经理，免去丁加波先生汉博证券投资基金基金经理职务。

　　特此公告。

　　附：基金经理简历

　　丁加波先生，生于1974年，经济学硕士，5年证券从业经历，曾任大鹏证券投资银行部项目经理、富国基金管理公司研究部研究员、汉博基金基金经理助理、动态平衡基金基金经理助理、汉博基金基金经理。

　　毕天宇先生，生于1972年，工商管理硕士，6年证券从业经历，曾任中国北方工业上海公司内贸处销售员、兴业证券股份有限公司研究发展中心研究员、富国基金管理公司研究策划部研究员。

　　上投摩根货币市场基金更新招募说明书

　　摘要如下:

　　核准文号：中国证监会证监基金字[2005]15号文

　　核准日期：[2005年2月4日]

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　重要提示：

　　1. 基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整；

　　2. 本招募说明书经中国证监会核准，但中国证监会对本基金募集的核准，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险；

　　3. 投资有风险，投资人认购(或申购)基金时应当认真阅读本招募说明书；

　　4. 基金的过往业绩并不预示其未来表现；

　　5. 基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产；

　　6. 基金投资者购买基金并不等于将资金作为存款存入银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　二零零五年十一月

　　一、基金管理人

　　(一)基金管理人概况

　　本基金的基金管理人为上投摩根富林明基金管理有限公司，基本信息如下：

　　注册地址：上海市浦东富城路99号震旦国际大楼20层

　　办公地址：上海市浦东富城路99号震旦国际大楼20层

　　法定代表人：周有道

　　总经理：王鸿嫔

　　成立日期：2004年 5 月 12 日

　　实缴注册资本：1.5亿元人民币

　　股东名称、股权结构及持股比例：

　　上海国际信托投资有限公司 51%

　　JPMorgan Asset Management (UK) Limited 49%

　　上投摩根富林明基金管理有限公司是经中国证监会证监基字［2004］56号文批准，于2004年5月12日成立的合资基金管理公司。2005年8月12日，基金管理人完成了股东之间的股权变更事项。公司注册资本保持不变，股东及出资比例分别由上海国际信托投资有限公司67%和摩根富林明资产管理(英国)有限公司33%变更为目前的51%和49%。

　　基金管理人无任何受处罚记录。

　　(二)主要人员情况

　　1. 董事会成员基本情况：

　　周有道先生，董事长

　　大学本科学历，1961年毕业于上海社会科学院财政金融系。

　　历任上海市财政局长，上海国际集团有限公司、上海国际信托投资有限公司董事长，并为复旦大学、上海财经大学客座教授。

　　现兼任上海国际信托投资有限公司董事长。

　　独立董事4名：

　　独立董事：周道炯

　　大学专科学历，曾就学于安徽省委马列夜大学、中共安徽省委中级党校进修班、中共中央高级党校培训班。

　　曾任中国证监会主席、中国建设银行行长、九届全国人大财经委委员。

　　现任PECC中国金融市场发展委员会主席。周道炯先生长期从事证券金融市场监管工作，目前作为高级顾问为证券市场改革提供顾问咨询意见。

　　独立董事：姜波克

　　获英国Sussex University 博士学位，曾就读于上海复旦大学经济学系、上海复旦大学世界经济系。

　　现任复旦大学金融研究院常务副院长，国务院学位委员会学科评议组成员，博士后，教授，博士生导师。

　　独立董事：Roger Ellis

　　获英国曼彻斯特大学，管理学学士学位。

　　历任JF资产管理投资总监，亚洲资产管理行业声誉卓著的人物。

　　独立董事：Robert Herries

　　获英国剑桥大学，文学硕士学位。

　　历任JF集团有限公司董事。

　　现任南非标准银行(非洲及中东第一大银行)行政总裁。

　　董事4名：

　　董事：Clive Brown

　　获布里斯托大学理学学士学位。

　　历任JF控股有限公司财务总监，JF投资管理有限公司首席执行官。

　　现任摩根富林明资产管理国际总裁。

　　董事：许立庆

　　获台湾政治大学工商管理硕士学位。

　　历任摩根富林明台湾有限公司董事长。

　　现任JF资产管理亚太区(不包括日本)总裁。

　　董事：余义?

　　获伦敦商学院工商管理硕士学位。

　　现任JF资产管理有限公司董事，JF基金有限公司行政总裁。

　　董事：杨德红

　　获复旦大学经济学学士，中欧工商管理学院MBA。

　　现任上海国际信托投资有限公司副总经理、上海国际集团资产经营有限公司总经理。

　　董事：林彬

　　获中欧工商管理学院MBA。

　　曾任香港上市的沪光基金副总经理。

　　现任上海国际信托投资有限公司副总经理。

　　2. 监事会成员基本情况：

　　监事：Roger Hepper

　　现任JF资产管理营运总监。

　　3. 总经理基本情况：

　　王鸿嫔女士，总经理。

　　毕业于台湾清华大学经济系。

　　历任摩根富林明投资信托股份有限公司电子商务部副总经理，摩根富林明投资顾问股份有限公司总经理。

　　4. 其他高级管理人员情况：

　　刘樱女士，副总经理。

　　毕业于复旦大学法律系。

　　历任上海国际集团有限公司法律部总经理，上海国际集团有限公司监事。

　　傅帆先生，副总经理。

　　获伦敦城市大学工商管理学硕士学位。

　　历任上投实业公司副总经理，上海国际信托投资有限公司副总经理。

　　刘建平先生，督察长。

　　毕业于北京大学法律系，获法学硕士学位。

　　历任中国证券监督管理委员会基金监管部副处长。

　　5. 本基金基金经理

　　唐建先生

　　获南京建筑工程学院工学学士，上海交通大学工学硕士。

　　历任申银万国证券研究所，任行业分析师；上投摩根富林明基金管理有限公司，研究副总监。

　　6. 基金管理人投资决策委员会成员的姓名和职务

　　王鸿嫔女士，总经理；吕俊先生，投资副总监；孙延群先生，基金经理，赵梓峰先生，研究总监。

　　二、基金托管人概况

　　1. 基本情况

　　名称：中国建设银行股份有限公司(简称：中国建设银行)

　　住所：北京市西城区金融大街25号

　　办公地址：北京市西城区金融大街25号

　　法定代表人：郭树清

　　成立时间：2004年09月17日

　　组织形式：股份有限公司

　　注册资本：壹仟玖佰肆拾贰亿叁仟零贰拾伍万元人民币

　　存续期间：持续经营

　　基金托管资格批文及文号：中国证监会证监基字［1998］12号

　　联系人：尹东

　　联系电话：[phone]

　　中国建设银行为国内客户提供全面的商业银行服务和产品，尤其在国内基本建设贷款、银行卡、个人住房贷款等业务领域始终保持市场领先地位，并因此积累了广泛的高价值公司、个人客户资源。“中国建设银行”已成为中国最受认可的金融服务品牌之一。在英国《银行家》杂志2004年7月公布的世界1，000家大银行按一级资本排名中，中国建设银行列第21位。

