权证狂炒风潮愈演愈烈 目前多数基金谨慎观望

　　时报讯　(见习记者 张玉　记者 苏广华)在宝钢权证(资讯 行情 论坛)持续暴涨的强大财富示范效应影响下，万众瞩目的武钢蝶式权证火爆登场，权证的狂炒风潮愈演愈烈。对于基金来说，权证一方面让基金公司可选择的投资品种增多，另一方面又让它们获得了对冲市场风险的新工具。目前，各基金会不会大规模地投资权证？基金经理对权证到底持什么样的态度？

　　目前谨慎观望者多

　　大成基金公司基金经理刘明告诉记者，目前基金公司主动去二级市场买入权证的并不多，大多数基金公司持有的权证是因为股改对价支付而被动持有的，像宝钢权证就是这样。据他透露，该公司旗下的封闭式基金景福(资讯 行情 论坛)就是这样的情况，在权证上仅投资了1226688元，占基金总资产比例的0.05%，是很小的一部分投资。现阶段权证过分热炒，偏离了正常水平，宝钢权证的暴涨明显有很多泡沫成份。目前该公司不会考虑投资权证，不过，也不排除在权证市场回归正常的情况下，会去投资权证，另外，公司也许还会考虑发行专门的权证基金来满足市场的需求。

　　广发基金公司基金经理易阳方表示，目前开放式基金大都在申请投资权证的资格，但估计都不准备大规模投资。权证风险太大，一定要在权证投资的定价方式和风险控制上进行严格仔细的研究之后，才能再考虑投资。

　　在最早成立的封闭式基金中，对投资范围在招募说明书中明确规定：“仅限于国债和国内依法公开发行、上市的

股票。”由于股改被动获得的权证，封闭式基金只能以卖出或者到期行权的方式进行交易，而不能够主动买入。对于这些封闭式基金，要在短期内解决权证投资有一定的难度。

　　权证可对冲风险

　　对于未来权证的长期投资价值，基金经理普遍的看法是，如果权证市场变得更为理性，基金将主动出击购买权证，将其作为对冲风险的工具，与正股结合进行避险。

　　基金投资权证，类似于期货中的套期保值。比如说一家基金手中持有大量的钢铁上市公司股票，但是该基金现在不看好钢铁行业，或者认为钢铁股后续仍有较大的下跌空间，然而由于持仓量过大不可能在短时间内出货，那么该基金就可以适当买入钢铁股的认沽权证，这样有助于对冲其因为钢铁股票下跌而导致的损失。

　　有业内人士分析指出，相信随着权证产品的日益丰富，开发以权证为主要投资目标的基金也会进入基金公司视野，将来可投资权证的基金产品可能有三类：以权证实现组合保值增值的保本型基金、以权证为主要投资标的的权证基金和以权证控制组合风险的股票型基金或者混合型基金。