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记者 徐国杰
自中国证监会公布股权分置改革第一批、第二批试点以来，市场的目光便被吸引到这些热点公司上，事实上，在这段时间里，基金业的生存环境正在不声不响发生质的变化。监管部门在短时间内连续发布了《关于基金公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》、《关于近一步完善证券投资基金募集申请审核程序有关问题的通知》，同时还下发了针对
高管人员、投资人员及基金发行费用等各方面的草案进行征求意见，出台法规及征求意见稿的频率少见的密集。这些新规定改革更新了基金募集申请方式，进一步完善行业的有序竞争，鼓励产品创新，从基金行业生存发展高度着手构筑坚实的轨道。
创新带动发行
在这些规定中，一个根本的变化是基金募集将可以不再通过评审会，大大节约了基金公司的准备时间和成本，同时在规定中，证监会大力鼓励产品创新，表示将优先评审创新产品。事实上，作为与国际接轨较早的基金业来讲，创新并不是个新词。而且仔细作一比较可以发现，创新给基金公司带来的益处是显而易见的。回顾基金市场，自2004年下半年以来，基金发行就逐步下滑，陷入低谷，从今年基金市场发行的总规模来看，23只已发行成立的基金共募集423.12亿份，远远低于同期水平，开户数为334512户，户均认购数高达12.65万元，而剔除货币基金外的基金目前首发规模徘徊在5、6亿左右，新基金公司的生存举步维艰。而有研究表明，带有创新性质的基金产品却在发行中取得了优异的效果。
申万巴黎基金公司付强博士指出，虽然在中国目前资本市场结构和基金市场结构的总体框架下，尤其是在几乎所有大类基金品种均已在市场现身的情况下，基金产品创新并非易事。但将问题反过来看，恰恰也是如此，所以每一次真正的产品创新所带来的市场效应都是非常明显的，该创新产品的首发募集资金规模几乎都大幅高于同期其他产品的平均募集规模。比如第一只保本型基金南方避险的首发额就高达51.93亿，而在随后，有基金公司的保本产品首发额连南方避险的一半都到不了。又如第一只LOF南方积极配置首发35.36亿，第一只ETF基金在当时较差的市场环境中一举取得了54.35亿元的首发规模。虽然进行产品创新要花费大量人力精力，但上述这些统计结果也多少能使基金公司得到安慰，毕竟其在产品创新方面进行的资源倾斜还是有所回报的。
在证监会专门发布通知，鼓励产品创新，优先评审创新产品背景下，申万巴黎基金公司董事长姜国芳向记者透露，申万巴黎已成立专门工作小组研究设计带有期货、外汇性质的基金产品，并且已与主管部门以及相关机构取得了联系。此前，带有创新性质的分红型基金已经面世，据悉，还有些基金公司正在酝酿趋势型基金，通过充分研判中国趋势点，进而投资受益于趋势点的上市公司。此外基于其他指数开发的ETF新品也面世在即。基金业有望掀起一波创新潮。
从找发票困境中解脱
不过，现在令基金公司头痛的是在发行上的得不偿失，有些新公司之所以久久不能扭亏，发行费用过高是主要因素。有基金公司为了保证今年能实现盈利，宁可推迟新基金发行，因为如果在下半年再发一只基金，一计入销售费用，立马又得亏损。而据透露，早在一个月前召开的基金联席会议上，有高层便表态将考虑调整基金发行费用的计账规则，可能允许将部分销售费用计入基金资产，日前又向各基金公司征求意见。这对基金公司而言不啻是雪中送炭。
有统计显示，我国37家基金公司2004年管理费收入为35.33亿元，这其中有17家收入过亿，但也有12家年收入不足3000万，最低的仅为600百万，而现在发一只基金动辄几百万，有的甚至近千万，再加上初期的各种投入，新基金公司开业亏损是必然的，并且极可能持续亏损几年，像海富通那种快速盈利的属于极个别案例。
只不过，基金在销售中都收取申购费，赎回时有赎回费，再额外计提销售费用可能遭遇投资人的质疑。业内人士指出，问题是这些费用大多落入代销渠道口袋，基金公司还要向销售方提供奖励，诸如现金、汽车、出境游等不一而足。为了轧平账目，有基金公司还要满世界地去找发票。因此，有高层还跟基金公司开玩笑说，这能把你们从到处找发票的困境中解脱出来。
创新非共同基金领域
虽然证券市场大环境不利于发行，但有基金公司正在积极准备功课，寻找突破口。在接受采访时，许多基金公司不约而同谈到首先要树立和打出品牌，品牌对基金发行的作用会越来越明显，这一点中外基金业都能证明。以美国富达投资集团为例，该集团2001年全球管理的资产规模就已高达1万亿美元，客户存量1200多万，基金产品175只，其中股票型基金102只。对于这样一个庞大的基金家族，不会有太多投资人弄明白其中某只产品的具体情况，公司的品牌是吸引投资人加盟的重要因素。
还有基金研究员指出，目前中国基金市场集中度还较低，而且在现有市场结构下将出现下降的趋势，该趋势还将在未来若干年得以延续。基于此，建议基金公司将创新目光投向非共同基金管理业务，包括全国社会保障基金、企业年金以及其它委托理财业务将是基金管理公司谋求生存与发展的重要支柱。
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