　　截至2004年12月31日，中国建设银行资产总额为39，047.85亿元人民币、贷款总额为22，255.85亿元人民币、存款总额为34，893.76亿元人民币；共有员工310，391名。中国建设银行还拥有广泛的分销网络，截至2004年12月31日，在境内外拥有14，467家营业机构网点及附属子公司、12，457台自动柜员机和466家自助银行。中国建设银行还通过网上银行、重要客户服务系统、95533客户服务中心和手机银行等渠道为客户提供电子银行服务。中国建设银行一直致力于开拓托管业务市场，基金托管业务已经成为中国建设银行新的特色业务。

　　中国建设银行总行设基金托管部，基金托管部下设综合制度处、基金市场处、资产托管处、QFII托管处、基金核算处、基金清算处和监督稽核处7个职能处室，在北京、上海、深圳、辽宁分行设立4个基金托管分部。现有员工50余人。

　　三、相关服务机构

　　(一)基金销售机构：

　　1.直销机构：上投摩根富林明基金管理有限公司(同上)

　　2.代销机构：

　　(1)中国建设银行

　　注册地址：北京市西城区金融大街25号

　　法定代表人：郭树清

　　客户服务统一咨询电话：95533

　　网址：www.ccb.cn

　　(2)交通银行

　　注册地址：上海市仙霞路18号

　　办公地址：上海市银城中路188号

　　法定代表人：方诚国

　　电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　联系人：江永珍

　　客户服务电话：95559

　　网址：www.bankcomm.com

　　(3)国泰君安证券股份有限公司

　　注册地址：上海市浦东新区商城路618号

　　办公地址：上海市延平路135号

　　法定代表人：祝幼一

　　电话：[phone]转213

　　传真：[phone]

　　联系人：芮敏祺

　　客户服务咨询电话：400-8888-666

　　网址：www.gtja.com

　　(4)海通证券股份有限公司

　　注册地址：上海市淮海中路98号

　　法定代表人：王开国

　　电话：[phone]转4125

　　传真：[phone]

　　联系人：金芸

　　客户服务咨询电话：[phone]

　　网址：www.htsec.com

　　(5)华夏证券股份有限公司

　　注册地址：北京市东城区新中街68号

　　办公地址：北京市东城区朝内大街188号

　　法定代表人：黎晓宏

　　电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　联系人：魏明

　　客户服务咨询电话：400-8888-108；

　　网址：www.csc108.com

　　(6)上海证券有限责任公司

　　注册地址：上海市九江路111号

　　法定代表人：蒋元真

　　电话：[phone]转406

　　传真：[phone]

　　联系人：成竹娟 吕劲新

　　客户服务电话800-6200-071

　　网址：www.962518.com

　　(7)招商证券股份有限公司

　　注册地址：深圳市福田区益田路江苏大厦38-45层

　　法定代表人：宫少林

　　电话：[phone](客户服务中心)

　　传真：[phone]

　　联系人：黄健

　　客户服务电话：400-8888-111

　　网址：www.newone.com.cn

　　(8)中国银河证券有限责任公司

　　注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座

　　法定代表人：朱利

　　电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　联系人：郭京华

　　客户服务热线：[phone]

　　网址：www.chinastock.com.cn

　　(9)广发证券股份有限公司

　　注册地址：广东省珠海市吉大海滨路光大国际贸易中心26楼2611室

　　办公地址：广东广州天河北路大都会广场36、38、41和42楼

　　法定代表人：王志伟

　　联系人：肖中梅

　　咨询电话：[phone]转各营业网点

　　传真：[phone]

　　公司网站：http：//www.gf.com.cn

　　(10)兴业证券股份有限公司

　　注册地址：福州市湖东路99号标力大厦

　　法定代表人：兰荣

　　电话：[phone]

　　联系人：杨盛芳

　　客户服务热线：021-68419974

　　兴业证券公司网站(www.xyzq.com.cn)

　　基金管理人可根据有关法律法规的要求，选择其它符合要求的机构代理销售本基金，并及时公告。

　　(二)基金注册登记机构：

　　上投摩根富林明基金管理有限公司(同上)

　　(三)律师事务所与经办律师：

　　名称：方达律师事务所

　　注册地址：上海市南京西路1515号2202-2207室

　　办公地址：上海市南京西路1515号2202-2207室

　　负责人：黄伟民

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　联系人：黄伟民

　　经办律师：黄伟民、徐雪松

　　(四)会计师事务所：

　　名称：普华永道中天会计师事务所有限公司

　　注册地址：上海市浦东新区东昌路568号

　　办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼

　　法定代表人：吴港平

　　联系电话：8621-61233277

　　联系人：薛竞

　　经办注册会计师：肖峰 陈玲

　　四、基金概况

　　基金名称：上投摩根货币市场基金

　　基金类型：契约型开放式

　　五、基金的投资

　　(一)投资目标

　　通过合理的资产选择，在有效控制投资风险和保持较高流动性的前提下，为投资者提供资金的流动性储备，进一步优化现金管理，并力求获得高于业绩比较基准的稳定回报。

　　(二)投资理念

　　本基金采取主动式投资管理策略，积极追求类属资产与个券品种的合理选择与配置。在严格控制风险的前提下，实现投资组合的高变现力与稳健收益，满足投资者对高流动性、低风险金融资产的需求。

　　(三)投资范围

　　(1)现金；

　　(2)1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单；

　　(3)剩余期限在397天以内(含397天)的债券；

　　(4)期限在1年以内(含1年)的债券回购；

　　(5)期限在1年以内(含1年)的中央银行票据；

　　(6)中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

　　(四)投资策略

　　本基金投资管理将充分运用收益率策略与估值策略相结合的方法，对各类可投资资产进行合理的配置和选择。投资策略首先审慎考虑各类资产的收益性、流动性及风险性特征，在风险与收益的配比中，力求将各类风险降到最低，并在控制投资组合良好流动性的基础上为投资者获取稳定的收益。

　　利率预期策略：市场利率因应景气循环、季节因素或货币政策变动而产生波动，本基金将首先根据对国内外经济形势的预测，分析市场投资环境的变化趋势，重点关注利率趋势变化；其次，在判断利率变动趋势时，我们将重点考虑货币供给的预期效应( Money-supply Expectations Effect)、通货膨胀与费雪效应(Fisher Effect)以及资金流量变化(Flow of Funds)等，全面分析宏观经济、货币政策与财政政策、债券市场政策趋势、物价水平变化趋势等因素，对利率走势形成合理预期，从而做出各类资产配置的决策。

　　估值策略：建立不同品种的收益率曲线预测模型，并通过这些模型进行估值，确定价格中枢的变动趋势。根据收益率、流动性、风险匹配原则以及债券的估值原则构建投资组合，合理选择不同市场中有投资价值的券种，并根据投资环境的变化相机调整。

