中小基金图强：40%为浮动年薪 业绩是最后稻草

　　本报记者 汪涛 上海报道

　　40%为浮动年薪

　　“公司岗位薪酬调整后，全体员工薪酬水平出现了较大幅度的下降，大家要充分认识到市场转折时期和公司创业阶段的严峻。”在一份关于内部薪酬调整的说明中，某基金公司 对全体员工表示。

　　这份发布于今年9月的内部说明，反映出了中小基金公司的窘迫，这家成立于2004年的新公司已将保生存、促发展和过“紧日子、苦日子”作为经营指导。

　　截至目前，获批准开业的基金公司有50家，但根据有关数据表明，数量上仅占基金公司总数15%的基金公司管理着全部基金资产规模的50%，余下85%的基金公司管理的资产规模尚不足基金总额的一半。

　　大多数中小基金公司均成立于2002年，而他们成立至今，生存的环境一直不容乐观。

　　这家新成立的基金公司，2004年9月公司一成立即面临着市场的严竣挑战，首只基金在弱市中发行，10亿的首发规模还要面对持续的赎回压力。

　　首只基金给公司带来的收益有限，远不能满足公司经营成本的要求，加上基金赎回压力，公司的收益下降。

　　新基金的发行成本加上基金公司的日常营运费用，往往会超过1.5%管理费收入，令许多中小基金公司不堪重负，同时基金公司的股东信心也受到打击。

　　随着行业竞争不断加剧，一些新基金公司的经营压力加大。

　　而中小基金公司的大股东大多是区域性的中小券商，其营业网点较少，客户资源相对有限，也难以在财务上长期承受基金公司的亏损。

　　在该公司的内部文件中，对接下来的薪酬调整，作出了规定。

　　根据该公司董事会对公司年度经营业绩的考核要求，公司年度薪酬总额的40%为浮动年薪部分，10%与首只基金7亿的平均规模、10%与取得第二只基金的发行核准、20%与公司年度经营亏损上限2000万(减亏考核)进行挂钩。

　　2005年，公司将调整策略、收缩战线、压缩费用，重点实施低成本战略，渡过目前的经营困难。据悉，2005年公司薪酬总额比上年总体下降25%左右。

　　其实，今年8月起公司已经按调整后的现行岗位薪酬标准发放员工基本工资。对于公司的决定，员工一方面表示理解，另一方面也很无奈。

　　最后的稻草

　　对于大多数中小公司来说，没有外资背景，没有银行等销售渠道的支撑，其生存压力非常大，要在市场立足，唯一的办法就是把投资业绩做上去。这可以看成是小公司自救的途径。

　　在投资上，这些公司还是可以与其他公司竞争，而对于实力较弱的中小基金公司来说，这将是他们可以挽救自己的最后稻草。

　　对此，业界的普遍观点是，一旦市场好转，基金销售关键还是取决于基金的投资业绩，渠道和股东优势将不会特别明显。

　　据晨星(中国)的统计数据表明，截至10月28日，“天治财富(资讯 净值 论坛)增长”和“天治品质(资讯 净值 论坛)优选”最近一月、最近三月、最近半年的业绩在56只配置型基金中排名分列第2、5、3名和第1、4、8名，表现出良好的上升势头。

　　对于天治旗下基金业绩近期明显改善的话题，该公司总经理祖煜表示，这是在吸取了前期投资管理过程中经验与教训的基础上所取得的进步。

　　在他看来，目前中国基金业的投资业绩不理想，除了市场、行业的原因外，整个基金行业的投资管理水平尚有待提高，这是无需讳言的一个事实。

　　天治基金旗下两只基金近期的业绩变化，也从另一个侧面证明，只有不断强化投资管理，进一步提高研究效率、加强风险控制，才能将良好的理念转化为投资业绩，给投资者带来切实的回报。

　　天治基金2003年5月正式成立，由吉林信托、吉林森林工业集团、吉林汉维实业、吉林市国资公司四家股东共同出资发起设立，公司注册资本1亿元人民币。

　　此前，天治基金在投资业务上进行了一系列的人事调整，9月13日公告，决定聘任谢京先生为天治品质优选基金的基金经理，免去袁柏南基金经理职务。

　　与此同时，作为总经理的祖煜，开始亲自分管投资。

　　另一家典型的中小公司金鹰基金也开始在投资业绩上投入了大量的精力。

　　前期履新老总詹松茂曾表示，公司的规划是金鹰基金业绩要挤进行业的前列，现有的两只基金要提高业绩，同时也在积极筹划发行新基金。

　　据悉，股东方对金鹰原管理层比较失望，期望通过更换管理层来改变金鹰的经营状况，但基金公司业绩主要看公司投资管理能力，能否扭转业绩需要进一步观察。

　　从长期来看，中小基金公司业绩的改善还略显脆弱，能否坚持一个较稳定的业绩表现，是这些基金公司生存下来的重要基础。