基金经理调查：熊市虽近尾声谨慎情绪依旧

　　本报记者 赵杰 发自北京

　　尽管超过六成的基金经理认为熊市已近尾声，但这些基金经理的投资意愿并没有增强。昨日，深圳今日投资财经资讯公司公布了其进行的本年度第四次基金经理调查。调查显示，基金经理认为股市已经进入熊市末期的比例从上次调查的6%上升至64%，但其投资策略更趋谨慎。

　　对企业盈利前景不乐观的预期影响到基金经理对市场定价水平的判断。认为当前股市定价偏高的基金经理占调查总数的58%。有86%的基金经理认为当前股市处于熊市，这一数字比5月份的调查减少了8个百分点。但变化最明显的是，选择熊市中期的从67%大幅下降到22%，选择熊市末期的从6%升至64%。认为未来一年内股市将大幅上升和下跌的比例分别为17%和21%，若未来3个月股价下跌10%，愿意买入股票的人数比例从5月份的64%减至58%；若未来3个月股价上涨10%，愿意卖出股票的从40%上升至59%。这两组数据显示投资者情绪比5月份更趋谨慎。基金持股仓位保持在65%、70%、75%及以上的分别占23%、16%和16%，而仓位低于65%的占45%。

　　在影响股市表现的诸因素中，宏观经济前景被50%的受调查者认为是最关键的因素；其次是股权分置改革的实施情况、政策力度和市场供求关系。此外，在股权分置改革对市场预期所产生的影响这个问题上，基金经理分歧明显，认为令预期趋于乐观和悲观的分别有33%和37%。

　　与5月份调查一致的是，金融、零售、能源和汽车四个行业均有超过20%的基金经理认为价值被低估。从判断低估净值这一指标看，基金经理对日用消费品、医药保健和通讯三个产业的估值水平更趋悲观；对通用工业和基础材料产业的估值水平有转向乐观的趋势。80%的基金经理认为，未来12个月防御型产业的表现将比较优越，遥遥领先于周期敏感型产业。