　　久期管理：久期作为衡量债券利率风险的指标，反映了债券价格对收益率变动的敏感度。本基金努力把握久期与债券价格波动之间的量化关系，根据未来利率变化预期，以久期和收益率变化评估为核心。通过久期管理，合理配置投资品种。在预期利率下降时适度加大久期，在预期利率上升时适度缩小久期。

　　流动性管理：由于货币市场基金要保持高流动性的特性，本基金会紧密关注申购/赎回现金流情况、季节性资金流动、日历效应等，建立组合流动性预警指标，实现对基金资产的结构化管理，并结合持续性投资的方法，将回购/债券到期日进行均衡等量配置，以确保基金资产的整体变现能力。

　　随着国内货币市场的进一步发展，以及今后相关法律法规允许本基金可投资的金融工具出现时，本基金将予以深入分析并加以审慎评估，在符合本基金投资目标的前提下适时调整本基金投资对象。

　　(五)投资决策程序

　　投资决策基本原则是依据基金合同所制定投资基本方针、投资范围及投资限制等，拟订基金投资策略及执行投资计划。严格控制风险及资产安全，并追求投资利得的合理增长，最大限度地保障基金持有人的利益。

　　1. 投资决策机制

　　公司投资决策采用集体决策模式，并以投资决策会议的形式加以体现。

　　1)为提高投资决策效率和专业性水平，公司在经营管理层下设投资决策委员会，作为公司投资管理的核心决策机构。

　　2)投资决策委员会以投资管理部核心成员为主体组建，并由投资总监担任主席，其它成员包括部分资深基金经理和研究总监。投资决策委员会成员之间相互无亲属关系。

　　3)投资决策委员会的主要职责是：定期或不定期召开投资决策会议，在依照有关法律法规与基金合同所确定的投资限制纲领的范围内，分析评价投资操作绩效，并在对现有资产配置进行总结的基础上，作出资产配置决议，确定证券评级模式，决定投资对象备选库，作为基金经理进行投资操作的依据。

　　4)投资决策委员会对所议内容在成员间达成共识后形成决议，无法达成共识时，由投资决策委员会主席做最后裁定。

　　5)投资决策委员会应就每次会议决议情况制作书面报告，向总经理提交，并为监察稽核提供查核依据。

　　2. 投资决策程序

　　1)基金经理对宏观经济和市场状况进行研究，综合分析物价水平变化趋势、货币政策影响、市场环境的变化，重点关注贷款增长和货币供应增长趋势、利率政策动向，制定中短期的宏观经济展望和利率变化趋势。

　　2)对预期市场收益率的变化趋势，调整资产配置比例和组合久期，达到提高基金回报表现。

　　3)建立收益率曲线来进行估值，确定债券价格的变动趋势，以收益率和流动性作为个券选择基础。

　　4)在组合构建的过程，严格监控、分析和控制风险，并持续进行。

　　5)持续进行投资组合的敏感性分析，对组合的收益和流动性进行评估。

　　(六)业绩比较基准

　　6个月定期存款利率(税后)。鉴于本基金产品自身及目标市场定位，特制订此业绩比较基准。当法律法规发生变化或市场有更加适合的业绩比较基准时，基金管理人有权对此基准进行调整，并提前三个工作日在至少一种指定媒体上公告。

　　(七)风险收益特征

　　本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险品种，其预期风险和预期收益率都低于股票基金、债券基金和混合基金。

　　六、基金的投资组合报告

　　1、报告期末基金资产组合情况

　　2、报告期债券回购融资情况

　　3、基金投资组合平均剩余期限

　　1)投资组合平均剩余期限基本情况

　　2)期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　4、报告期末债券投资组合

　　1)按债券品种分类的债券投资组合

　　2)基金投资前十名债券明细

　　5、“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　6、投资组合报告附注

　　1)本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。本基金不采用市场利率和上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。

　　由于按摊余成本法估值可能会出现被估值对象的市价和成本价偏离，为消除或减少因基金份额净值的背离导致基金持有人权益的稀释或其他不公平的结果，在实际操作中，基金管理人与基金托管人需对基金资产净值按市价法定期进行重新评估，当以摊余成本法计算的基金净值与影子定价的偏差达到或超过基金净值的0.5%，或基金管理人认为发生了其他重大偏差时，基金管理人可以与基金托管人商定后将背离金额确认为估值增值或减值，并在有价债券剩余期间内采用直线法摊销。

　　2)报告期内本基金未持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券。

　　3)报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

　　4)截至2005年09月30日，本基金的其他资产项目包括：

　　七、基金的业绩

　　基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　备注：以上比较期间为基金成立日起

　　八、费用概览

　　(一)基金费用的种类：

　　1.基金管理人的管理费；

　　2.基金托管人的托管费；

　　3.基金的销售服务费；

　　4.基金合同生效后的信息披露费；

　　5.基金份额持有人大会费用；

　　6.与基金相关的会计师费和律师费；

　　7.基金证券交易费用；

　　8.按照国家有关规定和基金合同规定可以列入的其它费用。

　　(二)基金费用计提方法、计提标准和支付方式：

　　1、基金管理人的基金管理费：

　　在通常情况下，基金的管理费按前一日基金资产净值的0.33%年费率计提。基金管理人的管理费计算方法如下：

　　H＝E×年管理费率÷当年天数

　　H为每日应计提的基金管理费

　　E为前一日基金资产净值

　　基金管理费每日计提，按月支付。由基金托管人于次月首日起3个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。

　　2、基金托管人的基金托管费：

　　在通常情况下，基金的托管费按前1日基金资产净值的0.10%年费率计提。计算方法如下：

　　H＝E×年托管费率÷当年天数

　　H为每日应计提的基金托管费

　　E为前1日基金资产净值

　　基金托管费每日计提，按月支付。由基金托管人于次月首日起3个工作日内从基金资产中一次性支取，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。

　　3、基金销售服务费

　　基金销售服务费的计算方法如下：

　　H＝E×年基金销售服务费率÷当年天数

　　H为每日应计提的某类基金份额的基金销售服务费

　　E为前一日该类基金份额所代表的基金资产净值

　　A.对于A类基金份额持有人，年基金销售服务费率应为0.25%。对于由B类降级为A类的持有人，年基金销售服务费率应自其降级后的下一个工作日起适用A类基金份额持有人的费率。

　　B.对于B类基金份额持有人，年基金销售服务费率为0.01%。对于由A类升级为B类的持有人，年基金销售服务费率应自其达到B类条件的开放日后的下一个工作日起享受B类基金份额持有人的费率。

　　基金销售服务费每日计算，每日计提，按月支付，由基金托管人于次月首日起3个工作日内从基金资产中一次性支付，由基金管理人代收，基金管理人收到后支付给基金销售机构，专门用于本基金的销售与基金份额持有人服务。

