新基金总规模缩水三成 银行系基金业绩是关键

　　□本报记者 杨磊

　　最新统计显示，截至三季度末，今年1～7月新成立的基金缩水严重，总规模减少了29.8%。近期，在今年8月和9月基金发行高峰期成立的以银行系基金为主的大批基金先后开放申购赎回业务，其赎回情况备受关注。

　　缩水三大原因

　　天相基金三季报统计显示，今年1-7月新成立了16只股票型基金、混合型基金和指数型基金，这些基金成立时总份额为106.8亿份，截止2005年9月30日，基金总份额只剩下75亿，同比减少了29.8%。平均每只基金的规模从6.7亿份减少到4.7亿份，其中，份额最少的一只基金只有1.04亿份。

　　今年前7个月基金遭遇发行难，首发基金的平均规模处于历史低点，而新发基金的运作更面临严峻的股市行情。基金份额出现大幅缩水，最主要原因在于行情低迷，2005年上半年上证指数(资讯 行情 论坛)下跌近15%，虽然市场一度转好，但市场热点较散乱，基金重仓股较受冷落，基金整体表现较令投资者失望，而9月份以来股市再度转弱，投资者离场意愿较强，基金遭遇赎回也在情理之中。

　　新发基金在第三季度还受到净值上涨后投资者“解套”赎回的巨大压力，以第三季度业绩十分优异的某小盘基金为例，三季度基金净值增长超过10%，9月中旬基金净值曾经超过1元，但是该基金三季度赎回3.54亿份，申购0.78亿份，投资者获利了结的心理较重。

　　新发基金份额缩水严重还另有隐情，由于基金发行困难，新成立基金的初始份额含有一定的水分，即有部分资金是基金公司和券商拉来的“赞助”，在新发基金开放赎回后，这部分资金可能很快撤离。

　　事实上，如果剔除今年9月才开放赎回的4只基金，其他12只基金的份额缩减更为严重，从82.7亿份减少到54.1亿份，份额减少了34.6%，9月份开放赎回的4只基金由于赎回期限短，从24.1亿份减少到21.9亿份，减少了9.1%。

　　银行系基金业绩是关键

　　2005年8月和9月共有7只基金成立，总规模达到125.6亿份，超过了前7个月成立基金的总份额，其中，两只银行系基金的规模就达到92.2亿。

　　业内人士分析，银行系基金持有人基本全是银行的客户，因此银行系基金在增加申购、减少赎回方面有天然的优势，所在银行客户经理会在基金的持续营销方面花费很大的力气。

　　一国有大型银行客户经理透露，银行客户购买基金特别看重业绩，而在基金净值超过初始净值时，并不会引起大规模的赎回情况，这和通过券商渠道购买基金的持有人的行为明显不同。

　　银行系基金近期的业绩表现直接关系到银行系基金份额赎回情况。本月即将开放赎回的交银施罗德精选基金业绩表现良好，在股市下跌的情况下，净值仍然能够维持0.999元左右，10月下旬已经开放赎回的工银瑞信核心价值基金，其净值大部分时间维持在0.98至0.99之间。