场外资金逐波回流基金市场 能否招来狼群效应

　　记者 高山

　　股票基金整体出现净申购 昨沪深基金指数双双放量大涨

　　场外资金开始逐步回流股市，证券投资基金成为第一目标。权威部门统计的数据显示，在沪深基金指数双双放量大涨的同时，股票型开放式基金整体也出现净申购。三季度遭 遇巨额赎回的指数型基金份额增长更为明显。

　　10月来股票基金份额逐浪回升

　　虽然具体的份额增长数据并没有披露，但据权威人士介绍：经历了三季度的大额度赎回，10月份股票型基金份额开始逐步回升，10月中下旬回升的速度更为明显。另从基金公司了解的信息看，在各个分类基金中，指数型基金份额率先止跌，而且回升的速度最快。以南方某基金管理公司为例，截至昨天，该公司旗下的指数基金净申购比例约达到20%。

　　从相关销售渠道的信息看，保险公司等机构是此次

股票型基金申购的主力。另外散户的申购量也不少，一般的指数型基金，普通散户10月份的净申购资金量往往达到四五百万元。

　　值得注意的是，尽管股票型基金整体出现净申购，但净申购的规模依然偏小。

　　有意思的是，在股票型开放式基金出现净申购的同时，沪深基金指数也出现异常波动。昨天上证基金指数放量大涨3.48%，深证基金指数涨幅也达到3.25%，成交金额更是高达约6.9亿元，深证基金市场还创下最近三年来的最大成交量。在保险公司、QFII、社保基金等新生主力机构扎堆的基金市场，基金指数出现如此异动，投资人应予以高度关注。

　　基金指数与大盘联动性正加强

　　从K线组合图看，基金指数与沪深综指的联动性正在加强，基金指数已经成为沪深综指的先行指标。以上海市场为例，在"7·22"行情中，上证基金指数明显领先于上证综合指数(资讯 行情 论坛)。7月22日，当上证综指刚从低位启动之时，上证基金指数已经创下行情的新高。9月20日，上证综指突破年线后见顶回落，而上证基金指数早在8月16日就在年线附近止步。

　　基金的申购与赎回也在悄然影响股指变化。二季度股票型基金出现较大规模的净申购，三季度初沪深综指即出现一轮反弹行情。而三季度指数型基金净赎回约52亿份，大盘随后的表现就一落千丈。

　　“狼群效应”能否招来

　　业内人士分析认为，基金市场的波动往往能够体现出保险公司、QFII等机构主力对于当前股指的判断。由于目前市场增量资金主要来源就在于保险公司、QFII，他们在市场上号召力强，对市场的判断很容易形成“狼群效应”，这也就容易形成基金指数表现领先沪深指数的现象。

　　同样，当市场发生变化时，新增资金肯定首选自己熟悉的品种，这也会造成基金指数率先出现异常波动。就这方面来说，基金市场迎来的资金回归，或许就是资金回流股市的开始。