　　4、若本基金发售失败，发售费用由基金管理人承担。基金合同生效后的各项费用按有关法规列支。

　　本条第1款第4至第7项费用由基金托管人根据有关法规及相应协议的规定，按费用实际支出金额支付，列入当期基金费用。

　　(三)不列入基金费用的项目

　　基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。

　　(四)基金管理费、基金托管费和销售服务费的调整

　　1、基金管理人和基金托管人可协商酌情调低基金的基金管理费、基金托管费和销售服务费，无须召开基金份额持有人大会。

　　2、本基金可在中国证监会允许的条件下按国家的有关规定增加其他种类的基金费用。如本基金仅对新发售的基金份额适用新的基金费用种类，不涉及现有基金份额持有人利益的，无须召开基金份额持有人大会。

　　(五)税收

　　本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

　　九、招募说明书更新部分说明

　　本基金于2005年4月13日成立，现依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求， 结合基金管理人对本基金实施的投资经营活动，《上投摩根货币市场基金招募说明书》进行内容补充和更新， 主要更新的内容如下：

　　1、在“三、基金管理人”的“基金管理人概况”中，更新了基金管理人的股权比例。2005年8月12日，基金管理人完成了股东之间的股权变更事项。公司注册资本保持不变，股东及出资比例分别由上海国际信托投资有限公司67%和摩根富林明资产管理(英国)有限公司33%变更为目前的51%和49%。

　　2、在“三、基金管理人”的“主要人员情况”中，根据基金管理人的实际情况，更新了基金管理的董事、部分高级管理人员、本基金基金经理和投资决策委员会的人员信息。

　　3、在“四、基金托管人”中，对基金托管人的基本情况及相关业务经营情况进行了更新。

　　4、本基金的募集期为2005年3月28日至2005年4月8日，根据本基金的实际募集情况，在“六、基金的募集”中更新了相关内容。

　　5、在“七、基金份额的申购和赎回”的(十二)基金的转换”中，根据基金管理人有关基金转换业务的实际情况，更新了相关内容。

　　6、在“九、基金的投资”的“基金的投资组合报告”中，根据本基金实际运作情况更新了最近一期投资组合报告的内容。

　　7、在“十、基金的业绩”中，根据基金的实际运作情况，对本基金成立以来的业绩进行了说明。

　　德盛小盘精选基金更新招募说明书

　　摘要如下:

　　投资有风险，投资人申购基金时应认真阅读本招募说明书。

　　基金的过往业绩并不预示其未来表现。

　　本摘要根据基金合同和基金招募说明书编写，并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受，并按照《基金法》、《运作办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。

　　本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　本招募说明书(更新)所载内容截止日为2005年10月31日，有关财务数据和净值表现截止日为2005年9月30日(财务数据未经审计)。

　　一、基金合同生效的日期：2004年4月12日

　　二、基金管理人

　　(一)基金管理人概况

　　基金管理人名称：国联安基金管理有限公司

　　住所：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46层

　　办公地址：同上

　　设立日期：2003年4月3日

　　法定代表人： 符学东

　　电话：[phone]

　　联系人：蒋榕烽

　　本基金管理人是经中国证监会证监基金字［2003］42号文批准，由国泰君安证券股份有限公司和德国安联集团共同发起设立的中外合资基金管理公司，公司注册资本为1亿元人民币：其中国泰君安证券股份有限公司出资比例为67%； 德国安联集团出资比例为33%。

　　(二)主要人员情况

　　1、董事

　　(1)符学东先生，董事长，经济学硕士，高级经济师，中共党员。具有12年的证券从业经历。历任国家体制改革委员会分配司副处长，国泰证券有限公司总裁助理，国泰君安证券股份有限公司副总裁。

　　(2)Bruce Kho(许耀发)先生，副董事长，注册会计师。现同时担任安联德累斯登资产管理(ADAM)亚洲区首席执行官。

　　(3)先江先生，董事兼总经理，德国基尔大学企业管理硕士，历任德累斯登银行德国法兰克福总部机构投资银行部投资顾问，机构资产管理资深投资顾问，机构资产管理驻远东区代表，德累斯登银行德国法兰克福总部业务发展部资深经理，台湾德盛证券投资信托股份有限公司执行董事兼总经理。

　　(4)庹启斌先生，董事，经济学博士，历任君安证券营业部经理，君安证券资产管理公司研究部经理，君安证券香港公司研究策划部经理，君安证券经纪管理部总经理，君安证券债券部总经理，君安证券副总裁。现同时担任国泰君安证券股份有限公司副总裁。

　　(5)贾绍君先生，董事，硕士，高级经济师。历任中国建设银行三门峡支行副行长，国泰证券公司郑州营业部总经理，国泰君安证券上海分公司副总经理兼郑州营业部总经理，国泰君安证券经纪业务总部总监，国泰君安证券总裁助理兼营销管理总部总监。现同时担任国泰君安证券有限公司副总裁兼资产管理总部总监。

　　(6)许冠庠先生，独立董事，本科学历，高级经济师。历任上海市物资局局长、上海市经济委员会副主任、上海市计划委员会副主任、申能集团有限公司党委书记、董事长。现同时担任申能股份有限公司独立董事。

　　(7)涂建先生，独立董事，本科学历，律师。历任中国律师事务中心(现德恒律师事务所)证券部副主任、主任，德恒上海律师事务所主任，全国律师协会金融证券委员会委员，德恒律师学院教授，上海证券交易所法律顾问。现同时担任中国贸促会资产管理中心主任、上海证券交易所专家委员会委员。

　　(8)Bernd-Uwe Stucken 先生，独立董事，法学博士，他是一位拥有超过15年商业经验的执业律师，有8年在中国的从业经验。现同时担任Haarmann Hemmelrath ＆ Partner’s and Haarmann Hemmelrath Management Consultants’ 上海代表处的执行合伙人、Sto AG和Seeber公司的董事。

　　(9)Michael Beck先生，独立董事，经济学硕士，注册会计师(CPA)，他在商业及税务咨询领域拥有超过15年的经验。现同时任职于德国Roedl ＆ Partners GmbH 纽伦堡总部。

　　2、监事

　　(1)李梅女士，监事长，金融学博士，曾任职于中国人民银行教育司、金融管理司；历任国泰证券有限公司董事会执行局办公室主任、证券交易二部总经理。现同时担任国泰君安证券股份有限公司副总裁。

　　(2)Christobal Mendez-de-vigo，监事，法学硕士，获律师执业资格，曾任职于比利时联合银行兼并与重组部门，德累斯顿银行法兰克福机构理财部理财专员。现担任德盛安联资产管理有限公司香港分公司亚太区战略发展总监。

　　(3)古韵女士，职工监事，硕士。曾任职于君安证券有限责任公司法律室、国泰君安证券股份有限公司法律事务总部，现担任本公司监察稽核部总监。

　　3、公司高级管理人员及督察长

　　(1)先江先生， 简历同上。

　　(2)钱华先生，副总经理，经济学硕士。先后任职于中国农业银行总行、中国人民银行总行政策研究室，国泰证券有限公司基金管理部，国泰基金管理有限公司。历任国泰基金管理有限公司总经理助理、投资总监(CIO)，兼任研究部和基金管理部总监、金鑫基金基金经理。

