保本基金抗跌能力强

　　今年以来，股市连续阴跌，基金经历了市场最严峻的考验。148只偏股型开放式和封闭式基金近三个月净值缩水达5.95%，只有银河银联收益和嘉实增长基金实现正的增长。与偏股型基金的持续疲软相比，低风险型基金如货币、债券和保本基金却成了弱市中难得的亮点，尤其以嘉实保本为代表的保本基金收益率更是稳步提升，表现出较强的抗跌能力。

　　最新晨星开放式基金业绩排行显示，嘉实浦安保本基金近三个月的净值增长达到了 1.88%，摘得同类基金收益排行头名位置，居所有185只基金前四名。为什么保本基金能够在弱市环境中脱颖而出呢？业内专家指出，不同于股票型和配置型这类偏股型基金较高的股票投资比例要求，保本基金抗跌的关键是它可以灵活按照固定比例投资组合保险机制(CPPI)来动态调整股票和债券投资比例。在股市前景不明朗时，保本基金只要及时减轻股票仓位至合理底限，完全可以有效规避风险。嘉实浦安保本基金一季报显示，其股票仓位控制在2%以内，与今年以来债券市场牛气冲天相适应，嘉实保本放大了债券资产配置比例，充分分享了债市成长果实。

　　作者：王波

　　(来源：上海证券报）