安阳钢铁投资国债失控１．８亿亏损惹怒基金

http://finance.sina.com.cn 2005年11月13日 15:02 21世纪经济报道

　　本报记者汪涛

　　上海报道

　　殃及池鱼

　　“由于是被动投资，关于安阳钢铁600569　国债失控的具体情况我们还不是十分清楚。”11月10日某基金公司投资部人士向记者解释。

　　安阳钢铁一则公告掀起了波澜。

　　安阳钢铁11月8日发布公告，公司于2002年8月利用暂时闲置募集资金购买的国债1.8亿元已失去控制，存在重大风险，公司目前正在采取措施追索。

　　根据三季报，安阳钢铁前十大股东中有4家基金和社保202组合。而其中三家基金更为指数基金，分别是华安180、长城久泰中信标普300，华夏上证50ETF。安阳钢铁是上交所180指数、上证50指数的成分股。

　　由于安阳钢铁是众多指数的成分股，因此指数基金都被动持有了这家

股票，不过部分增强型基金对持股比重作出了调整，例如，华安180指数基金，其安阳钢铁的实际持股数就比指数配置要低。

　　基金经理分析，由于钢铁股的重点在宝钢和武钢，因此增强型指数基金在配置钢铁股时，在宝钢和武钢上的持股比例作了增强，而相应降低了安阳钢铁的实际持股，这种做法无疑降低了这些基金在国债失控事件上的损失。

　　安阳钢铁监事靳雨顺向外界表示，国债投资是经过董事会决议的，购买的国债应该是由证券公司托管的，投资符合国家和证监会的相关规定，不存在违法的情况，

　　某基金经理表示，如果证监会对安阳钢铁进行调查，不排除把它剔除出上证180和上证50的可能性。

　　“对于指数基金来说，将根据事件的进展进一步调整安阳钢铁的比重，如果相关指数把其剔除，指数基金也将进一步减持该公司的股票。”该人士认为。

　　信息披露不充分

　　这笔资金很可能是以国债回购的形式被托管的券商挪用，而目前已经无法收回。

　　通常的做法是，券商与客户签订一个委托购买国债的协议，然后将所购国债托管在证券公司，券商将国债进行套现，再将套现资金用于股票炒作。

　　从已知的信息分析，国债失控不是近期发生的事件。

　　一位基金经理认为，安阳钢铁的信息披露是不充分的，根据目前的信息来看，国债失控的发生应该有相当一段时间，直到确定国债不能回收后才进行公告，对广大投资者来说，没有尽到详细披露的义务。

　　资料显示，2001年8月安阳钢铁发行2.75亿股A股，共募集资金16.62亿元，原定将全部投入到1×１00吨级转炉─炉卷轧机项目。

　　为使部分暂时闲置资金发挥较大投资收益，董事会决定使用暂时闲置的部分募集资金2.4亿元购买国债。

　　更为重要的是，安阳钢铁声称，为使公司募集资金实现收益最大化，基于国债投资较好的安全性、收益性，确保募集资金安全收益，但最终却发生了资金失控的局面。

　　2002年6月，安阳钢铁再将巨额资金投向国债。鉴于公司募资项目100吨级转炉-炉卷轧机建设用地的考古物探工作尚未进行完毕，董事会决定使用暂时闲置的募集资金1.8亿元购买国债。

　　根据公开资料分析，安阳钢铁应该是先后将4.2亿的资金投入了国债市场。

　　从2004年底开始，公司开始减持国债投资。

　　2004年11月，公司售出国债2020手，收回资金196万元；2005年6月，公司出售短期投资21631万元，转回短期债券投资跌价准备246万元。

　　尽管近年国债市场不太规范，但投资国债本身风险较小，一般不会出现大面积亏损，而一些公司往往是因为国债违规回购，才造成最后失控局面。

　　安阳钢铁2005年三季度报告显示，其短期投资账面余额为17139万元，所对应的可能就是去向不明的1.8亿元国债。与巨额募资投资国债相暗合的是，安阳钢铁募资项目进展缓慢。

　　谁为事件买单

　　钢铁行业正处于下降周期中，从钢价持续半年的下跌走势和安阳钢铁以低端产品为主的产品结构来看，其后期业绩难以乐观。

　　计提1.8亿的损失，如果全部都不能收回的话，反映在2005年财务报告中，将是每股0.09元左右的损失，安阳钢铁三季度每股收益是0.23元，相对而言，这是一个比较大的损失。

　　更为关键的是，投资者对公司的治理结构产生了怀疑，公司诚信受到了影响。

　　基金经理表示，提高上市公司的质量一直是基金公司关注的问题，近日，国务院批转证监会的《关于提高上市公司质量意见》，就被认为是近几年就相关问题所发出的“最具分量”的一个文件。

　　《意见》共6部分26条，详细提出了提高上市公司质量的具体措施，重要思路就是要求建立协作监管体系，各相关部门要建立高效、灵活的协作机制和信息共享机制。

　　实际上，随着监管的严格，近一两年来上市公司进行国债委托

理财的情况已经非常少见了，安阳钢铁事发无疑是一个特例，而对于基金公司来说，无论是主动投资还是被动的指数基金，如何在现有条件下规避上市公司的风险，还是一个需要探讨的问题。

安阳钢铁投资国债失控 １．８亿亏损惹怒基金