　　(3)孙建先生，副总经理，经济学学士。历任中信实业银行(北京)本币、外币证券交易员、安联集团德累斯登银行投资管理公司德意志投资信托基金管理公司(法兰克福)基金经理，负责在亚洲新兴市场的股票投资。

　　(4)谢荣兴先生，督察长，高级会计师，上海市政协委员，民主党派。具有16年证券从业经历。历任上海万国证券公司黄埔营业部总经理、上海万国证券公司总经理助理、董事和交易总监、君安证券有限责任公司副总裁、董事、国泰君安证券股份有限公司总经济师、国泰君安投资管理股份有限公司副董事长兼总裁。

　　4、本基金基金经理简介

　　张学军先生，北京大学经济学硕士，金融证券从业经历7年。历任原君安证券有限公司研究员、国泰君安证券股份有限公司资产管理部副经理。张学军先生于2003年1月加入本公司，任职交易部经理。2004年7月起任本基金的基金经理。

　　5、决策委员会成员

　　投资决策委员会是公司基金投资的最高投资决策机构。投资决策委员会由公司总经理、副总经理、基金经理、首席研究员组成，也可以根据需要增加相关人员。

　　6、上述人员之间不存在近亲属关系。

　　三、基金托管人

　　1、基本情况

　　名称：中国工商银行股份有限公司

　　注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号

　　成立时间：1984年1月1日

　　法定代表人：姜建清

　　注册资本：2480亿元人民币

　　联系电话：[phone]

　　联系人：庄为

　　2、主要人员情况

　　中国工商银行资产托管部共有员工60人，平均年龄30岁，80%以上员工拥有大学本科以上学历，高管人员均拥有硕士以上学位或高级职称。

　　3、基金托管业务经营情况

　　作为中国首批开办证券投资基金托管业务的商业银行，中国工商银行自1998年2月成立以来，始终坚持“诚实信用、勤勉尽责”的原则，严格履行着资产托管人的责任和义务，依靠严密科学的风险管理和内部控制体系、规范的业务管理模式、健全的托管业务系统、强大的市场营销能力，为广大基金份额持有人和众多资产管理机构提供安全、高效、专业的托管服务，取得了优异业绩。截至2005年9月，托管证券投资基金49只，其中封闭式16只，开放式33只。托管资产规模年均递增75%。至今已形成包括证券投资基金、信托资产、保险资产、社保基金、企业年金、产业基金、QFII资产、履约类产品等九大类13项产品的托管业务体系。2004年，先后获得《亚洲货币》和《环球托管人》评选的“中国最佳托管银行”称号。”

　　四、相关服务机构

　　(一)基金份额发售机构

　　直销机构

　　名称：国联安基金管理有限公司直销中心

　　住所：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46层

　　办公地址：同上

　　法定代表人： 符学东

　　电话：[phone]

　　联系人：魏业华

　　代销机构

　　1)名称：中国工商银行股份有限公司

　　住所：北京市西城区复兴门内大街55号

　　办公地址：同上

　　法定代表人：姜建清

　　电话：[phone]

　　联系人：田耕

　　2)名称：中信实业银行

　　住所：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座

　　办公地址：同上

　　法定代表人：窦建中

　　电话： [phone]

　　联系人：朱庆玲

　　3)名称：交通银行股份有限公司

　　住所：上海市银城中路188号

　　办公地址：同上

　　法定代表人：方诚国

　　电话：[phone]

　　联系人：曹榕

　　4)名称：上海浦东发展银行股份有限公司

　　住所：上海市浦东新区浦东南路500号

　　办公地址：同上

　　法定代表人：张广生

　　电话：[phone]

　　联系人：倪苏云

　　5)名称：国泰君安证券股份有限公司

　　住所：上海市浦东新区商城路618号

　　办公地址：上海市延平路135号

　　法定代表人：祝幼一

　　电话：[phone]

　　联系人：芮敏祺

　　6)名称：华夏证券股份有限公司

　　住所：北京市新中街68号

　　办公地址：北京市朝内大街188号

　　法定代表人：黎晓宏

　　电话：[phone]

　　联系人：王艳秋

　　7)名称：海通证券股份有限公司

　　住所：上海市淮海中路98号

　　办公地址：同上

　　法定代表人：王开国

　　电话：[phone]

　　联系人：金芸

　　8)名称：东吴证券有限责任公司

　　住所：苏州市十梓街298号

　　办公地址：同上

　　法定代表人：吴永敏

　　电话：[phone]

　　联系人：方晓丹

　　9)名称：国元证券有限责任公司

　　住所：合肥市寿春路179号国元大厦

　　办公地址：同上

　　法定代表人：凤良志

　　电话：[phone]

　　联系人：李蔡

　　10)名称：华泰证券有限责任公司

　　住所：南京市中山东路90号华泰证券大厦

　　办公地址：同上

　　法定代表人：吴万善

　　电话：[phone]

　　联系人：张雪瑾

　　11)名称：招商证券股份有限公司

　　住所：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层

　　办公地址：同上

　　法定代表人：宫少林

　　电话：[phone]

　　联系人：黄健

　　12)名称：申银万国证券股份有限公司

　　住所：上海市常熟路171号

　　办公地址：同上

　　法定代表人：王明权

　　电话：[phone]

　　联系人：王序微

　　13)名称：中国银河证券有限责任公司

　　住所：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座

　　办公地址：同上

　　法定代表人：朱利

　　电话：[phone]

　　联系人：郭京华

　　14)名称：国信证券有限责任公司

　　住所：深圳市红岭中路1012号国信证券大厦

　　办公地址：同上

　　法定代表人：何如

　　电话：[phone]

　　联系人：林建闽

　　15)名称：广发证券股份有限公司

　　住所：珠海市吉大海滨路光大国际贸易中心2611室

　　办公地址：广州天河北路大都会广场36楼

　　法定代表人：王志伟

　　电话：[phone]

　　联系人：肖中梅

　　16) 名称：山西证券有限责任公司

　　住所：太原市府西街69号山西国贸中心

　　办公地址：同上

　　法定代表人：吴晋安

　　电话：[phone]

　　联系人：邹连星，刘文康

　　17)名称：兴业证券股份有限公司

　　住所：福州市湖东路99号标力大厦

　　办公地址：同上

　　法定代表人：兰荣

　　电话：[phone]

　　联系人：杨盛芳

　　(二)注册登记机构

　　注册登记人： 国联安基金管理有限公司

　　住所：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46层

　　办公地址：同上

　　法定代表人： 符学东

　　电话：[phone]

　　联系人：仲晓峰

　　(三)审计基金资产的会计师事务所

　　名称：毕马威华振会计师事务所

　　住所：上海市静安区南京西路1266号恒隆广场50楼

　　办公地址：同上

　　负责人：蔡廷基

　　电话：[phone]

　　联系人：黎俊

　　五、基金的名称

　　本基金名称：德盛小盘精选证券投资基金

　　六、基金的类型

　　本基金类型：契约型开放式(混合型)

　　七、基金的投资目标

　　本基金是一只积极成长型股票基金，专注投资于中国A股市场上具有成长潜力的小盘股。基金管理人将充分利用国内外成功的基金管理经验，在严格的风险控制机制下，采用积极主动的投资策略，通过多角度、多层次的基本面研究，充分发掘小盘股所具有的潜在成长性带来的投资机会，并通过波段操作的择时策略追求较高的资本利得收益，从而实现投资者资产的长期增值。

　　八、基金的投资方向

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

　　九、基金的投资策略及投资程序

　　本基金的投资基于基金管理人国际化的研究平台，融全球分析的资源与中国研究团队的智慧为一体，将定性与定量分析贯穿于公司价值评估、投资组合构建以及组合风险管理的全过程之中，依靠坚实的基础分析和科学的金融工程模型，把握股票市场和债券市场的有利投资机会，构建最佳的投资组合，实现长期优于业绩基准的良好收益。

　　本基金的投资管理主要分为两个层次：第一个层次是自下而上的证券选择。总体上说，对于本基金的投资重点？？？小盘股而言，将采取自下而上的方式，综合使用数量化的金融工程模型、科学严谨的财务分析和深入的上市公司调研与独特的草根研究等多种手段精选个股，并在此基础上构建股票投资组合。第二个层次是资产类别配置层面的风险管理，即对基金资产在股票、债券和现金三大资产类别间的配置进行实时监控，并根据当时的宏观经济形势和证券市场行情调整资产配置比例，达到控制基金风险的目的。总之，本基金在投资管理的每一个层次都将定性研究和量化分析有机地结合起来，从而保证投资决策的科学性与风险收益结构的最优性。

　　1、自下而上的股票选择策略

　　本基金整体的投资策略以“自下而上”的股票选择为核心。在股票投资方面的主要对象是未来具备良好成长性并且现时估值水平较低，股价中尚未充分反映公司未来高成长性的小盘股。通常情况下，小盘股投资将占本基金股票总投资的80%以上。在当前中国证券市场环境中，本基金对小盘股的界定方式为：基金管理人每季度将对中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到总流通市值50%的股票归入小盘股集合；期间对于未纳入最近一次排序范围内的股票(如新股、恢复上市股票等)，则参照最近一次排序的结果决定其是否纳入小盘股集合。若因某些小盘股市值的相对变化而导致小盘股的投资比例低于基金合同规定的范围，本基金将根据市场情况，本着投资人利益最大化的原则，适时予以调整，最长不超过一年。

　　本基金对于小盘股的界定方式将随中国证券市场未来的发展与变革情况作出相应的调整。

　　成长性和估值水平是本基金选择股票过程中考虑的两个最主要因素，基于对这两方面因素的考量，本基金主要投资于以下两类股票。

　　1、在行业处于高速增长时期或公司在行业中具有独特的、短期内难以被模仿的竞争优势，使得公司在未来具有可持续的高成长性，并且目前的估值水平较低的上市公司；

　　2、公司的现状不甚理想，但经过深入调研发现，公司的基本面情况将在可预见的未来发生实质性变化，使公司的业绩得以大幅度增长，并且这种基本面的变化尚未充分反映到股票价格中的上市公司。

　　2、资产类别配置层面的风险管理

　　虽然本基金在股票投资方面采取的是“自下而上”的投资策略，但仍然要通过灵活的资产配置手段在股票、债券、现金三大类资产的配置过程中严格控制基金的市场风险。本基金将根据宏观经济发展、金融市场的利率变化和经济运行周期的变动，积极有效地调整基金的资产类别配置比例，以控制基金资产的市场风险暴露。

　　在正常市场情况下，本基金投资组合资产类别配置的基本范围为：股票资产20%-75%；债券资产20%-65%；现金类资产5%-15%。在资产配置方面，本基金在强调基金投资偏股型的同时也注重保持整体投资组合较高的流动性，以规避小盘股的流动性风险。

　　资产类别和配置比例

　　3、债券投资组合的构建和管理

　　为了在一定程度上规避小盘股市场的市场风险，在进行股票、债券与现金三大类资产配置的基础上，本基金将把基金资产中的一部分进行债券投资，并根据市场环境的变化适时构建与调整债券投资组合。本基金的债券投资对象目前主要是银行间债券市场和交易所债券市场中的债券品种，投资工具包括：国债、金融债、企业债(包括可转换债券)等固定收益类证券。此外，未来市场可能推出的各类固定收益证券及其衍生金融工具也将成为本基金的投资对象。

　　本基金将深入分析国内外宏观经济形势、国内财政货币政策以及结构调整因素(包括资金面结构调整、制度建设和品种创新、投资者结构变化)对债券市场的影响，判断债券市场的走势，采取相应的资产配置策略。本基金在债券投资组合构建和管理过程中，将采取利率预期、久期管理、收益率曲线策略、收益率利差策略等积极的投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。

　　投资管理流程分为投资研究、投资决策、投资执行、投资跟踪与反馈、投资核对与监督、风险控制六个环节。

　　(1)投资研究

　　为保障基金持有人利益，本基金管理人在投资研究过程中，将定期召开投资决策委员会会议和投资研究联席会，为投资决策提供准确的依据。

　　投资决策委员会对目前宏观经济、金融形势、货币政策及利率水准等总体经济数据进行分析和讨论，对基金经理提交的报告进行讨论和表决，决定各基金在一段时期内的资产配置方案。

　　基金经理和研究组定期召开的投资研究联席会议主要讨论可投资股票、确定股票库等，为基金投资提供投资对象，并防止基金介入内幕交易或陷入不必要的关联交易。

　　(2)投资决策

　　1、基金投资策略报告的形成

　　基金经理定期制作的《投资策略报告》根据国内外经济形势、市场走势及投资研究会议的讨论结果拟订《投资策略报告》，阐述自身的投资策略，并明确下一阶段股票、固定收益类证券、现金和融资的投资比例。《投资策略报告》经分管投资的副总经理签阅后备案。

　　2、可投资证券备选库的建立和维护

　　每季度研究组和基金经理针对不同产业的特征，依据各公司的财务状况、盈利能力及未来成长性等，提出可投资证券名单，讨论后确定可投资证券名单，并上报分管投资的副总经理。若证券备选库中公司的基本面有重大变化，研究员应该及时提出最新的研究报告，并通知分管投资的副总经理，在取得投资组合管理部同意后作相应调整。

　　3、核心证券库的建立和维护

　　研究员或基金经理对可投资证券备选库名单中的公司和其他公司进行深入的研究和调研，并出具研究报告，经投资研究联席会议讨论后列入基金的核心证券库中。

　　基金经理制定或调整投资组合时，原则上须选择核心证券库中的证券。研究员或基金经理对于核心证券库中的证券须持续追踪其基本面及股价变化，并适时提出修正报告，以利基金经理进行投资决策。

　　基金经理在投资分析的基础上进行投资组合管理，并对其投资组合负全责。

　　(3)投资执行

　　基金所有的交易行为都通过基金交易部统一执行，一切交易在交易资讯保密的前提下，依既定程序公开运作。

　　对于违反《证券投资基金法》、《基金合同》、投资决策委员会决议和公司投资管理制度的交易指令，交易部经理应暂停执行该等指令，及时通知相关基金经理，并向分管投资的副总经理、监察稽核部汇报。

　　(4)投资跟踪与总结

　　基金经理定期进行投资总结，对已发生的投资行为进行分析和总结，为未来的投资行为提供正确的方向。

　　1、基金经理定期向投资决策委员会提交所管理基金的《投资总结报告》，对其投资组合的表现进行分析，并对投资过程中的不足提出改进意见。

　　2、如果发现基金可投资证券备选库和核心证券库中的证券的基本面情况有变化的，基金经理可提议召开临时投资研究联席会议，讨论是否要修改备选证券库和核心证券库。

　　3、基金经理根据情况的变化，认为有必要修改资产配置方案或重大投资项目方案的，应先起草投资策略报告或《重大投资项目建议书》，经分管投资的副总经理签阅后报投资决策委员会讨论决定。

　　(5)投资核对与监督

　　基金事务部交易清算员通过交易数据的核对，对当日交易操作进行复核，如发现有违反《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》、公司相关管理制度的交易操作，须立刻向分管投资的副总经理汇报，并同时通报监察稽核部、风险管理部、相关基金经理、基金交易部。

　　基金交易部负责对基金投资的日常交易行为进行实时监控。

　　(6)风险控制

　　基金投资管理过程中的风险控制包括两个层次，一个层次是基金投资管理组织体系内部的风险管理，另一个层次是独立的风险管理机构(包括风险控制委员会、督察员、监察稽核部、风险管理部)对投资管理过程的风险监控。

　　分管投资的副总经理负责基金投资管理全流程的风险控制工作，一方面在投资管理过程中切实贯彻风险控制的原则；另一方面根据独立风险管理机构(包括风险控制委员会、督察员、监察稽核部、风险管理部)的风险评估意见，及时制定相应的改进和应对措施，并责成相关部门和人员切实落实和执行。

　　十、基金的业绩比较标准

　　本基金股票投资部分的业绩比较基准为天相小盘股指数与天相中盘股指数的加权平均，债券投资部分的业绩比较基准为上证国债指数。

　　本基金的整体业绩基准＝(天相小盘股指数×60%＋天相中盘股指数×40%)×60%＋上证国债指数×40%

　　如果今后市场有其他代表性更强的业绩比较基准推出时，本基金可以在经过合适的程序后变更业绩比较基准。

　　十一、基金的风险收益特征

　　本基金是一只积极成长型的股票基金，由于其股票投资组合以小盘股为主，本基金的风险与预期收益都要高于平衡型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。

　　十二、基金的投资组合报告

　　本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人？？？中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2005年11月4日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本投资组合报告所载数据截至2005年9月30日，本报告财务资料未经审计师审计。

　　1、基金资产组合情况

　　2、按行业分类的股票投资组合

　　3、按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　4、按券种分类的债券投资组合

　　5、按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　6、投资组合报告附注

　　1)本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。

　　2)本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3)截至2005年9月30日，基金的其他资产包括：应收证券清算款2，789，091.52，应收利息27，691，651.99元，交易保证金2，050，000.00元。

　　4)本基金持有的处于转股期债券明细：

　　5)开放式基金份额变动

　　十三、基金的业绩

　　基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不代表未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　十四、费用概览

　　(一)基金运作有关的费用

　　与基金运作有关的费用包括：基金管理人的管理费；基金托管人的托管费；基金合同生效后的基金信息披露费用；基金合同生效后的与基金相关的会计师费和律师费；基金份额持有人大会费用；基金的证券交易费用；以及其它按照国家有关规定可以在基金财产中列支的其它费用。

　　1、基金管理人的管理费

　　在通常情况下，基金管理费按前一日基金资产净值的1.5%的年费率计提。管理费的计算方法如下：

　　H＝E×1.50%÷当年天数

　　H为每日应付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇节假日、公休假等，支付日期顺延。

　　2、基金托管人的托管费

　　基金托管人的托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。托管费的计算方法如下：

　　H＝E×0.25%÷当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇节假日、公休假等，支付日期顺延。

　　其它与基金运作有关的费用由基金托管人根据有关法规及相应协议的规定，按费用实际支出金额支付，列入当期基金费用，由基金托管人从基金财产中支付。

　　基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。

　　(二)与基金销售有关的费用

　　1、申购与赎回的费用

　　(1)本基金的申购费用在基金投资人申购本基金份额时收取。

　　(2)申购费用按申购金额采用比例费率。基金投资人在一天之内如果有多笔申购，适用费率按单笔分别计算。具体费率如下：

　　(3)本基金的申购费用由基金份额申购人承担，不列入基金财产，主要用于本基金的市场推广、销售等各项费用。

　　(4)赎回费用按持有期递减，最高不超过赎回总额的0.5%，由赎回人承担，赎回费总额的25%归入基金财产，其余部分作为注册登记费归注册登记人所有。具体费率如下：

　　(5)基金管理人可以在不违背法律法规规定及基金合同约定的情形下根据市场情况制定基金促销计划，针对特定地域范围、特定行业、特定职业的投资人以及以特定交易方式(如网上交易、电话交易等)等进行基金交易的投资人定期或不定期地开展基金促销活动。基金管理人对部分基金投资人费用的减免不构成对其他投资人的同等义务。

　　(6)基金管理人可以调整申购费率、赎回费率或收费方式，最新的申购费率、赎回费率和收费方式在更新的招募说明书中列示。如调整费率或收费方式，基金管理人最迟将于新的费率或收费方式开始实施前3个工作日在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。

　　2、转换费

　　(1)转换费率暂定为0.2%。在本基金开放日常申购业务之前，本公司只受理将本基金的基金份额转换为德盛稳健证券投资基金的基金份额的业务。

　　(2)基金管理人可以根据市场情况在不违背有关法律、法规和《基金合同》的规定之前提下，调整上述收费方式和费率水平，但最迟应于新收费办法开始实施日前3个工作日在至少一种中国证监会指定媒体上公告。

　　(3)基金转换的计算公式：

　　转出金额＝转出份额×转出基金当日单位基金资产净值

　　基金转换费＝转出金额×基金转换费率

　　转入金额＝转出金额-基金转换费

　　转入份额＝转入金额÷转入基金当日单位基金资产净值

　　注：转换份额的计算结果保留到小数点后两位，小数点后第三位四舍五入，由此产生的误差在基金财产中列支。

　　(4)业务规则：

　　投资人转出基金的单位数量不得超过申请日该账户的基金可用余额。基金份额持有人可将其全部或部分基金份额转换成其它基金。转出基金份额遵循“先进先出”的原则，基金转换的目标基金份额按新交易计算持有时间。

　　投资人基金转出须符合本公司对转出份额下限和基金合同规定的基金份额持有下限的有关要求。目前，本公司规定的转出份额下限为1000份，基金合同规定的基金份额持有下限为100份。如投资人办理基金转换出后该基金份额类别的份额余额低于规定的最低余额，基金管理人有权将该基金份额类别的余额部分强制赎回。

　　基金注册与过户登记机构以申请有效日为基金转换日(T 日)，以T日的转出基金净值为基础，扣除转换费用后计算转出金额，同时，以T日转入基金的单位净值为基础，计算转入份额；投资人T日转换成功后，基金注册与过户登记机构于T＋1工作日为投资人的转出及转入基金份额分别进行权益撤销和权益登记，转入的基金份额于T＋2工作日可赎回。

　　当发生巨额赎回时，基金转出与基金赎回具有相同的优先级，基金管理人可根据基金财产组合情况，决定全额转出或部分转出，并且对于基金转出和基金赎回，将采取相同的比例确认；在转出申请得到部分确认的情况下，未确认的转出申请将不予以顺延。

　　(5)暂停基金转换的情形及处理：

　　出现下列情况之一时，基金管理人可以暂停部分基金或全部基金的基金转换业务：

　　a)不可抗力的原因导致基金无法正常运作；

　　b)证券交易场所在交易时间非正常停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值；

　　c)因市场剧烈波动或其他原因而出现连续巨额赎回，基金管理人认为有必要暂停接受该基金份额转出申请；

　　d)法律、法规规定的其他情形或其他在《基金合同》、《招募说明书》已载明或获中国证监会批准的特殊情形。

　　如果发生暂停的时间超过一天但少于两周，暂停结束、基金重新开放转换时，基金管理人应提前一个工作日在至少一种中国证监会指定媒体上刊登基金重新开放转换公告。

　　如果发生暂停的时间超过两周，暂停期间，基金管理人应每两周至少重复刊登暂停公告一次。暂停结束基金重新开放转换时，基金管理人应提前3个工作日在至少一种中国证监会指定媒体上连续刊登基金重新开放转换公告。

　　(三)其他费用

　　本基金可在中国证监会允许的条件下按照国家的有关规定增加其他种类的基金费用。

　　(四)基金税收

　　根据财政部财税［2004］78号《国家税务总局关于证券投资基金税收政策的通知》的要求，自2004年1月1日起，对证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税。

　　本基金运作过程中的各类纳税主体，依照国家法律、法规的规定，履行纳税义务。

　　根据财税字［2005］11号文《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》，自2005年1月24日起，基金买卖股票按照0.1%的税率缴纳印花税。

　　根据财税字［2005］102号文《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》，自2005年6月13日起，基金取得的股票的股息、红利收入暂减按50%计入个人应纳税所得额。

　　本基金运作过程中的各类纳税主体，依照国家法律、法规的规定，履行纳税义务。

　　十五、对招募说明书更新部分的说明

　　本招募说明书依据《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理方法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他有关法律法规的要求，对本基金管理人于2005年5月27日刊登的本基金原招募说明书进行了更新，主要更新的内容如下：

　　1、将基金托管人名称“中国工商银行”更改为“中国工商银行股份有限公司”。

　　2、在“三、基金管理人”部分，更新了独立董事Michael B?eck先生的简历。

　　3、更新了“四、基金托管人”部分的内容。

　　4、在“五、相关服务机构”部分，更新了交通银行、中信实业银行和上海浦东发展银行的信息。

　　5、根据公司2005年5月23日发布的关于更改直销网点首次单笔最低投资金额的公告，在“八、基金份额的申购与赎回”部分，将直销网点现场投资人首次单笔最低申购金额调整为人民币10万元(含申购费)。

　　6、在“九、基金的投资”部分，更新了本基金投资组合报告的内容。

　　7、在“十、基金的业绩”部分更新了基金业绩的内容。

　　8、在“十四、基金的费用和税收”部分，更新了“(四)基金税收”的内容。

　　9、更新了“二十一、对基金份额持有人的服务”部分的内容。

　　10、更新了“二十二、其他应披露事项”部分的内容。

　　来自媒体的信息：

　　易方达基金进行深证100ETF 产品研发

　　有媒体报道，来自权威渠道消息，易方达基金获得了深证100指数的使用权，进行深证100ETF产品的研究和开发。这只产品预计在12月中旬就能面市发行，明年年初即可在深交所正式上市交易。 11月24日，深交所面向各会员单位，主要是银河证券、华泰证券、广发华福等券商进行了ETF业务培训。培训的主要内容是ETF总体技术方案和实施计划、交易技术准备、结算技术准备，以及网下发行技术准备。而此前，深交所也已向会员单位下发了ETF业务的技术准备通知、数据接口规范、券商技术系统变更指南等技术文档。

　　此外，深交所要求各会员单位在2006年1月7日前做好相关技术准备工作。这就意味着，深证100ETF的上市交易可能将在此后不久正式登场。

　　华安基金将很快推出180ETF

　　今日有媒体报道，华安基金有关人士日前表示，此前华安180基金修改标的的相关申请已经递交有关部门，公司与上证所合作研究的华安180ETF，目前也已进入实质性操作阶段，并将很快推出。公司方面表示，作为当今世界上发展最快的投资品种，ETF的相关市场配套措施、

政策法规和结算交割流程均已无障碍，此举将进一步丰富上交所投资品种、增加创新产品的宽度、深度和广度。

　　华安基金管理公司总经理韩方河表示，华安在不断的产品创新中取得长足发展，以产品创新者的姿态确立了自己行业领先的地位。基金第三季报披露的数据显示，华安基金管理公司基金资产管理总规模超过526亿、华安现金富利基金规模超过415亿，基金资产管理规模、单只基金规模均名列第一，成为基金行业名副其实的双冠王。

　　中银基金举办投资沙龙　　

　　有媒体记者报道，日前中银基金为中银理财VIP客户举办的2006年中国投资展望沙龙活动上，公司投资总监苏淑敏女士从中国整体宏观经济的运行情况、企业盈利能力以及中国市场估值等三个方面，提出五大观点：1、在股权政策全面推行下，中国A股市场估值及风险溢价已逐步与H股趋同，奠定国内市场与国际接轨的基础及牛市重临的可能性；2、由于经济总体放缓，盈利仍会受压，

能源价格的回落，可能引起企业板块的盈利转移；3、“五年计划”市场周期表现为前高后低；4、供求为2006年的投资焦点，其它形式的境内上市会全面启动；5、2006年是市场上升前夕的“热身期”。

　　独家声明：

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